VNDirect dự kiến hoạt động giải biên lợi nhuận ngành thép tìm đến điểm cân bằng

Khối phân tích VNDirect nhận định rằng ở thị trường trong nước, hàng tồn kho giá cao của các doanh nghiệp thép đã giảm mạnh từ cuối quý IV/2022, thời điểm khó khăn của ngành thép đã qua. Tuy nhiên, khi nào ngành thép mới khởi sắc thì cần tìm hiểu các biến số tác động đến ngành thép.

Đối với mảng xuất khẩu, thị trường ASEAN đang tiêu thụ khoảng 10% tổng lượng thép cả nước. Từ đầu năm 2023 đến nay, ngoại trừ Indonesia là điểm sáng, các nước như Thái Lan hay Singapore đều chứng kiến hoạt động xây dựng bị chậm lại. Do đó, nhu cầu tiêu thụ thép của khu vực dự kiến tăng trưởng chậm hoặc đi ngang.

Với khu vực châu Âu, Mỹ (tiêu thụ 3% tổng lượng thép), phần sản xuất công nghiệp chưa có dấu hiệu khả quan, do đó nhu cầu khó có mức độ tăng mạnh, nhất là khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) có thể tăng lãi suất ít nhất thêm 2 lần nữa trong 6 tháng đầu năm.

Theo chuyên gia của VNDirect, ngành thép vẫn còn cứu cánh đến từ việc đẩy mạnh đầu tư công từ Chính phủ (chiếm 18% nguồn cung thép), đặc biệt là dự án sân bay Long Thành giúp góp phần giảm bớt sự sụt giảm trong nhu cầu tiêu thụ.

VNDirect dự kiến hoạt động giải ngân vốn đầu tư công trong năm 2023 sẽ tăng 20 - 25%, bao gồm cả việc sân bay Long Thành xây dựng đúng tiến độ, hỗ trợ tích cực cho giá thép và giúp biên lợi nhuận ngành này tìm đến điểm cân bằng.

Thông tin từ Tập đoàn Hoà Phát (HPG) cho hay, trong tháng 3.2023, đơn vị này đã sản xuất được 440.000 tấn thép thô, tăng 6% so với tháng 2.2023. Đặc biệt, sản lượng bán hàng các sản phẩm phôi thép, thép xây dựng, thép cuộn cán nóng (HRC) đạt 500.000 tấn, tăng 5% so với tháng 2 vừa qua.

Trong đó, Hòa Phát đã cung cấp cho thị trường trong và ngoài nước 282.000 tấn thép xây dựng, thép cuộn chất lượng cao, tương đương tháng 2 nhưng vẫn giảm 45% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này chủ yếu do nhu cầu thị trường trong và xuất khẩu vẫn ở mức thấp so với năm trước, thị trường bất động sản chưa có dấu hiệu phục hồi.

Nhận định thời điểm xấu nhất ngành thép đã qua, ông Lê Phước Vũ - Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (HSG) - tại hội nghị mới đây cho biết, trong tháng 2.2023, HSG đã bắt đầu có lãi trở lại và tháng 3.2023 dự kiến lãi trăm tỉ.

Theo Chủ tịch Tập đoàn Hoa Sen, hàng tồn kho của Hoa Sen vẫn đủ dùng đến tháng 5.2023, trong khi đó, hiện tại giá thép cán nóng (HRC) đang tăng cao. Dự kiến Hoa Sen sẽ có lãi tốt trong những tháng tới để bù lỗ trong 4 tháng đầu niên độ tài chính 2022 - 2023.

Giám đốc khối phân tích công ty CP Chứng khoán VNDIRECT Nguyễn Thị Khánh Hiền nhận định, ngành thép sẽ có tăng trưởng dương về mặt lợi nhuận trong năm 2023 bởi trong năm vừa qua, ngành thép có nền thấp khi những ngân hàng, xuất nhập khẩu... có mức lợi nhuận rất cao.

"Nếu nhìn sâu vào từng DN trong ngành thép, những yếu tổ tích cực trong ngắn hạn rất ít, đi kèm với rủi ro nhiều hơn... Ở thời điểm hiện tại, thị trường xuất khẩu đang gặp khó, có một vài điểm sáng tại các thị trường như Mỹ - có triển vọng tốt hơn châu Âu; trong khối ASEAN xuất khẩu sang Indonesia tốt hơn Thái Lan hay Singapore" - bà Khánh Hiền cho hay.

Chuyên gia này cũng cho biết thêm, với DN có thể linh hoạt dịch chuyển thị phần hướng đến những thị trường tốt sẽ nắm bắt được cơ hội. Tuy nhiên, một vấn đề phải đối mặt đó là không phải DN nào cũng nhanh chóng giải quyết vấn đề hàng tồn kho giá cao vẫn còn tại các nhà máy.

Hiện tại, 60% sản lượng thép dùng cho mảng xây dựng dân dụng trong nước và điều này liên quan mật thiết đến thị trường bất động sản. Tuy nhiên, thị trường bất động sản được dự báo tiếp tục khó khăn trong thời gian tới, ảnh hưởng đến mức tiêu thụ thép.

“Chúng tôi dự báo nhu cầu tiêu thụ thép trong nước giảm khoảng 9% trong năm 2023. Hầu hết các tổ chức dự báo giá thép giảm 3% so với năm 2022. Tuy nhiên, về lâu dài nhu cầu tiêu thụ thép Trung Quốc đối với các dự án đầu tư công sẽ hỗ trợ cho giá thép và giúp biên lợi nhuận ngành tìm đến điểm cân bằng”, bà Khánh Hiền nói.

PV