Nhà đầu tư kì cựu Ray Dalio không tin thị trường chứng khoán là một “bong bóng đầy hơi”.

Ray Dalio, người sáng lập Bridgewater, nói rằng ông không thấy bong bóng trên thị trường chứng khoán.

Nhà đầu tư quỹ phòng hộ nổi tiếng cho biết trong một lưu ý mới rằng tình trạng hiện tại của thị trường không đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn của ông về cái mà ông cho là bong bóng, bất chấp những đợt tăng đột biến và hưng phấn của thị trường gần đây. Anh ta tìm kiếm những thứ như giá cao so với giá trị, dấu hiệu tăng trưởng không thể duy trì, nhiều người mua ngây thơ đầu cơ và rất nhiều giao dịch mua được trả bằng nợ.

Dalio viết: “Khi tôi nhìn vào thị trường chứng khoán Hoa Kỳ bằng cách sử dụng các tiêu chí này, nó – và thậm chí cả một số cổ phiếu tăng mạnh nhất và được giới truyền thông chú ý – trông không sôi nổi lắm”.

S&P 500 đã phá vỡ nhiều kỷ lục trong năm nay và tính đến thời điểm hiện tại, chỉ số này đã tăng hơn 8%.

Apple, Amazon, Tesla, Nvidia, Microsoft, Alphabet và Meta vẫn được gọi là “Bộ bảy vĩ đại”. Tuy nhiên, một số chuyên gia Phố Wall cho rằng tập đoàn nên được tách ra, đặc biệt khi cổ phiếu Tesla đã giảm quá nhiều trong năm nay và Apple đang gặp khó khăn.

Dalio đồng ý rằng nhóm cổ phiếu này đã giúp thị trường nói chung đi lên. Kể từ tháng 1 năm 2023, vốn hóa thị trường của nhóm cổ phiếu này đã tăng hơn 80%.

Dalio nói: “Mag-7 được đo là hơi sủi bọt nhưng không ở dạng bong bóng hoàn toàn. “Định giá hơi đắt so với thu nhập hiện tại và dự kiến, tâm lý lạc quan nhưng có vẻ không quá mức và chúng tôi không thấy đòn bẩy quá mức hoặc làn sóng người mua mới và ngây thơ.”

Để củng cố quan điểm của ông, một nghiên cứu mới của Bank of America về các nhà quản lý quỹ cho thấy các nhà đầu tư đã không lạc quan như vậy trong hai năm. Một nghiên cứu của Charles Schwab về tâm lý khách hàng cho thấy mọi người cũng rất hào hứng với ba tháng đầu năm 2024.

Tuy nhiên, vẫn có những rủi ro giảm giá.

Dalio cho biết: “Điều đó nói lên rằng, người ta vẫn có thể tưởng tượng ra một sự điều chỉnh đáng kể đối với những cái tên này nếu AI tổng quát không đáp ứng được tác động về giá”.

Trong mọi trường hợp, quan điểm của Dalio rằng cổ phiếu không nằm trong vùng bong bóng có thể được hỗ trợ bởi các xu hướng lịch sử.

Nicholas Colas và Jessica Rabe, đồng sáng lập của DataTrek Research, đã viết một ghi chú vào tuần trước về mức tăng giá 31% trong ba năm của S&P 500. Con số này thấp hơn nhiều so với lợi nhuận thông thường cho thấy bong bóng hình thành trước khi sụp đổ.

Họ nói: “Chúng tôi hiện chưa ở gần mức đó, điều đó cho thấy niềm tin của nhà đầu tư chưa đạt đến mức tối đa không lành mạnh”. “Điều này không đảm bảo lợi nhuận tăng thêm, nhưng chúng ta có thể loại bỏ 'rủi ro bong bóng' khỏi danh sách lo ngại của thị trường chứng khoán một cách an toàn."

PV tổng hợp