Nhà đầu tư nên tránh cổ phiếu bất chấp đà tăng giá của năm nay vì suy thoái kinh tế vẫn đang rình rập

Trong khi các nhà đầu tư bị thu hút bởi một thị trường chứng khoán tăng giá mới, Marko Kolanovic, chiến lược gia trưởng tại JPMorgan, vẫn thận trọng.

Mặc dù các tài sản rủi ro đã hoạt động tốt kể từ khi các nhà lập pháp đạt được thỏa thuận vào đầu tháng này để đình chỉ trần nợ của Hoa Kỳ và ngăn chặn một vụ vỡ nợ thảm khốc, ông đã tuyên bố trong một lưu ý vào thứ Tư rằng ông vẫn coi nhẹ cổ phiếu và thừa tiền mặt.

"Mặc dù khả năng phục hồi gần đây của nền kinh tế có thể trì hoãn sự khởi đầu của suy thoái, nhưng chúng tôi tin rằng phần lớn các tác động muộn của việc thắt chặt tiền tệ năm ngoái vẫn chưa được cảm nhận và một cuộc suy thoái có thể sẽ cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu", Kolanovic viết .

Do sự mất kết nối giữa cổ phiếu và trái phiếu, khả năng cao xảy ra suy thoái trong các quý tới, lãi suất cao, thắt chặt thanh khoản, định giá tốt và độ rộng thị trường vẫn còn hẹp, chúng tôi duy trì phân bổ tài sản phòng thủ.

Năm nay, các chỉ số thị trường đã được thúc đẩy bởi một số ít công ty công nghệ vốn hóa lớn, chẳng hạn như Microsoft và Nvidia.

Những người khác ở Phố Wall đã trích dẫn mức tăng gần đây của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ là bằng chứng cho thấy thị trường đã mở rộng, cho thấy các nhà đầu tư một lần nữa chuẩn bị đặt cược vào các cổ phiếu rủi ro hơn.

Trước cuộc khủng hoảng trần nợ chưa được giải quyết vào tháng 5, Kolanovic khuyên các nhà đầu tư nên thay thế các khoản đầu tư cổ phiếu bằng vàng và tiền mặt.

Ông chỉ ra sự thắt chặt gần đây của Ngân hàng Dự trữ Úc và Ngân hàng Canada khi tuyên bố rằng có thể hình dung được sự hiếu chiến hơn nữa của ngân hàng trung ương.

Các thị trường lãi suất của Hoa Kỳ đã định giá hầu hết các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến trước đó; tuy nhiên, chúng tôi duy trì định vị ngắn hạn do rủi ro rằng các ngân hàng trung ương sẽ buộc phải bắt đầu lại chu kỳ tăng lãi suất do lạm phát kéo dài, bằng chứng là việc RBA và BoC tăng lãi suất bất ngờ vào tuần trước.

PV tổng hợp