 |
| Khối ngoại tăng mạnh mua ròng, Vinamilk hút vốn |
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh, cổ phiếu VNM của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) trở thành điểm sáng với đà tăng giá ấn tượng và lực cầu mạnh từ nhà đầu tư nước ngoài. Diễn biến tích cực này không chỉ phản ánh kỳ vọng vào tiềm năng phục hồi của doanh nghiệp sau giai đoạn tái cấu trúc mà còn cho thấy sức hút của Vinamilk trong danh mục đầu tư trung – dài hạn.
Trong tháng 11, khi VN-Index mất 6,62% và thị trường chung giao dịch lình xình, cổ phiếu VNM lại ghi nhận mức tăng từ 55.000 đồng lên 63.000 đồng/cổ phiếu (tính đến phiên 14/11), đánh dấu vùng giá cao nhất kể từ tháng 9/2024. Hiện tại, cổ phiếu đang điều chỉnh nhẹ quanh mức 62.100 đồng/cổ phiếu – một nhịp tích lũy được đánh giá là lành mạnh sau chuỗi tăng.
Điểm đáng chú ý là lực đỡ chủ yếu đến từ hoạt động mua ròng quyết liệt của khối ngoại. Từ đầu tháng 11 đến nay, cổ phiếu VNM đã được mua ròng liên tiếp với tổng giá trị vượt 900 tỷ đồng. Riêng trong các phiên 13 và 14/11, khối lượng mua ròng đạt từ 4,5 đến 4,9 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 267 – 308 tỷ đồng.
Giới phân tích cho rằng việc VNM được đưa vào rổ VN50 Growth Index cùng kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam đang thúc đẩy dòng vốn ngoại quay lại với nhóm cổ phiếu cơ bản, quy mô lớn – trong đó Vinamilk là lựa chọn tiêu biểu.
Bức tranh tài chính quý III/2025 của Vinamilk tiếp tục củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược tái cấu trúc và chuyển đổi số đang phát huy hiệu quả.
Cụ thể, doanh thu thuần đạt 16.953 tỷ đồng – mức cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động, tăng 9% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp cũng được cải thiện nhẹ, từ 41,2% lên 41,8%, giúp bù đắp phần sụt giảm doanh thu tài chính và chi phí tăng, từ đó đưa lợi nhuận sau thuế tăng 4,4%, đạt 2.510 tỷ đồng.
Đáng chú ý, tăng trưởng không chỉ đến từ thị trường nội địa mà còn ghi nhận đóng góp lớn từ mảng quốc tế. Doanh thu trong nước đạt 13.494 tỷ đồng, tăng 4,4%, nhờ mở rộng hệ thống cửa hàng, thúc đẩy thương mại điện tử và tung ra các sản phẩm mới. Trong khi đó, doanh thu xuất khẩu tăng mạnh 32,6%, đạt 3.459 tỷ đồng, với đóng góp nổi bật từ thị trường Campuchia, châu Á và châu Phi.
Tính lũy kế 9 tháng, Vinamilk ghi nhận doanh thu 46.612 tỷ đồng, gần tương đương cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 6.586 tỷ đồng, vẫn giảm 10% so với cùng kỳ – chủ yếu do áp lực từ giá nguyên liệu tăng trong nửa đầu năm và sức cầu tiêu dùng yếu.
So với kế hoạch cả năm 2025, doanh nghiệp đã hoàn thành 72% mục tiêu doanh thu và 68% chỉ tiêu lợi nhuận (mục tiêu năm là 64.505 tỷ đồng doanh thu và 9.680 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế).
Tổng Giám đốc Vinamilk, bà Mai Kiều Liên nhận định: “Kết quả kinh doanh quý III cho thấy công ty đang đi đúng hướng trong chiến lược tái định vị thương hiệu và đẩy mạnh chuyển đổi số. Sự cải thiện từ cả thị trường trong nước và quốc tế là nền tảng vững chắc để Vinamilk hoàn thành các mục tiêu mà cổ đông giao phó.”
Theo báo cáo từ SSI Research, Vinamilk nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận trong quý IV, nhờ những yếu tố như: Giá sữa bột nguyên liệu ổn định; Doanh nghiệp đã chủ động mua trữ nguyên liệu cho quý cuối năm và quý đầu 2026; Chi phí bất thường từ liên kết đầu tư Miraka đã được xử lý xong trong quý III.
Thị trường nội địa tiếp tục ghi nhận cải thiện, đặc biệt từ kênh thương mại hiện đại và hệ thống bán lẻ tăng trưởng hai chữ số, bù đắp phần suy giảm từ kênh truyền thống. Đồng thời, liên doanh Vinabeef với Sojitz cũng bắt đầu ghi nhận doanh thu từ các sản phẩm thịt mát.
Tuy vậy, SSI cũng cảnh báo một số rủi ro trong quý IV như: Cầu tiêu dùng trong nước có thể chịu ảnh hưởng bởi thay đổi phương pháp tính thuế hộ kinh doanh; Tác động bất lợi từ thời tiết, đặc biệt là các cơn bão trong tháng 9–11, có thể ảnh hưởng đến hoạt động bán lẻ.
