 |
| VN-Index áp sát 1.900 điểm, áp lực chốt lời gia tăng |
Dòng tiền duy trì, nhóm cổ phiếu trụ tiếp tục dẫn dắt
Thị trường chứng khoán khởi động năm Bính Ngọ bằng tuần giao dịch sôi động khi dòng tiền nhanh chóng quay lại sau kỳ nghỉ Tết. Trong tuần từ 23 đến 27/2, VN-Index tăng 3%, tương đương 56 điểm, chốt tuần tại 1.880,33 điểm và tiếp tục kiểm định vùng kháng cự quan trọng 1.880–1.900 điểm.
Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Kafi, việc chỉ số rung lắc khi tiến sát mốc 1.900 điểm phản ánh áp lực chốt lời ngắn hạn đang gia tăng rõ rệt. Tuy vậy, dòng tiền chưa rút khỏi thị trường mà vẫn duy trì hiện diện, nhưng có xu hướng chọn lọc cổ phiếu thay vì lan tỏa diện rộng như trước.
Trong ngắn hạn, VN-Index được kỳ vọng dao động quanh vùng kháng cự 1.900 điểm (±20 điểm), với các nhịp điều chỉnh xen kẽ nhằm hấp thụ nguồn cung trước khi có thể nối lại đà tăng.
Về kỹ thuật, vùng hỗ trợ gần của chỉ số nằm tại 1.840–1.850 điểm, trong khi ngưỡng hỗ trợ mạnh hơn là khu vực quanh 1.800 điểm – nơi hội tụ các đường trung bình động quan trọng.
Ông Bùi Văn Huy, Giám đốc khối nghiên cứu đầu tư FIDT, nhận định trong tuần giao dịch mới từ 2 đến 6/3, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục duy trì quán tính tăng sau kỳ nghỉ Tết, với vai trò dẫn dắt thuộc về nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, cổ phiếu trụ và một số ngành có câu chuyện riêng.
Tuy nhiên, thị trường hiện đã tiệm cận vùng đỉnh cũ trong khi bối cảnh vĩ mô năm 2026 xuất hiện nhiều biến số khó lường hơn so với năm trước. Một trong những yếu tố đáng chú ý là mặt bằng lãi suất tại một số ngân hàng đã tăng khoảng 1–2% tùy kỳ hạn, làm thay đổi kỳ vọng chi phí vốn và ảnh hưởng đến định giá tài sản rủi ro.
Trong bối cảnh chi phí vốn có xu hướng tăng, định giá chung của thị trường không còn hấp dẫn như giai đoạn tiền rẻ trước đây. Điều này khiến dư địa tăng mạnh của chỉ số bị thu hẹp và buộc nhà đầu tư phải thận trọng hơn trong việc giải ngân.
Về chiến lược, chuyên gia khuyến nghị hạn chế mua đuổi ở vùng giá hiện tại, cân nhắc chốt lời các vị thế đã đạt mục tiêu, đặc biệt với những cổ phiếu đã tiệm cận vùng định giá hợp lý. Trọng tâm lúc này là quản trị rủi ro và bảo vệ thành quả đầu tư, thay vì gia tăng tỷ trọng khi thị trường đang kiểm định lại vùng đỉnh cũ.
Năm 2026 được dự báo sẽ có độ biến động cao hơn, khi chính sách tiền tệ dần bớt nới lỏng và chu kỳ “tiền rẻ” đã qua. Do đó, kỷ luật đầu tư và sự thận trọng cần được đặt lên hàng đầu.
Biến động địa chính trị và tác động tới thị trường
Đánh giá về khả năng điều chỉnh trong tuần mới, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng VN-Index có thể thử thách lại vùng hỗ trợ 1.830–1.838 điểm. Đây được xem là nhịp điều chỉnh kỹ thuật cần thiết sau chuỗi tăng mạnh trước đó, trong khi xu hướng ngắn hạn của thị trường vẫn duy trì ở mức trung tính.
Yuanta khuyến nghị với chiến lược ngắn hạn dưới một tháng, nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu lên mức 40–50% danh mục, thay vì mua đuổi khi thị trường tăng nóng.
Ở góc độ vĩ mô, căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran được đánh giá là yếu tố cần theo dõi. Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích Chứng khoán Kafi, cho rằng các biến cố quy mô lớn thường gây sức ép lên nhóm tài sản rủi ro, trong đó có chứng khoán.
Diễn biến tại Trung Đông có thể tác động trực tiếp đến giá dầu, khí và chuỗi thương mại toàn cầu, qua đó ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Tuy nhiên, phần lớn thông tin đã được phản ánh vào giá trong các phiên gần đây nên biến động của thị trường nhiều khả năng vẫn trong tầm kiểm soát.
Trong bối cảnh hiện tại, thị trường được dự báo tiếp tục phân hóa với số ngành hưởng lợi không nhiều. Nhóm dầu khí thượng nguồn như PVD, PVS có thể được hỗ trợ nếu giá dầu duy trì ở mức cao, trong khi các doanh nghiệp lọc hóa dầu và phân phối xăng dầu như BSR, PLX hưởng lợi ngắn hạn từ yếu tố tồn kho.
Nhóm phân bón như DCM, DPM được nâng đỡ bởi kỳ vọng giá ure, trong khi các ngành nhạy cảm với chi phí nhiên liệu như hàng không có thể chịu áp lực nếu giá năng lượng tiếp tục tăng.
Chiến lược ưu tiên trong giai đoạn hiện nay là lựa chọn doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững, dòng tiền ổn định, lượng tiền mặt dồi dào và chính sách cổ tức bền vững, thay vì chạy theo các cổ phiếu tăng nóng ngắn hạn.
