Chủ tịch Fed nói gì về lãi suất và lạm phát tại Mỹ?

Chủ tịch Fed Jerome Powell tái khẳng định nhiệm vụ kiểm soát lạm phát, bất chấp chỉ trích gay gắt từ Tổng thống Donald Trump về việc chưa cắt giảm lãi suất.

Fed giữ lập trường thận trọng trước sức ép chính trị

Trong phiên điều trần trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ ngày thứ Ba (24/6), Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương cần tiếp tục giữ lãi suất ổn định cho đến khi có cái nhìn rõ hơn về tác động thực sự của các mức thuế mà Tổng thống Donald Trump áp dụng gần đây. Theo ông, kinh tế Mỹ hiện vẫn tăng trưởng vững vàng, thị trường lao động tiệm cận toàn dụng, nhưng lạm phát vẫn vượt mục tiêu 2% của Fed.

Chủ tịch Fed nói gì về lãi suất và lạm phát tại Mỹ?

Phát biểu được đưa ra trong bối cảnh ông Trump tiếp tục gia tăng chỉ trích cá nhân nhằm vào Chủ tịch Powell, gọi ông là “người cứng đầu và thiếu sáng suốt” trên mạng xã hội Truth Social, đồng thời kêu gọi Quốc hội gây sức ép buộc Fed phải giảm lãi suất mạnh tay hơn.

Tuy nhiên, ông Powell khẳng định: “Những áp lực chính trị không ảnh hưởng đến chính sách của chúng tôi. Chúng tôi đang làm đúng công việc được giao”.

Theo báo cáo chính sách tiền tệ được Fed trình bày kèm phát biểu, chỉ số lạm phát PCE (thước đo ưa thích của Fed) dự kiến tăng lên 2,3% trong tháng 5, so với mức 2,1% của tháng 4. Lạm phát lõi (không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng) cũng tăng từ 2,5% lên 2,6%. Chủ tịch Powell lưu ý rằng các mức thuế mới có thể khiến giá cả tăng đột biến trong ngắn hạn, và Fed cần thời gian để xác định liệu đây có phải là xu hướng dài hạn.

“Tác động của các chính sách thuế còn phụ thuộc vào quy mô cuối cùng của chúng. Vì vậy, chúng tôi chưa thể điều chỉnh chính sách khi chưa có thêm dữ liệu thực tế”, ông Powell nói.

Với trọng trách giữ kỳ vọng lạm phát dài hạn luôn ổn định, Fed đang tìm cách ngăn chặn nguy cơ “sốc giá ngắn hạn biến thành lạm phát kéo dài”, điều có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế và làm xói mòn thu nhập thực tế của người dân Mỹ.

Fed chia rẽ về khả năng cắt giảm lãi suất

Dù cuộc họp FOMC gần đây nhất đã thống nhất giữ nguyên lãi suất trong khoảng 4,25% – 4,5%, biểu đồ dự báo của các thành viên cho thấy sự chia rẽ rõ rệt. Trong số 19 quan chức, 9 người cho rằng sẽ không có hoặc chỉ có một lần cắt giảm trong năm nay; 8 người kỳ vọng sẽ có hai đợt và 2 người thậm chí dự báo ba đợt điều chỉnh hạ lãi suất.

Tuy nhiên, hai trong số các thành viên FOMC có quyền biểu quyết, bao gồm Thống đốc Michelle Bowman và Christopher Waller, mới đây đều công khai ủng hộ việc hạ lãi suất ngay trong tháng 7/2025 nếu dữ liệu lạm phát vẫn tích cực. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5/2025 của Mỹ chỉ tăng 0,1%, củng cố thêm cho nhận định rằng áp lực lạm phát từ các mức thuế mới vẫn còn thấp.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, khả năng Fed hạ lãi suất tại cuộc họp cuối tháng 7 tới chỉ vào khoảng 23%, trong khi thị trường đang đặt cược cao hơn cho một đợt cắt giảm vào tháng 9.

Với doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt là nhóm nhỏ và vừa đang vay vốn ngoại tệ hoặc xuất khẩu sang Mỹ, sự thận trọng của Fed đồng nghĩa với việc mặt bằng lãi suất USD sẽ còn duy trì ở mức cao ít nhất trong quý III/2025. Điều này có thể tiếp tục tạo áp lực lên chi phí vốn, tỷ giá và kế hoạch huy động từ thị trường nước ngoài.