Lãi suất tăng, thắt chặt cho vay khiến thị trường bất động sản thương mại Mỹ gặp nhiều thách thức

Các chiến lược gia của Goldman Sachs đã cảnh báo rằng những cơn gió ngược chiều nghiêm trọng đang tấn công thị trường bất động sản thương mại của Mỹ, đe dọa làm giảm giá và cản trở toàn bộ nền kinh tế.

Jeffrey Fine đã tuyên bố trong một tập gần đây của podcast "Trao đổi tại Goldman Sachs" rằng ngành CRE đang điều hướng một "cơn bão gần như hoàn hảo" với lãi suất cao hơn đáng kể, khủng hoảng tín dụng và khoảng 1 nghìn tỷ đô la nợ đáo hạn trong 12 đến 18 tháng tới

Người đứng đầu toàn cầu về chiến lược sản phẩm và giải pháp khách hàng bất động sản tại Goldman Sachs cho biết: "Chúng tôi sẽ phải đối phó với một sự hợp nhất thị trường đáng kể.."

Vì sao CRE gặp áp lực?

Trong nỗ lực chống lại lạm phát lịch sử, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất từ gần như bằng không lên hơn 4,75 phần trăm trong mười ba tháng qua. Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí vay và thường ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu và bất động sản, khi các nhà đầu tư chuyển tiền của họ vào tài khoản tiết kiệm và trái phiếu chính phủ, mang lại lợi nhuận được đảm bảo.

Sự sụp đổ đột ngột của Ngân hàng Thung lũng Silicon và Ngân hàng Chữ ký vào tháng 3 phần lớn là do lãi suất tăng. Khách hàng đã chuyển tiền gửi của họ từ các ngân hàng nhỏ hơn sang các ngân hàng lớn hơn và các quỹ thị trường tiền tệ để đối phó với những thất bại, và những người cho vay đã rút lui vì lo sợ các ngân hàng sẽ rút thêm tiền.

Do đó, các nhà đầu tư CRE, những người chủ yếu dựa vào nguồn tài chính từ các ngân hàng nhỏ hơn, phải đối mặt với chi phí đi vay cao hơn và tín dụng thắt chặt hơn khi họ tìm cách tái cấp vốn cho các khoản nợ của mình. Những trở ngại này có thể dẫn đến việc gia tăng các trường hợp vỡ nợ và giảm giá trị tài sản.

“Tôi tin rằng định giá sẽ còn giảm nữa,” Fine nói về những phân khúc dễ bị tổn thương nhất của ngành CRE, chẳng hạn như bất động sản cũ và tòa nhà văn phòng đang phải đối mặt với tỷ lệ lấp đầy giảm và giá thuê tăng chậm.

Ông lưu ý rằng việc nhận các khoản vay CRE hiện là "hầu như không thể" bởi vì nguồn tài chính đã "gần như ngừng hoạt động hoàn toàn."

Vị chuyên gia bất động sản cũng cảnh báo, nếu cơ quan chức năng không can thiệp có thể gây hậu quả nặng nề. Ông cảnh báo rằng nếu tình trạng vỡ nợ gia tăng, các ngân hàng sẽ không sẵn sàng mua những tài sản tốn kém để duy trì và có thể cần phải cải tạo rộng rãi.

"Theo thời gian, một quan hệ đối tác công-tư có tổ chức cao sẽ được yêu cầu để tìm ra cách giải quyết cẩn thận động lực hiện tại," Fine nói. Mặt khác, chúng ta đang đối phó với một tình huống rất lộn xộn.

Fine nói thêm rằng những khó khăn của ngành có thể lan sang các ngành khác và làm giảm giá trị của các tài sản khác. Khi nguồn tài chính CRE cạn kiệt vào thời điểm các khoản nợ sắp đáo hạn, "kết quả có thể cực kỳ bất lợi cho toàn bộ nền kinh tế," ông nói.

PV tổng hợp