Thứ ba 20/05/2025 01:12
Hotline: 024.355.63.010
Kinh doanh

FiinRatings: 40,6 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong quý II

Bước sang quý II/2025, FiinRatings ước tính có 40,6 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đến hạn thanh toán, trong đó, nhóm bất động sản chiếm 16,5 nghìn tỷ đồng.
Bài liên quan
Đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp năm 2025: Nhóm bất động sản dẫn đầu
Những áp lực lớn của thị trường trái phiếu doanh nghiệp năm 2025

Báo cáo của FiinRatings công bố ngày 28/3 về tình hình trái phiếu doanh nghiệp tháng 3/2025 cho thấy, so với đầu năm, thị trường ghi nhận thêm 77 lô trái phiếu doanh nghiệp gặp vấn đề, bao gồm các lô chậm trả lãi/gốc và trái phiếu doanh nghiệp giãn hoãn thời hạn thanh toán so với ngày đáo hạn gốc, với tổng giá trị 5,54 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, giá trị tăng thêm đã chạm mức thấp nhất kể từ giai đoạn đỉnh điểm của trái phiếu doanh nghiệp có vấn đề vào tháng 2/2023. Trong đó, 63,4% giá trị đến từ nhóm bất động sản, phản ánh thực trạng nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực này tiếp tục đối mặt với áp lực nợ đáo hạn lớn trong 12 tháng tới, làm gia tăng nguy cơ chậm trả hoặc giãn hoãn trong năm 2025.

FiinRatings: 40,6 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong quý II
FiinRatings: 40,6 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong quý II

Bên cạnh nhóm bất động sản, trong tháng 2/2025, một số ngành khác như sản xuất và thương mại dịch vụ cũng ghi nhận các lô trái phiếu doanh nghiệp có vấn đề. Dù vậy, FiinRatings đánh giá mặt bằng tỷ lệ trái phiếu doanh nghiệp có vấn đề giảm vẫn là tín hiệu tích cực, cho thấy thị trường đã trải qua giai đoạn sàng lọc và đang trên đà phục hồi. Trên thị trường sơ cấp, trong hai tháng đầu năm 2025, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 5,5 nghìn tỷ đồng với bốn đợt phát hành, giảm 44,1% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, tháng 2 không ghi nhận đợt phát hành mới nào do trùng với kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Hầu hết các lô trái phiếu doanh nghiệp mới được phát hành đến từ các tổ chức tín dụng nhằm bổ sung vốn cấp 2, chiếm 94,6% tổng giá trị phát hành. Theo FiinRatings, các ngân hàng sẽ tiếp tục đẩy mạnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong năm 2025 để đáp ứng nhu cầu vốn cho tăng trưởng tín dụng, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm được duy trì ở mức thấp, tạo ra khoảng cách giữa tăng trưởng tín dụng và huy động tiền gửi.

Mặt khác, trong giai đoạn đầu năm 2025, thị trường trái phiếu doanh nghiệp thiếu sự tham gia của nhóm doanh nghiệp phi tài chính. Dự kiến, dự thảo sửa đổi Nghị định 155 với quy định chặt chẽ hơn về hệ số nợ đối với doanh nghiệp phát hành có thể ảnh hưởng đến hoạt động phát hành ra công chúng. Dù vậy, tổng giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp (gồm cả trái phiếu doanh nghiệp phát hành ra công chúng và riêng lẻ) trong hai tháng đầu năm vẫn đạt 167,2 nghìn tỷ đồng, tăng 19% so với cao điểm tháng 12/2024. Thanh khoản tập trung chủ yếu vào tháng 1 dù thời gian giao dịch bị hạn chế do nghỉ lễ, trong khi tháng 2 vẫn duy trì ở mức cao so với một số thời điểm của năm trước.

Nhóm ngành ngân hàng và bất động sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn trong giá trị giao dịch trái phiếu doanh nghiệp hai tháng đầu năm, với mức đóng góp lần lượt là 36% và 38,9%, tương đương mức tăng 35,6% (đạt 60,2 nghìn tỷ đồng) và 7% (đạt 65,1 nghìn tỷ đồng). Hoạt động mua lại trái phiếu doanh nghiệp lũy kế hai tháng đầu năm đạt hơn 17,2 nghìn tỷ đồng, tăng 22% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, giá trị mua lại trong tháng 2 chỉ đạt 3,85 nghìn tỷ đồng, giảm 71,2% so với tháng 1 và xuống mức thấp nhất trong ba năm trở lại đây. Nguyên nhân chủ yếu là sự suy giảm nhu cầu mua lại từ nhóm tổ chức phát hành bất động sản, thể hiện qua mức giảm 95% trong giá trị mua lại của ngành này so với tháng trước.

