Nhóm ngành nào sẽ thu hút dòng tiền khi thị trường hồi phục?

Đánh giá về nhịp hồi phục của thị trường cùng với thanh khoản tăng mạnh, ông Ngô Thế Hiển, Giám đốc Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cho biết, trong đợt hồi phục vừa qua, trong khi các các cổ phiếu vốn hóa lớn, bluechip có diễn biến giằng co và trái chiều thì nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ có đà tăng giá mạnh, điều này đã khiến giao dịch trên thị trường sôi động hơn.

Thanh khoản thị trường cũng có cải thiện hơn so với tháng 4. Theo thống kê, tính trung bình thanh khoản một phiên trên cả ba sàn trong tháng 5 trên 14.000 tỷ đồng, trong khi tháng 4 chỉ hơn 12.000 tỷ đồng. Bên cạnh đó, dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt nhà đầu tư cá nhân trong nước đã có sự gia tăng mạnh mẽ hơn trong tháng 5, số lượng tài khoản mở mới trong tháng 5 đã tăng đột biến so với tháng 4. Bước sang tháng 6, diễn biến của thị trường chung đang khá tích cực đã thu hút rất nhiều nhà đầu tư quan tâm quay trở lại với thị trường chứng khoán.

Ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc Phân tích Công ty CP Chứng khoán Smart Invest (AAS) thì cho biết, Ngân hàng Nhà nước đã hạ lãi suất điều hành ba lần liên tiếp. Điều này đã đẩy mặt bằng lãi suất, đặc biệt mặt bằng lãi suất huy động xuống nhanh. Lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng từ 6,8% đến 7,5%, với mặt bằng lãi suất như vậy nếu so với thị trường chứng khoán, tính theo định giá P/E thì mức giá trị hợp lý của VN-Index sẽ rơi vào khoảng từ 13,7 đến 14,7 lần, và dù EPS của doanh nghiệp không tăng trưởng nhưng cũng vẫn hấp dẫn và điều này đã kích thích dòng tiền quay trở lại thị trường, đẩy thanh khoản thị trường lên, nhất là ở những phiên đầu tháng 6.

“Dù là điểm số không tăng nhiều, nhưng có rất nhiều mã có hiệu suất sinh lời từ 30% đến 50%. Điều này khiến nhà đầu tư quên đi nỗi e ngại và bắt đầu giải ngân mạnh. Cho đến bây giờ, tôi thấy luồng tiền tương đối mạnh mẽ, chúng ta đang có một chu kỳ đi lên tương đối tích cực”, ông Khánh trao đổi trong Talk show Phố Tài Chính trên VTV8.

Chỉ ra những nhóm ngành đã và đang phục hồi mạnh mẽ nhất trong những tuần qua, ông Ngô Thế Hiển cho biết, hai nhóm ngành chính của thị trường là bất động sản và ngân hàng trong tháng 5 có mức độ tăng giá không mạnh. Bởi dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là nhà đầu tư cá nhân nội ưa thích nhóm cổ phiếu mang tính chất vốn hóa nhỏ và vừa. Có nhiều mã ngành đã tăng giá nhưng có tính chất tăng giá đón đầu nhiều hơn dựa vào những diễn biến thực tế của hoạt động sản xuất kinh doanh. Ví dụ như ngành chứng khoán trong quý I kết quả cũng chưa được tích cực trong bối cảnh khó khăn chung.

Tuy nhiên, khi lãi suất giảm thì dòng tiền nhiều khả năng sẽ quay trở lại thị trường chứng khoán và qua diễn biến của thanh khoản dần dần tăng trong tháng 5 và tháng 6, nhà đầu tư đã có những đánh giá tích cực hơn về triển vọng của nhóm ngành chứng khoán. Chính vì thế, nhóm ngành chứng khoán với rất nhiều mã đã có mức tăng trưởng khá tốt.

Bên cạnh đó, một số ngành như công nghệ thông tin, ngành dược, thiết bị y tế cũng có sự tăng giá bởi vì có sự tăng trưởng về mặt lợi nhuận trong quý I. Còn nhóm ngành vật liệu và xây dựng vốn được hỗ trợ bởi thông tin tích cực từ quá trình thúc đẩy giải ngân đầu tư công của Chính phủ trong 5 tháng. Giải ngân đầu tư công từ nguồn vốn ngân sách tính chung trong 5 tháng vừa rồi cũng đã tăng vào 18%...

Nhận định về triển vọng nhóm ngành, ông Hiển cho biết, dòng tiền có sự luân chuyển nhanh hơn giữa các nhóm ngành, bởi vì từ khi chúng ta chuyển chu kỳ thanh toán từ T+3 sang T+2 vòng quay sẽ cao hơn so với trước.

Về xu hướng của dòng tiền trong thời gian tới, sau một thời gian dòng tiền chủ yếu tập trung vào những mã cổ phiếu có thị giá thấp sẽ dần dần dịch chuyển dần sang các nhóm có tỷ giá cao hơn và có nền tảng cơ bản nhiều hơn. Thậm chí đến tháng 6 này, chúng ta bắt đầu có nhiều thông tin về kết quả kinh doanh trong quý II của các doanh nghiệp, nhà đầu tư cũng sẽ có thêm bức tranh về hoạt động của từng nhóm ngành để từ đó họ sẽ có sự phân bổ lại dòng tiền giữa các nhóm ngành, và các mã tôi nghĩ là sẽ có sự phân hóa mạnh mẽ trong thời gian tới.

Ông Vũ Duy Khánh cho biết, sẽ xuất hiện hiện tượng đầu cơ và sau khi mặt bằng giá cao hơn, cũng như khả năng sinh lời bắt đầu khó hơn, nhà đầu tư sẽ đánh giá lại. Ví dụ giá tăng nhưng lợi nhuận của doanh nghiệp có tăng theo hay không, hay kỳ vọng tương lai kết quả kinh doanh của họ như thế nào. Đơn cử như ngành thép đang được giao dịch nhiều trong những phiên gần đây, nhà đầu tư sẽ quan tâm thì quý II kết quả kinh doanh có tốt hơn quý I hay không. Hoặc một số ngành như ngành dệt may, NĐT sẽ đánh giá đơn hàng còn đang khó khăn nữa hay không… Nhà đầu tư sẽ đánh giá lại sau khi có kết quả kinh doanh quý II.

P.V (Tổng hợp)