Fed tiếp tục đưa ra tín hiệu về việc giữ nguyên lãi suất

Thống đốc Fed Christopher Waller đưa ra tín hiệu về lãi suất chính sách.

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Christopher Waller cho biết, các dữ liệu của nền kinh tế Mỹ gần đây đang ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất, nhưng nếu lạm phát diễn biến như năm 2024, các nhà hoạch định chính sách có thể quay lại cắt giảm lãi suất "vào một thời điểm nào đó trong năm nay".

Theo đó, ông Christopher Waller cho biết: "Nếu sự chững lại trong tiến trình kiềm chế lạm phát trong mùa đông này chỉ là tạm thời, như đã xảy ra vào năm ngoái, thì việc nới lỏng chính sách hơn nữa sẽ là phù hợp. Nhưng cho đến khi điều đó trở nên rõ ràng, tôi ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất chính sách".

Fed đã cắt giảm lãi suất một điểm phần trăm trong những tháng cuối năm 2024, trước khi giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tháng 1 vừa qua. Quyết định này được cho là hợp lý khi dữ liệu mới cho thấy chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 0,5% trong tháng 1, mức tăng cao nhất kể từ tháng 8/2023.

Thống đốc Waller gọi các con số được công bố tuần trước là "hơi thất vọng", nhưng nhấn mạnh rằng dự báo về chỉ số lạm phát thường được Fed sử dụng — chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) — đang ít lo ngại hơn. Ông cho biết các ước tính cho thấy chỉ số PCE lõi (loại trừ giá thực phẩm và năng lượng có xu hướng biến động mạnh) có thể tăng khoảng 0,25% trong tháng 1 và 2,6% so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh đó, ông Christopher Waller cũng đồng tình với một quan chức Fed khác trong việc bày tỏ sự hoài nghi về việc số liệu CPI đã được điều chỉnh đúng cách cho các yếu tố mùa vụ hay chưa. Ông nói: "Dường như có một mô hình trong vài năm qua về việc chỉ số lạm phát thường cao hơn vào đầu năm. Mô hình này đặt ra câu hỏi liệu dữ liệu lạm phát có 'tính mùa vụ còn sót lại' hay không, có nghĩa là các nhà thống kê chưa điều chỉnh hoàn toàn cho một số biến động mùa vụ rõ ràng trong một số mức giá".

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) đã tìm cách loại bỏ ảnh hưởng của một số yếu tố mùa vụ — như các mô hình lặp lại trong khí hậu, sản xuất hoặc chu kỳ tăng giá — khỏi dữ liệu để có thể so sánh lạm phát hàng tháng một cách có ý nghĩa và chính xác nhất.

Chủ tịch Fed Philadelphia, ông Patrick Harker, cũng đưa ra những lo ngại tương tự: "Trong thập kỷ qua, lạm phát CPI trong tháng 1 đã vượt dự báo 9 trên 10 lần. Giả thuyết của tôi là các điều chỉnh mùa vụ đang gặp khó khăn trong việc theo kịp một nền kinh tế thay đổi nhanh chóng, và chúng ta cần phân tích các xu hướng cơ bản từ những biến động nhiễu loạn hàng tháng".

Thống đốc Christopher Waller cho biết ông sẽ theo dõi dữ liệu trước khi quyết định liệu tính mùa vụ còn sót lại, hay "một vấn đề khác" là nguyên nhân khiến chỉ số lạm phát tại Mỹ tăng cao. Ông nói: "Dù là trường hợp nào, dữ liệu hiện tại không ủng hộ việc cắt giảm lãi suất chính sách vào lúc này. Nhưng nếu năm 2025 diễn biến như năm 2024, việc cắt giảm lãi suất sẽ phù hợp vào một thời điểm nào đó trong năm".