Bước sang quý II/2025, FiinRatings ước tính có 40,6 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đến hạn thanh toán. Trong đó, nhóm bất động sản chiếm 16,5 nghìn tỷ đồng (40,7% tổng giá trị), các ngành khác chiếm 11,9 nghìn tỷ đồng (29,2% tổng giá trị), và tổ chức tín dụng chiếm 8,2 nghìn tỷ đồng (20,2% tổng giá trị). Một số tổ chức phát hành có giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn lớn bao gồm Vietinbank (4.950 tỷ đồng), Wincommerce (3.000 tỷ đồng), TNR Holdings (2.923 tỷ đồng) và Công ty Cho thuê tài sản TNL (2.862 tỷ đồng).

FiinRatings dự báo trong năm 2025, dư nợ thị trường trái phiếu doanh nghiệp có thể tăng từ 15-20%. Ngân hàng tiếp tục đẩy mạnh phát hành trái phiếu doanh nghiệp để bổ sung vốn cấp 2, đáp ứng yêu cầu tăng trưởng tín dụng theo định hướng của Chính phủ, trong bối cảnh lãi suất huy động được kiểm soát nhằm tránh tăng cao. Điều này tạo áp lực lên việc đáp ứng các chỉ tiêu an toàn vốn hiện tại, như tỷ lệ dư nợ trên vốn huy động (LDR) và tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn để cho vay trung dài hạn. Nhiều ngân hàng đã có kế hoạch tăng vốn cấp 1 (vốn cổ phần), nhưng việc triển khai phụ thuộc vào điều kiện thị trường chứng khoán và có thể mất nhiều thời gian để hoàn tất.

Các chuyên gia nhận định, quy định mới về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và chào bán ra công chúng, dự kiến được áp dụng từ nửa cuối năm 2025, sẽ góp phần nâng cao chất lượng hàng hóa trái phiếu doanh nghiệp, thu hút thêm nhà đầu tư trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm duy trì ở mức thấp.

Tin bài khác
Novaland dự kiến phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ, cổ đông lớn rút vốn

Novaland dự kiến phát hành cổ phiếu hoán đổi nợ, cổ đông lớn rút vốn

Novaland dự kiến phát hành thêm cổ phiếu để hoán đổi nợ cho cổ đông lớn, trong bối cảnh nhóm liên quan Chủ tịch Bùi Thành Nhơn tiếp tục bán ra hàng triệu cổ phiếu NVL.
Xuất khẩu sầu riêng "chạy nước rút": Đẩy mạnh sản xuất sạch để giữ vững thị trường

Xuất khẩu sầu riêng "chạy nước rút": Đẩy mạnh sản xuất sạch để giữ vững thị trường

Trong bối cảnh Campuchia được phép vận chuyển sầu riêng tươi vào Trung Quốc, Indonesia và Lào đang ráo riết chuẩn bị hồ sơ xuất khẩu, sầu riêng Việt Nam buộc phải tăng tốc sản xuất sạch nếu muốn giữ vững thị phần.
Dòng vốn ngoại trở lại, chứng khoán Việt Nam đón tín hiệu đảo chiều mạnh

Dòng vốn ngoại trở lại, chứng khoán Việt Nam đón tín hiệu đảo chiều mạnh

Khối ngoại mua ròng gần 3.000 tỷ đồng, có phiên giải ngân mạnh nhất ba năm, cho thấy dòng tiền ngoại đang trở lại sau thời gian dài rút ròng khỏi thị trường Việt Nam.
Savico đẩy mạnh dịch vụ hậu mãi, thử nghiệm cho thuê xe

Savico đẩy mạnh dịch vụ hậu mãi, thử nghiệm cho thuê xe

Savico đẩy mạnh dịch vụ hậu mãi, thử nghiệm mô hình cho thuê xe tự lái và mở rộng hệ sinh thái ô tô nhằm thích ứng trước áp lực cạnh tranh khốc liệt từ thị trường và các hãng xe điện.
Habeco chia cổ tức hơn 260 tỷ, cổ phiếu vẫn rơi tự do

Habeco chia cổ tức hơn 260 tỷ, cổ phiếu vẫn rơi tự do

Dù sắp chia cổ tức tiền mặt tỷ lệ 11,5%, cổ phiếu BHN vẫn giảm kịch sàn, phản ánh tâm lý lo ngại của nhà đầu tư trước hiệu quả kinh doanh sụt giảm của Habeco.
Đề xuất miễn, giảm thuế để nuôi dưỡng hệ sinh thái khởi nghiệp

Đề xuất miễn, giảm thuế để nuôi dưỡng hệ sinh thái khởi nghiệp

Đại biểu Trần Thị Vân đề xuất kéo dài thời gian miễn, giảm thuế cho doanh nghiệp khởi nghiệp, nhằm nuôi dưỡng hệ sinh thái đổi mới sáng tạo và thúc đẩy kinh tế tư nhân phát triển.
Ngành thuế tạm dừng một số ứng dụng công nghệ thông tin từ 23/5 đến 15/6

Ngành thuế tạm dừng một số ứng dụng công nghệ thông tin từ 23/5 đến 15/6

Từ ngày 23/5 đến 15/6/2025, một số hệ thống ứng dụng công nghệ thông tin của ngành thuế sẽ tạm ngưng hoạt động nhằm phục vụ quá trình chuyển đổi.
Sầu riêng "rớt chuẩn" xuất khẩu: Có nên đưa về tiêu thụ trong nước?

