Theo Fundstrat, có một lý do để đặt câu hỏi về tính hợp lệ của dữ liệu mà Fed sử dụng để xác định mức độ tích cực của nó nhằm kiểm soát lạm phát.

Theo Tom Lee của Fundstrat, tỷ lệ phản hồi giảm liên tục đối với các cuộc khảo sát kinh tế nổi tiếng có thể gây nghi ngờ về tính chính xác các dự báo của Cục Dự trữ Liên bang.

Trong một ghi chú được công bố vào thứ Ba, Lee nhấn mạnh rằng năm nay đã chứng kiến ​​sự sụt giảm về tỷ lệ phản hồi khảo sát về Chỉ số giá tiêu dùng, bảng lương phi nông nghiệp và Khảo sát về cơ hội việc làm và doanh thu lao động (JOLTS). Tỷ lệ phản hồi đối với CPI, NFP và JOLTS đều đã giảm trong năm qua, giảm từ 44% xuống 31% đối với CPI, 44,8% đối với NFP và 37,7% đối với JOLTS.

"Báo cáo JOLTS là điều khiến tôi quan tâm nhất. Kể từ năm 2021, tỷ lệ phản hồi JOLTS đã giảm từ 44% xuống 31%, mặc dù hiện có thêm 12 triệu cơ hội việc làm so với năm 2021. 5 triệu đáng tin cậy đến mức nào cơ hội việc làm mới, khi chỉ có một phần ba số người trả lời?" 

Suy luận rằng cuộc khảo sát của JOLTS có thể đang phóng đại tình trạng thắt chặt thực sự của thị trường lao động, Lee đặt câu hỏi về việc Fed có tiếp tục theo đuổi chính sách thắt chặt các điều kiện tài chính và tăng lãi suất hay không. Lee lưu ý rằng vào năm 2012, tỷ lệ trả lời khảo sát của JOLTS là 68%.

Theo Lee, có thể có ít cơ hội việc làm hơn nhiều so với những gì JOLTS gợi ý, điều này có thể khiến Fed thay đổi kế hoạch tăng lãi suất trong tương lai.

Theo dữ liệu gần đây nhất của JOLTS, có 1,7 cơ hội việc làm dành cho mỗi người Mỹ thất nghiệp đang tìm kiếm việc làm. Nhưng có thể chỉ có 1,0 cơ hội việc làm cho mỗi người Mỹ thất nghiệp nếu dữ liệu của JOLTS trên thực tế bị phóng đại và kém tin cậy hơn, như Lee đưa ra giả thuyết.

Ước tính của Lee dựa trên dữ liệu gần đây từ các nhà kinh tế của LinkedIn, những người cho rằng dữ liệu của JOLTS đã phóng đại sự chặt chẽ của thị trường lao động.

Theo Lee, bài học chính là các nhà đầu tư tin tưởng quá nhiều vào Fed và đánh giá nó theo mệnh giá.

"Báo cáo JOLTS có thể ít đại diện hơn cho các xu hướng mở việc làm cơ bản thực sự nếu quy mô lấy mẫu của JOLTS đang giảm (tỷ lệ phản hồi đang giảm). Nói cách khác, 'đuôi' sẽ biểu thị một thị trường việc làm yếu hơn là một thị trường mạnh hơn. Suy ra rằng Fed có thể thay đổi lập trường của mình sang ôn hòa hơn khi khoảng cách này có thể được thu hẹp "Lee kết thúc.

Sau đợt tấn công của họ vào năm 2022, giá cổ phiếu có thể sẽ tăng do bất kỳ chính sách ôn hòa nào của Fed. Khi Fed điều chỉnh các điều kiện kinh tế thay đổi, Lee tiếp tục tin rằng lạm phát đang giảm nhanh hơn nhiều so với dự đoán của hầu hết mọi người. Điều này có thể dẫn đến một đợt phục hồi của thị trường chứng khoán vào cuối năm.

Pv tổng hợp theo Business Insider