Thứ bảy 30/08/2025 06:43
Hotline: 024.355.63.010
Thời cuộc

Thị trường điều chỉnh kỳ vọng giảm lãi suất của Fed giữa bất ổn thuế quan và lạm phát dai dẳng

Thị trường toàn cầu đang điều chỉnh kỳ vọng giảm lãi suất của Fed giữa bất ổn thuế quan và lạm phát dai dẳng, với dự đoán chỉ hai lần cắt giảm trong năm 2025.
Thị trường điều chỉnh kỳ vọng giảm lãi suất của Fed giữa bất ổn thuế quan và lạm phát dai dẳng
Thị trường điều chỉnh kỳ vọng giảm lãi suất của Fed giữa bất ổn thuế quan và lạm phát dai dẳng.

Các thị trường toàn cầu đang điều chỉnh kỳ vọng giảm lãi suất trong năm nay sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư (29/1), một động thái không gây bất ngờ.

Theo đó, trong cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong năm nay, Fed đã giữ nguyên lãi suất và nhấn mạnh rằng, họ “không vội vàng” thay đổi chính sách hiện tại.

Ông Jean Boivin, người đứng đầu Viện Đầu tư BlackRock, cho biết: “Chúng tôi từ lâu đã nhận định rằng, áp lực lạm phát dai dẳng sẽ ngăn Fed cắt giảm lãi suất mạnh hoặc nhanh – và đây sẽ không phải là một chu kỳ cắt giảm lãi suất điển hình, mà là sự điều chỉnh tinh tế trong chính sách. Điều đó hiện đang trở thành hiện thực”.

Ngoài ra, ông Jean Boivin cũng cho biết thêm rằng, thị trường đã dần thích nghi với việc lãi suất cao sẽ kéo dài trong những tháng gần đây, và hiện chỉ kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, với lần tiếp theo sẽ không diễn ra trước tháng 6.

Theo dõi các thay đổi

Mặc dù quyết định của Fed không gây bất ngờ, các nhà quan sát thị trường dự đoán rằng sự bất ổn từ các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến động thái của Fed.

Ông Nigel Green, Giám đốc điều hành của Công ty tư vấn tài chính deVere, nhận định: “Quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed là điều đã được dự đoán, nhưng câu chuyện thực sự ở đây là sự căng thẳng gia tăng giữa Nhà Trắng và ngân hàng trung ương”.

Theo ông Nigel Green, chính quyền sẽ thúc đẩy một chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, cùng với các biện pháp thuế quan và trục xuất hàng loạt. Điều này có thể đẩy lạm phát lên cao hơn và gây ra những xáo trộn kinh tế to lớn.

Ông Boivin của BlackRock cũng lưu ý rằng, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã không đề cập cụ thể đến những rủi ro mà ông tin rằng có thể đẩy lạm phát tăng cao. Ông nói: “Chúng tôi cho rằng, Fed đang cố gắng tránh đưa ra các tuyên bố mang tính dự báo trước những thay đổi chính trị tại Washington”.

Do đó, ông Eugene Leow, chiến lược gia lãi suất cấp cao của DBS, kỳ vọng Fed sẽ ở trong trạng thái phản ứng trong tương lai gần. Ông Leow nhận định: “Trong bối cảnh không có những thay đổi đáng kể, các thiết lập chính sách có thể đã gần với mức trung lập so với những gì dữ liệu đang cho thấy. Đồng thời, các chính sách của Tổng thống Trump là một nguồn bất ổn lớn, và ông Powell đã tuyên bố rằng, không có cách nào để mô hình hóa tác động cho đến khi những thay đổi này được làm rõ”.

Bên cạnh đó, ông Nigel Green của deVere còn cho rằng, các nhà đầu tư nên đánh giá lại danh mục đầu tư của mình, với trọng tâm là phòng ngừa rủi ro trước những biến động kinh tế tiềm ẩn. Thay vì đặt cược vào những thay đổi chính sách tức thời, nhà đầu tư nên nhận ra rằng thị trường phát triển nhờ sự ổn định, chứ không phải sự bất ổn.

Góc nhìn từ châu Á

Tại châu Á, việc Fed không thay đổi lãi suất sẽ cho phép các ngân hàng trung ương trong khu vực tập trung hơn vào điều kiện kinh tế nội địa khi thiết lập chính sách tiền tệ, theo ông Navin Saigal, người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định cơ bản khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại BlackRock.

Ông Navin Saigal nhận định rằng, có “nhiều điều đáng quan tâm” đối với trái phiếu châu Á: “Thu nhập đa dạng và hấp dẫn trong khu vực là yếu tố bổ sung quan trọng cho danh mục trái phiếu toàn cầu; trái phiếu châu Á có hệ số beta thấp so với trái phiếu kho bạc Mỹ; và đồng tiền châu Á đã ổn định so với đô la Mỹ”.

Trong khi đó, bà Rena Kwok, nhà phân tích tín dụng cấp cao tại Bloomberg Intelligence, cho rằng, việc Fed tạm dừng tăng lãi suất sẽ có lợi cho các ngân hàng lớn tại Singapore và Philippines nhờ mạng lưới tiền gửi và nguồn vốn vững chắc. Bà kỳ vọng việc cắt giảm lãi suất chậm sẽ chỉ gây ra rủi ro vừa phải đối với chất lượng tài sản của các ngân hàng ASEAN.

