Fed sẽ điều chỉnh giảm lãi suất: Thời điểm không quan trọng bằng hướng đi

Phát biểu tại Hội nghị Kinh tế Rocky Mountain (Hoa Kỳ), bà Mary Daly – Chủ tịch Fed khu vực San Francisco, tái khẳng định quan điểm rằng việc hạ lãi suất hai lần trước cuối năm 2025 là “hợp lý”, trong bối cảnh thị trường lao động vẫn ổn định và áp lực lạm phát dường như đã dịu bớt.

“Fed sẽ cắt giảm lãi suất – đó là hướng đi”

Mặc dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhưng bà Daly nhấn mạnh Fed cũng cần tránh việc giữ chính sách tiền tệ quá thắt chặt quá lâu, vì điều đó có thể gây tổn hại không cần thiết đến thị trường lao động.

Bà cho biết: “Tôi không nghĩ chúng ta cần phải bóp phanh mạnh để hoàn thành chặng cuối cùng trong việc kiểm soát lạm phát. Tôi không muốn chứng kiến sự suy yếu thêm của thị trường lao động... vì thế ta không thể chờ đợi mãi”.

Tác động từ thuế quan chưa lan rộng

Bà Daly nhận định, các doanh nghiệp Mỹ đang dần thích ứng với thuế quan mới dưới thời Tổng thống Donald Trump. Họ đã tìm cách chuyển hướng chuỗi cung ứng, hoặc chấp nhận phần chi phí tăng thêm thay vì đẩy toàn bộ gánh nặng sang người tiêu dùng.

Dù mức thuế trung bình đã tăng gấp đôi kể từ khi các chính sách thương mại mới được áp dụng, nhưng bà Daly cho biết vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng cho thấy mức tăng thuế này đang lan rộng và đẩy lạm phát lên cao hơn một cách đáng lo ngại.

Dữ liệu giá tiêu dùng mới đây cho thấy giá hàng hóa đang tăng; nhưng theo bà Daly, điều này đang được bù đắp bởi mức tăng giá tương đối khiêm tốn trong nhóm dịch vụ không liên quan đến nhà ở – một tín hiệu tích cực.

Cắt giảm lãi suất: Thời điểm không quan trọng bằng hướng đi

Khi được hỏi liệu bà có ủng hộ việc giảm mức lãi suất điều hành hiện nay (đang ở khoảng 4,25–4,50%) tại cuộc họp chính sách cuối tháng 7 hay không, bà Daly từ chối đưa ra cam kết cụ thể về thời điểm. Tuy nhiên, bà cho biết, lãi suất sẽ được điều chỉnh giảm dần trong thời gian tới, khi áp lực giá cả hạ nhiệt. Mức lãi suất cân bằng cuối cùng mà Fed hướng tới có thể là 3% hoặc cao hơn một chút.

Bà Mary Daly – Chủ tịch Fed khu vực San Francisco

Bà Daly nhận định: “Dù chuyện này diễn ra vào tháng 7, tháng 9 hay tháng nào đó khác cũng không phải yếu tố quyết định”, đồng thời nhấn mạnh điều quan trọng là “chúng tôi sẽ điều chỉnh giảm lãi suất - đó là hướng đi”.

Theo bà, Fed không muốn siết chính sách quá mức và khiến nền kinh tế thiệt hại về tăng trưởng và việc làm.

Hiện tại, chỉ có hai trong số 19 quan chức của Fed bày tỏ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 7, trong khi phần lớn cho rằng cần thêm thời gian để đánh giá đầy đủ ảnh hưởng của chính sách thuế quan và các động thái khác của chính quyền ông Trump đến lạm phát cũng như thị trường lao động.

Theo dự đoán của thị trường tài chính, khả năng Fed giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 7 là rất thấp. Thay vào đó, nhà đầu tư đang đặt kỳ vọng nhiều hơn vào cuộc họp tháng 9 (diễn ra từ 16–17/9) như một thời điểm hợp lý để Fed nối lại chu kỳ nới lỏng.

Áp lực chính trị tiếp diễn

Tổng thống Donald Trump gần đây đã liên tục gây áp lực buộc Fed phải cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Ông thậm chí còn úp mở khả năng thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5/2026.

Về phần mình, ông Powell đã nhiều lần khẳng định ông có ý định hoàn tất nhiệm kỳ Chủ tịch Fed.

Bà Daly từ chối bình luận trực tiếp về những tuyên bố của Tổng thống, nhưng cho biết các quyết định về lãi suất là kết quả của sự đồng thuận trong nội bộ Fed. “Chúng tôi cùng chia sẻ trách nhiệm bình đẳng khi đưa ra lá phiếu quyết định”, bà nói.

Đồng USD phục hồi khi kinh tế Mỹ vững vàng, dù thuế quan leo thang

Biến đổi khí hậu khiến giá thực phẩm toàn cầu tăng vọt

Chưa tới 50% doanh nghiệp Mỹ còn muốn đầu tư vào Trung Quốc