Tác động kinh tế của thuế quan Mỹ đang dần hiện rõ

Fed duy trì chính sách "kiềm chế nhẹ", chờ tác động từ thuế

Trong bài phát biểu trước Hiệp hội Kinh tế Doanh nghiệp New York, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh New York – ông John Williams - khẳng định, chính sách tiền tệ hiện đang ở trạng thái hợp lý để theo dõi kỹ diễn biến nền kinh tế Mỹ. Ông nhấn mạnh rằng, Fed cần thêm thời gian để đánh giá các rủi ro, đặc biệt khi các đợt áp thuế mới của Tổng thống Donald Trump chỉ mới bắt đầu tạo ra những ảnh hưởng đầu tiên đến lạm phát và tăng trưởng.

Tác động kinh tế của thuế quan Mỹ đang dần hiện rõ

Theo ông Williams, nền kinh tế Mỹ vẫn đang ở trạng thái “tốt”, với tỷ lệ thất nghiệp ổn định quanh mức 4,1% và tiêu dùng nội địa giữ được độ vững. Tuy nhiên, ông dự báo tốc độ tăng trưởng GDP sẽ giảm xuống còn khoảng 1% trong nửa cuối năm 2025, trong khi tỷ lệ thất nghiệp có thể nhích lên 4,5%.

Điều đáng lo ngại là lạm phát Mỹ, vốn đã vượt ngưỡng mục tiêu 2%, sẽ còn chịu thêm áp lực. Ông cho rằng thuế nhập khẩu mới của chính quyền ông Trump sẽ khiến lạm phát tăng thêm khoảng 1 điểm phần trăm trong giai đoạn cuối năm nay đến đầu năm sau, đẩy kỳ vọng lạm phát toàn phần lên mức 3–3,5% trong năm 2025.

Mặc dù chưa có sự thay đổi chính sách tức thời, những diễn biến mới này khiến thị trường tài chính toàn cầu càng thận trọng với bất kỳ phát biểu hay động thái nào liên quan đến lãi suất Mỹ, đặc biệt khi thời hạn áp thuế mới của Tổng thống Trump đang đến gần.

Trump - Powell: Mối căng thẳng có thể làm rúng động thị trường

Phát biểu của ông Williams diễn ra chỉ vài giờ sau khi Nhà Trắng phủ nhận khả năng Tổng thống Trump sẽ sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell, dù trước đó có những đồn đoán về một lá thư miễn nhiệm đã được chuẩn bị. Những thông tin này ngay lập tức tác động tới thị trường: đồng USD giảm hơn 1% trong phiên ngày 17/7, lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài tăng vọt, phản ánh sự lo ngại về tính độc lập của Fed – một trụ cột then chốt trong việc điều hành lãi suất và kiểm soát lạm phát Mỹ.

Trả lời báo chí sau bài phát biểu, ông Williams không bình luận trực tiếp về mối đe dọa từ Nhà Trắng, nhưng khẳng định rằng ngân hàng trung ương cần có tính độc lập cao để đạt hiệu quả tốt nhất trong kiểm soát giá cả và duy trì tăng trưởng việc làm. Ông nhấn mạnh, các quan chức Fed vẫn đang tập trung vào “mục tiêu kép”: giữ lạm phát trong tầm kiểm soát và đảm bảo thị trường lao động ổn định.

Trên thực tế, mối căng thẳng Trump – Powell không phải điều mới, nhưng lại đang leo thang trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ bước vào giai đoạn nhạy cảm: Tiêu dùng tăng trở lại, nhưng niềm tin thị trường vẫn mong manh.

Ngoài ra, việc ông Donald Trump nhắm vào kế hoạch cải tạo trụ sở của Fed với cáo buộc “phung phí ngân sách” cũng được cho là đòn công kích gián tiếp, nhằm gây áp lực lên Chủ tịch Powell, vốn đã nhiều lần từ chối hạ lãi suất như Tổng thống mong muốn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chi nhánh New York – ông John Williams

Lạm phát Mỹ tăng tốc, thị trường tài chính theo dõi sát sao

Theo dự báo của ông Williams, lạm phát tại Mỹ sẽ duy trì ở mức cao cho đến ít nhất giữa năm 2026, trước khi dần quay về mốc 2% vào năm 2027. Điều này đặt ra thách thức lớn cho Fed trong việc đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất, đặc biệt khi tác động từ chính sách thương mại mới của ông Trump vẫn chưa được lượng hóa đầy đủ trong các số liệu vĩ mô.

Hiện tại, Fed vẫn để ngỏ khả năng hạ lãi suất trong các kỳ họp tháng 9 hoặc tháng 11, tùy thuộc vào diễn biến lạm phát cũng như tác động từ làn sóng thuế quan đang mở rộng. Tuy nhiên, ngay cả trong trường hợp Chủ tịch Powell không bị sa thải, những áp lực chính trị hiện tại cũng đủ khiến lộ trình chính sách tiền tệ trở nên khó đoán và chứa nhiều yếu tố bất ổn.

Tuyên bố của ông John Williams không chỉ là lời cảnh báo về sức ép từ thuế quan, mà còn là tín hiệu rằng Fed đang “đi trên dây”, trong một môi trường mà mỗi phát ngôn của Tổng thống Mỹ đều có thể gây chấn động lên USD, thị trường tài chính và niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu.

Ông Trump gia tăng áp lực lên Chủ tịch Fed, dù nói việc sa thải là “khó xảy ra”

Chứng khoán Mỹ lập đỉnh, định giá cổ phiếu có đang quá cao?

Xuất khẩu công nghệ tăng tốc vượt trội tại châu Á