Fed tiến gần thời điểm hạ lãi suất, với nhiều hơn hai đợt cắt giảm

Lạm phát chưa bùng phát, thị trường lao động suy yếu

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khu vực San Francisco - bà Mary Daly - cho biết, thời điểm hạ lãi suất đang đến gần, khi dữ liệu ngày càng cho thấy thị trường việc làm Mỹ đang yếu đi, trong khi lo ngại lạm phát do thuế quan vẫn chưa trở thành hiện thực.

“Tôi sẵn sàng chờ thêm một kỳ họp nữa, nhưng tôi không thể chờ mãi”, bà Daly chia sẻ về quyết định của Fed tuần trước khi giữ nguyên lãi suất cơ bản trong khoảng 4,25 – 4,5%, thay vì cắt giảm như đề xuất của một số thành viên Ủy ban và như Tổng thống Donald Trump yêu cầu.

Bà nhấn mạnh, không có gì đảm bảo Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tới, nhưng “từ giờ trở đi, mọi cuộc họp đều là thời điểm có thể hành động”.

Bà Mary Daly - Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khu vực San Francisco

Có thể cần nhiều hơn hai đợt cắt giảm

Kịch bản Fed thực hiện hai đợt cắt giảm 0,25 điểm phần trăm trong năm 2025 vẫn “có vẻ là sự điều chỉnh hợp lý”, bà Daly nói. Tuy nhiên, bà cũng mở ra khả năng Fed cần hành động mạnh hơn, nếu thị trường việc làm tiếp tục xấu đi mà không kéo theo rủi ro lạm phát.

“Nếu thị trường lao động rơi vào trạng thái suy yếu rõ rệt mà lạm phát vẫn chưa có dấu hiệu lan rộng, chúng ta nên sẵn sàng cho nhiều hơn hai lần cắt giảm”, bà Daly nhận định.

Theo dữ liệu của Bộ Lao động Mỹ công bố hôm thứ Sáu (1/8), nền kinh tế lớn nhất thế giới chỉ tạo thêm 73.000 việc làm trong tháng 7/2025, mức thấp hơn nhiều so với kỳ vọng; đồng thời dữ liệu của các tháng trước cũng bị điều chỉnh giảm mạnh. Tổng cộng, ba tháng qua chỉ có khoảng 106.000 việc làm mới được tạo ra tại Mỹ – mức thấp nhất kể từ đại dịch.

Dù tỷ lệ thất nghiệp chỉ tăng nhẹ từ 4,1% lên 4,2%, bà Daly cho biết đang nhìn thấy “bằng chứng ngày càng rõ” về sự suy yếu của thị trường việc làm trên diện rộng so với một năm trước.

Bà Daly cho biết: “Tôi không muốn thấy tình trạng suy yếu tiếp diễn. Tôi vẫn đồng tình với quyết định tháng 7, nhưng sẽ khó để tiếp tục đưa ra quyết định tương tự nếu dữ liệu không cải thiện”.

Đáng chú ý, bà Mary Daly cũng bác bỏ lo ngại rằng áp lực giá từ thuế quan đang tạo ra làn sóng lạm phát. “Chúng tôi chưa thấy tín hiệu nào cho thấy lạm phát do thuế đang lan rộng”, bà nói; đồng thời nhấn mạnh nếu Fed chờ đợi quá lâu để xác nhận điều đó, họ có thể mất đến 6 – 12 tháng và chắc chắn sẽ “quá muộn để hành động”.

Bà Daly kết luận: “Chúng ta đang bước vào giai đoạn buộc phải đánh đổi giữa kiềm chế lạm phát và bảo đảm việc làm bền vững. Đó là lý do tôi cho rằng quyết định giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 là hợp lý, nhưng tôi ngày càng thấy việc tiếp tục giữ nguyên sẽ không còn phù hợp với tình hình sắp tới”.

Giá cước tàu biển xuyên Thái Bình Dương lao dốc vì thuế quan

Phố Wall cảnh báo: Chứng khoán Mỹ sắp điều chỉnh mạnh

Làn sóng sa thải nhân sự do AI: Chiến lược hay hiểm họa?