Nền kinh tế đang mở rộng và các nhà đầu tư phải mua cổ phiếu giảm giá

Theo trưởng bộ phận nghiên cứu của Fundstrat, Tom Lee, chiến lược mua vào lúc giảm giá đối với cổ phiếu đã quay trở lại và các nhà đầu tư nên tận dụng đợt giảm giá gần đây của cổ phiếu khi nền kinh tế tiếp tục mở rộng.

Lee, người đã lạc quan về cổ phiếu trong phần lớn thời gian diễn ra thị trường giá xuống năm ngoái, đã đề cập đến sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu hôm thứ Năm sau khi báo cáo bảng lương của ADP tiết lộ rằng khu vực tư nhân đã tạo thêm 497.000 việc làm vào tháng trước, gần gấp đôi so với dự đoán của các nhà kinh tế.

Chỉ số Dow mất hơn 300 điểm vào thứ Năm khi các nhà đầu tư dự đoán các đợt tăng lãi suất bổ sung từ Cục Dự trữ Liên bang.

Theo Lee, những lo ngại về việc thắt chặt hơn nữa của Fed phần lớn là không có cơ sở, vì tăng trưởng tiền lương là một chỉ báo lạm phát quan trọng hơn trên thị trường lao động so với số lượng việc làm mới. Điều này là do thực tế là các công ty có thể bị ảnh hưởng bởi tiền lương cao hơn để tăng giá, dẫn đến một vòng xoáy giá tiền lương có thể làm trầm trọng thêm lạm phát.

Theo báo cáo doanh nghiệp nhỏ gần đây nhất, tỷ lệ các công ty tăng lương thưởng đã đạt mức thấp nhất trong hai năm. Đây có thể là thông tin tích cực đối với triển vọng lạm phát cũng như thị trường chứng khoán.

Tuy nhiên, nhận xét của Lee đã được đưa ra trước khi Bộ Lao động công bố báo cáo việc làm tháng 6 vào sáng thứ Sáu. Nó tiết lộ rằng trong khi việc làm chậm lại, tăng trưởng tiền lương vượt quá mong đợi, khiến cổ phiếu giảm giá.

Ngoài ra, ông cũng đề cập đến mối tương quan gần đây giữa việc tăng lợi suất trái phiếu kho bạc và thu nhập của công ty. Ông nói, đây là bằng chứng cho thấy nền kinh tế đang thực sự "trượt vào giai đoạn mở rộng", chứ không phải suy thoái, củng cố quan điểm giá lên đối với chứng khoán.

“Chúng tôi coi đợt bán tháo ngày hôm nay phần lớn là tiếng ồn,” Lee viết trong một ghi chú hôm thứ Năm. Ông nói thêm: "Thống kê việc làm 'nóng' là tiền lương, không phải là bổ sung công việc thực tế. Trong thời gian tạm thời, chúng tôi tin rằng thị trường đã bước vào mô hình 'mua khi giá giảm', trong đó phải mua mức giảm 2%.

Thị trường chứng khoán sẽ được hưởng lợi từ thị trường lao động mềm hơn, vì điều kiện việc làm bị hạn chế có thể làm trầm trọng thêm lạm phát. Trong khi đó, các ngân hàng trung ương đã mạnh tay tăng lãi suất trong năm qua để kiểm soát mức giá cao, điều này sẽ khiến S&P 500 giảm 20% vào năm 2022.

Lee đã dự đoán trong một lưu ý trước đó rằng chỉ số điểm chuẩn sẽ đạt mức cao mới là 4.825 vào cuối năm 2023, tương ứng với mức tăng 16% trong năm.

Tuy nhiên, quan điểm của ông mâu thuẫn với quan điểm của các chiến lược gia Phố Wall khác, những người đã cảnh báo về một cuộc suy thoái sắp xảy ra và những cơn gió ngược của thị trường chứng khoán trong năm qua. Nền kinh tế có xác suất 71% bước vào suy thoái vào tháng 5 năm 2024, theo dự báo gần đây nhất của Fed New York.

PV tổng hợp