TS. Phạm Xuân Hoè: Vàng là “hoa hậu” của các loại tài sản và là tài sản chiến lược của quốc gia

Phi đô la hóa lan rộng, vàng lên ngôi tài sản chiến lược toàn cầu

Trong bối cảnh kinh tế thế giới liên tục biến động bởi xung đột địa chính trị, cạnh tranh quyền lực và những thay đổi trong hệ thống tài chính quốc tế, vàng đang dần khẳng định lại vai trò cốt lõi của mình. Theo TS. Phạm Xuân Hoè, nguyên Phó Viện trưởng Viện Chiến lược Ngân hàng, kim loại quý này không còn đơn thuần là công cụ tích lũy truyền thống mà đã trở thành một tài sản chiến lược mang tính quốc gia.

Ông Hoè cho rằng, điểm đáng chú ý là xu hướng “phi đô la hóa” đang diễn ra mạnh mẽ trên phạm vi toàn cầu. Nhiều nền kinh tế lớn, đặc biệt là các quốc gia thuộc BRICS, đang gia tăng dự trữ vàng nhằm giảm sự phụ thuộc vào đồng USD. Đây không chỉ là chiến lược tài chính mà còn mang ý nghĩa chính trị sâu sắc, thể hiện mong muốn tái định hình trật tự tiền tệ quốc tế.

TS. Phạm Xuân Hoè, nguyên Phó Viện trưởng Viện Chiến lược Ngân hàng.

Theo vị chuyên gia này, vàng trở thành “lá chắn” bảo vệ nền kinh tế trước những cú sốc từ bên ngoài. Khi các ngân hàng trung ương tăng cường mua vàng và giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ, áp lực lên đồng USD ngày càng lớn. Điều này khiến vai trò của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trở nên phức tạp hơn trong việc điều hành chính sách tiền tệ.

Ông Hoè phân tích, nếu các quốc gia BRICS tiến tới phát hành đồng tiền chung có bảo chứng bằng vàng, thế giới có thể chứng kiến sự quay trở lại của một dạng “bản vị vàng” hiện đại. Khi đó, vàng không chỉ là công cụ dự trữ mà còn đóng vai trò trung tâm trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Không giống như các loại tài sản tài chính khác, vàng có tính ổn định và khả năng bảo toàn giá trị vượt trội trong dài hạn. Trong những thời điểm bất ổn, từ khủng hoảng tài chính đến xung đột quân sự, vàng luôn là nơi dòng tiền tìm đến. Chính điều này đã giúp kim loại quý giữ vững vị thế “vương miện” trong danh mục tài sản toàn cầu.

Giá vàng hướng mốc 7.000 USD, bài toán lạm phát đình trệ chưa lời giải

Dựa trên những phân tích về xu hướng kinh tế vĩ mô, Phạm Xuân Hoè đưa ra dự báo đáng chú ý: giá vàng có thể đạt mức 6.000 – 7.000 USD/ounce vào năm 2026. Đây là kịch bản không phải không có cơ sở khi nhìn vào các yếu tố đang thúc đẩy thị trường.

Thứ nhất là nhu cầu mua vàng liên tục từ các ngân hàng trung ương. Trong nhiều năm trở lại đây, vàng đã trở thành tài sản dự trữ ưu tiên, đặc biệt trong bối cảnh niềm tin vào các đồng tiền pháp định suy giảm. Thứ hai là những căng thẳng địa chính trị kéo dài tại nhiều khu vực, khiến tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư ngày càng gia tăng.

Tuy nhiên, yếu tố quan trọng nhất được TS. Phạm Xuân Hoè nhấn mạnh là nguy cơ xuất hiện “lạm phát đình trệ” – trạng thái kinh tế mà tăng trưởng chậm lại nhưng lạm phát vẫn duy trì ở mức cao. Đây là một trong những kịch bản khó xử lý nhất đối với các nhà hoạch định chính sách, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Trong trường hợp này, nếu Fed lựa chọn hạ lãi suất để kích thích tăng trưởng, đồng USD có thể suy yếu, kéo theo lạm phát tăng cao hơn. Ngược lại, nếu tiếp tục duy trì lãi suất cao để kiểm soát lạm phát, nền kinh tế có nguy cơ rơi vào suy thoái sâu. Cả hai kịch bản đều tạo điều kiện thuận lợi cho giá vàng tăng mạnh.

Một điểm đáng chú ý khác là sự trở lại mạnh mẽ của vàng trong bối cảnh kinh tế số phát triển. Dù sự xuất hiện của các tài sản mới như tiền mã hóa đã từng khiến nhiều người đặt câu hỏi về vai trò của vàng, thực tế cho thấy kim loại quý này vẫn giữ vị thế không thể thay thế. Khi thị trường biến động, vàng vẫn là “nơi trú ẩn cuối cùng” mà các nhà đầu tư tin tưởng.

Ông Hoè cũng đưa ra khuyến nghị đối với nhà đầu tư cá nhân: nên phân bổ một tỷ trọng hợp lý, khoảng 30% danh mục vào vàng để bảo toàn giá trị tài sản. Đây không chỉ là chiến lược phòng thủ mà còn là cách để tận dụng xu hướng tăng giá dài hạn của kim loại quý.

Ở góc độ vĩ mô, vàng không chỉ là tài sản tài chính mà còn là công cụ bảo vệ chủ quyền tiền tệ. Trong bối cảnh cạnh tranh giữa các nền kinh tế lớn ngày càng gay gắt, việc nắm giữ vàng trở thành một phần trong chiến lược an ninh kinh tế của mỗi quốc gia.

Có thể thấy, từ một kim loại quý mang tính biểu tượng, vàng đã trở thành một “vũ khí” trong cuộc chơi quyền lực toàn cầu. Những biến động của giá vàng không chỉ phản ánh cung – cầu thị trường mà còn là tấm gương phản chiếu tình trạng của nền kinh tế thế giới.

Trong một thế giới thay đổi nhanh, các rủi ro tài chính và địa chính trị luôn tiềm ẩn, vàng tiếp tục khẳng định vai trò là tài sản không thể thay thế. Với những dự báo về mức giá kỷ lục trong tương lai gần, kim loại quý này nhiều khả năng sẽ vẫn là tâm điểm của dòng tiền toàn cầu, đồng thời là “phao cứu sinh” cho cả quốc gia và nhà đầu tư cá nhân.