 |
| Chủ tịch Fed: Kỷ nguyên lãi suất thấp đã qua, chính sách cần thích ứng với biến động thực tế. |
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell phát biểu ngày thứ Năm (15/5), rằng nền kinh tế Mỹ có thể phải chấp nhận một thực tế mới: lãi suất dài hạn sẽ duy trì ở mức cao hơn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu liên tục thay đổi, kéo theo các chính sách cũng phải sửa đổi để thích ứng. Ông nhấn mạnh, ngay cả khi kỳ vọng lạm phát trung dài hạn vẫn bám sát mục tiêu 2%, môi trường vĩ mô hiện tại không còn phù hợp với chính sách lãi suất siêu thấp từng tồn tại trong suốt thập kỷ trước.
Phát biểu tại Hội thảo nghiên cứu Thomas Laubach ở Washington, Chủ tịch Powell nhận định: “Chúng ta có thể đang bước vào giai đoạn mà các cú sốc cung xảy ra thường xuyên hơn, và có thể kéo dài hơn — đây sẽ là một thách thức lớn cho cả nền kinh tế lẫn chính sách tiền tệ”.
Lãi suất cơ bản tại Mỹ hiện dao động trong khoảng 4,25% - 4,5%, mức cao hơn nhiều so với thời kỳ hậu khủng hoảng 2008, khi Fed giữ lãi suất gần 0% suốt 7 năm. Chủ tịch Fed lưu ý rằng chính sách tiền tệ đang bước vào giai đoạn chuyển tiếp, nơi các quyết định cần phải cân bằng giữa ổn định giá cả và duy trì việc làm toàn diện.
Mặc dù không đề cập cụ thể đến chính sách thuế quan mới của Tổng thống Donald Trump trong bài phát biểu, ông Powell trong những ngày gần đây từng cảnh báo rằng các hàng rào thuế có thể làm chậm tăng trưởng và khiến lạm phát gia tăng. Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận mức độ ảnh hưởng là rất khó đoán định, nhất là khi Nhà Trắng đang tạm dừng áp thuế mới trong 90 ngày để mở đường đàm phán với Trung Quốc.
 |
| Lãi suất cơ bản tại Mỹ hiện dao động trong khoảng 4,25% - 4,5%, mức cao hơn nhiều so với thời kỳ hậu khủng hoảng 2008 và sau dịch Covid-19, khi Fed giữ lãi suất gần 0% trong nhiều năm (Ảnh: Trading Economics). |
Bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell cũng đánh dấu khởi động cho quá trình rà soát lại khung chính sách của Fed – quy trình được thực hiện định kỳ 5 năm/lần, với lần gần nhất là vào mùa hè năm 2020. Khi đó, Fed đã áp dụng phương pháp “mục tiêu lạm phát trung bình linh hoạt” (FAIT), cho phép lạm phát vượt nhẹ ngưỡng 2% nhằm tạo điều kiện cho thị trường lao động phục hồi toàn diện. Tuy nhiên, khung này nhanh chóng mất hiệu lực khi lạm phát tăng vọt sau đại dịch Covid-19, buộc Fed phải thực hiện chuỗi nâng lãi suất mạnh tay nhất trong lịch sử hiện đại.
Bên cạnh đó, ông Powell cũng thừa nhận một số yếu tố trong khung cũ không còn phù hợp, và cho biết các thành viên Fed đang thảo luận về việc điều chỉnh cách diễn đạt các mục tiêu liên quan đến lạm phát và việc làm.
“Chúng tôi muốn đảm bảo rằng tuyên bố đồng thuận mới của Fed phải đủ linh hoạt để ứng phó với nhiều kịch bản kinh tế khác nhau”, ông nói.
Đáng chú ý, một điểm được nhấn mạnh trong lần rà soát này là vai trò của truyền thông chính sách, trong bối cảnh nền kinh tế liên tục bị chi phối bởi các cú sốc không lường trước. “Chúng ta cần truyền tải được sự bất định mà các nhà hoạch định chính sách đang đối mặt, đặc biệt là khi thị trường và người dân cần hiểu rõ rủi ro trong dự báo kinh tế,” ông Powell cho biết.
Chủ tịch Fed đã không đưa ra mốc thời gian cụ thể nào cho việc hoàn tất khung chính sách mới, nhưng nói rằng quá trình này sẽ được hoàn thiện “trong vài tháng tới”. Nhiều khả năng, Fed sẽ công bố kết quả chính thức tại Hội nghị Jackson Hole thường niên (diễn ra vào cuối tháng Tám hàng năm) – nơi ông Powell từng giới thiệu khung FAIT vào năm 2020.
