Đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp năm 2025: Nhóm bất động sản dẫn đầu

Trong năm 2024, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tại Việt Nam ghi nhận nhiều chuyển biến đáng chú ý, phản ánh sự phục hồi và những nỗ lực cải thiện của các doanh nghiệp cũng như cơ quan quản lý. Theo số liệu từ Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA), cả năm 2024 có 429 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ với tổng giá trị 410.544 tỷ đồng và 22 đợt phát hành ra công chúng trị giá 32.914 tỷ đồng. Riêng tháng 12, các doanh nghiệp đã thực hiện 54 đợt phát hành trái phiếu riêng lẻ trị giá 56.793 tỷ đồng cùng một đợt phát hành công chúng trị giá 800 tỷ đồng. Hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn trong tháng này đạt 27.458 tỷ đồng, giảm 36% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy sự điều chỉnh trong chiến lược tài chính của nhiều doanh nghiệp.

Đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp năm 2025: Nhóm bất động sản dẫn đầu

Năm 2025 được dự báo là thời điểm cao trào về đáo hạn trái phiếu với khoảng 216.670 tỷ đồng sẽ đến hạn, trong đó nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng lớn, lên tới 120.640 tỷ đồng, tương đương 55,6% tổng giá trị. Trước áp lực này, các doanh nghiệp đã chủ động thực hiện tái cấu trúc nợ, tận dụng các kênh huy động vốn thay thế như vay ngân hàng, phát hành trái phiếu quốc tế hoặc hợp tác với các đối tác chiến lược. Nhiều doanh nghiệp lớn như Công ty TNHH Kinh doanh Bất động sản Dream City Villas, Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Đô thị Hưng Yên, CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt, và CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia đã tất toán trước hạn các khoản nợ trái phiếu. Những động thái này không chỉ giảm áp lực nợ mà còn góp phần củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường, vốn được coi là một kênh huy động vốn quan trọng cho nền kinh tế.

Trong khi đó, thị trường thứ cấp cho trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trong tháng 12/2024 cũng ghi nhận tổng giá trị giao dịch đạt 131.786 tỷ đồng, với mức giao dịch bình quân 5.990 tỷ đồng/phiên, tăng 32% so với tháng 11. Những con số này cho thấy sự sôi động ngày càng tăng, bất chấp những thách thức từ giai đoạn trước.

Về kế hoạch phát hành trái phiếu trong thời gian tới, một số doanh nghiệp lớn đã công bố các phương án cụ thể. Hội đồng quản trị CTCP Chứng khoán VNDirect (Mã: VND) thông qua kế hoạch phát hành trái phiếu riêng lẻ trong năm 2025 với tổng giá trị tối đa 2.000 tỷ đồng, chia làm hai đợt. Đây là loại trái phiếu không chuyển đổi, không có tài sản đảm bảo, với kỳ hạn tối đa 3 năm và lãi suất kỳ đầu ở mức 8,3%/năm. Trong khi đó, CTCP Địa ốc Sài Gòn Thương Tín - TTC Land (Mã: SCR) dự kiến phát hành trái phiếu riêng lẻ trị giá tối đa 850 tỷ đồng trong tháng 12/2024. Trái phiếu này có tài sản đảm bảo, kỳ hạn 5 năm, với lãi suất năm đầu ở mức 8,5%/năm.

Theo nhận định của ông Lê Quang Hưng, Giám đốc cao cấp tại Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ Kỹ Thương (Techcom Capital), năm 2025 sẽ là một năm đầy triển vọng cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Sau những biến động lớn trong giai đoạn 2022-2023, thị trường đang trên đà phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt khi các nhóm ngành như ngân hàng tiếp tục đóng góp lớn vào giá trị phát hành. Ông cũng cho rằng, khi thị trường bất động sản dần ổn định, nhu cầu phát hành trái phiếu mới sẽ tăng cao, phục vụ các dự án tiềm năng và thúc đẩy sự phát triển của toàn thị trường.

Tổng thể, những nỗ lực của các doanh nghiệp trong việc tái cấu trúc và tất toán nợ trái phiếu, cùng với sự hỗ trợ từ các chính sách điều hành linh hoạt của cơ quan quản lý, đã tạo nền tảng vững chắc cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững hơn. Điều này không chỉ giảm thiểu rủi ro mà còn khẳng định vai trò quan trọng của trái phiếu doanh nghiệp như một kênh huy động vốn chiến lược trong nền kinh tế Việt Nam.