Sầu riêng "rớt chuẩn" xuất khẩu: Có nên đưa về tiêu thụ trong nước?

Xuất khẩu sầu riêng sụt giảm nghiêm trọng, nhiều lô hàng bị trả về do không đạt chuẩn, buộc quay đầu về tiêu thụ trong nước. Tuy nhiên, vấn đề không chỉ là tìm đầu ra, mà còn nằm ở chất lượng và niềm tin của người tiêu dùng, khi người Việt sẵn sàng chi tiền, nhưng sản phẩm phải xứng đáng, sạch, an toàn và minh bạch.
Boeing thắng lớn với đơn hàng kỷ lục tại Qatar nhờ ông Trump hậu thuẫn

Boeing thắng lớn với đơn hàng kỷ lục tại Qatar nhờ ông Trump hậu thuẫn

Boeing vừa ký thỏa thuận lịch sử với Qatar Airways trị giá 96 tỷ USD, nhờ sự hậu thuẫn của Tổng thống Donald Trump, đánh dấu bước ngoặt sau giai đoạn khủng hoảng kéo dài của hãng sản xuất máy bay của Mỹ.
Sầu riêng “hụt hơi”, xuất khẩu rau quả Việt nguy cơ “lỡ hẹn” 8 tỷ USD

Sầu riêng “hụt hơi”, xuất khẩu rau quả Việt nguy cơ “lỡ hẹn” 8 tỷ USD

Mục tiêu xuất khẩu 8 tỷ USD trong năm 2025 của ngành rau quả đang đứng trước thách thức lớn khi “át chủ bài” là sầu riêng gặp trắc trở tại thị trường chủ lực, đà tiến của toàn ngành cũng theo đó chững lại.
Doanh nghiệp bán lẻ tăng tốc hiện thực hóa tinh thần Nghị quyết 68

Doanh nghiệp bán lẻ tăng tốc hiện thực hóa tinh thần Nghị quyết 68

Các doanh nghiệp bán lẻ đang nổi lên như một "đầu tàu" kinh tế tư nhân, hiện thực hóa Nghị quyết 68 với chiến lược khép kín từ sản xuất đến bán lẻ, thúc đẩy hàng Việt phát triển.
Ông Thân Đức Việt:“May 10 không chỉ là thương hiệu, đó là bản sắc Việt Nam”

Ông Thân Đức Việt:“May 10 không chỉ là thương hiệu, đó là bản sắc Việt Nam”

Theo ông Thân Đức Việt, Tổng giám đốc May 10 kiêm Phó Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp nhỏ và vừa TP. Hà Nội khẳng định thương hiệu May 10 không chỉ đại diện cho ngành dệt may, mà còn là hình mẫu của chiến lược Made by Vietnam trong hội nhập và phát triển bền vững.
Đối mặt thuế quan từ Mỹ: Doanh nghiệp cần đầu tư cho thương hiệu hàng Việt

Đối mặt thuế quan từ Mỹ: Doanh nghiệp cần đầu tư cho thương hiệu hàng Việt

Chiến lược thương hiệu của các doanh nghiệp Việt cần chuyển đổi hình ảnh từ một nhà sản xuất chi phí thấp sang một nhà cung ứng thay thế đáng tin cậy, có khả năng cung cấp các mặt hàng đặc sản độc đáo có giá trị cao như hàng thủ công mỹ nghệ, nông sản và thủy sản.
Sầu riêng Việt gặp “nút thắt vàng”: Cần gì để giữ vững ngôi vương 3,3 tỷ USD?

Sầu riêng Việt gặp “nút thắt vàng”: Cần gì để giữ vững ngôi vương 3,3 tỷ USD?

Để khẳng định và giữ vững vị thế sầu riêng Việt Nam trên thị trường quốc tế, ngành sầu riêng cần xây dựng một nền tảng pháp lý vững chắc, hệ thống tiêu chuẩn kỹ thuật đồng bộ và một cơ chế quản lý xuất khẩu minh bạch, linh hoạt, giúp vượt qua thách thức và nắm bắt cơ hội phát triển bền vững.
Toyota dự báo lợi nhuận giảm mạnh dưới tác động thuế quan

Toyota dự báo lợi nhuận giảm mạnh dưới tác động thuế quan

Toyota cảnh báo lợi nhuận năm tài khóa 2025–2026 sẽ giảm 21% do tác động từ thuế quan của Mỹ, trong bối cảnh hãng cân nhắc thương vụ thâu tóm lớn trị giá 42 tỷ USD.