Tin bài khác
Đại sứ Pakistan: Hòa bình và đoàn kết là sức mạnh để xây dựng tương lai

Đại sứ Pakistan: Hòa bình và đoàn kết là sức mạnh để xây dựng tương lai

Trong không gian trang trọng của khuôn viên Đại sứ quán, quốc kỳ Pakistan từ từ tung bay theo tiếng Quốc ca hào hùng, chính thức mở màn Lễ kỷ niệm 79 năm Ngày Độc lập Pakistan.
Singapore: Nhiều người lao động chật vật vì chi phí sinh hoạt đắt đỏ nhất thế giới

Singapore: Nhiều người lao động chật vật vì chi phí sinh hoạt đắt đỏ nhất thế giới

Singapore từng nổi tiếng về tính kỷ luật tài chính và tỷ lệ tiết kiệm cao, hiện đang chứng kiến xu hướng đảo ngược: Chi phí sinh hoạt leo thang cùng làn sóng ưu tiên trải nghiệm lấn át kế hoạch tài chính dài hạn.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ: Fed nên hạ lãi suất 0,5 điểm phần trăm

Bộ trưởng Tài chính Mỹ: Fed nên hạ lãi suất 0,5 điểm phần trăm

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho rằng Fed cần sẵn sàng cho một đợt cắt giảm lãi suất cơ bản mạnh hơn tại cuộc họp tháng 9, sau khi đã bỏ qua động thái này ở các kỳ họp trước.
Thâm hụt ngân sách Mỹ tăng lên gần 300 tỷ USD, dù nguồn thu thuế quan bùng nổ

Thâm hụt ngân sách Mỹ tăng lên gần 300 tỷ USD, dù nguồn thu thuế quan bùng nổ

Trong tháng 7/2025, thâm hụt ngân sách Mỹ đã đạt 291 tỷ USD, dù nguồn thu từ thuế quan tăng kỷ lục gần 21 tỷ USD; chi tiêu y tế, an sinh xã hội và lãi nợ công tiếp tục leo thang.
Ấn Độ: Làn sóng tẩy chay hàng Mỹ vì thuế quan

Ấn Độ: Làn sóng tẩy chay hàng Mỹ vì thuế quan

Từ McDonald’s đến Amazon và Apple, các tập đoàn đa quốc gia của Mỹ đang đối mặt với lời kêu gọi tẩy chay tại Ấn Độ, khi người dân nước này thúc đẩy tâm lý phản đối Mỹ để đáp trả đòn thuế mới.
Thuế quan leo thang, châu Âu tìm kiếm cơ hội tại Việt Nam và Indonesia

Thuế quan leo thang, châu Âu tìm kiếm cơ hội tại Việt Nam và Indonesia

Việc Mỹ áp thuế 15% với hàng hóa từ EU đang thúc đẩy làn sóng đầu tư sang Việt Nam và Indonesia, với những dự án trị giá hàng trăm triệu euro và các FTA chiến lược mới.
Nền kinh tế Ấn Độ ảnh hưởng ra sao với mức thuế 50% của Mỹ?

Nền kinh tế Ấn Độ ảnh hưởng ra sao với mức thuế 50% của Mỹ?

Mức thuế mới 50% của Tổng thống Donald Trump có thể khiến kinh tế Ấn Độ thiệt hại hàng tỷ USD, đặc biệt là ngành hàng trang sức, dệt may và hóa chất vốn lệ thuộc mạnh vào thị trường Mỹ.
Ông Trump áp thuế 100% lên chip nhập khẩu, Apple tránh “bão thuế”

Ông Trump áp thuế 100% lên chip nhập khẩu, Apple tránh “bão thuế”

Tổng thống Donald Trump tuyên bố áp thuế 100% lên chip nhập khẩu, ngoại trừ các công ty như Apple đã cam kết sản xuất tại Mỹ. Apple công bố khoản đầu tư bổ sung 100 tỷ đô vào nền kinh tế Mỹ.
Tổng thống Donald Trump nói gì về ứng viên Chủ tịch Fed tiếp theo?

Tổng thống Donald Trump nói gì về ứng viên Chủ tịch Fed tiếp theo?

Tổng thống Donald Trump xác nhận sẽ không chọn Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent làm Chủ tịch Fed, dù từng cân nhắc đưa ông này về Fed sau khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào năm sau.
Fed tiến gần thời điểm hạ lãi suất, với nhiều hơn hai đợt cắt giảm

Fed tiến gần thời điểm hạ lãi suất, với nhiều hơn hai đợt cắt giảm

Bà Mary Daly - Chủ tịch Fed khu vực San Francisco, cảnh báo thị trường lao động Mỹ đang yếu đi rõ rệt và Fed cần chuẩn bị hạ lãi suất, và có thể sẽ có nhiều hơn hai đợt cắt giảm.
Giá cước tàu biển xuyên Thái Bình Dương lao dốc vì thuế quan

Giá cước tàu biển xuyên Thái Bình Dương lao dốc vì thuế quan

Giá cước container đường biển từ châu Á sang Mỹ đang giảm mạnh do tình trạng cung vượt cầu và căng thẳng thương mại, cho dù các tuyến đường vòng đang phần nào “hút bớt” công suất dư thừa.
Ông Trump sắp bổ nhiệm lãnh đạo Fed và cơ quan thống kê việc làm

Ông Trump sắp bổ nhiệm lãnh đạo Fed và cơ quan thống kê việc làm

Tổng thống Donald Trump sẽ chuẩn bị công bố hai nhân sự mới cho Fed và cơ quan thống kê việc làm, trong bối cảnh ông này đang chịu chỉ trích vì can thiệp chính trị vào các tổ chức độc lập.
Các đối tác thương mại của Mỹ “chạy đua” trước giờ G áp thuế

Các đối tác thương mại của Mỹ “chạy đua” trước giờ G áp thuế

Chưa đầy 24 giờ trước thời điểm Tổng thống Donald Trump áp các mức thuế đối ứng đã công bố, nhiều đối tác thương mại lớn của Mỹ đang dồn dập tới Washington tìm cơ hội đạt thỏa thuận cuối cùng.
Chủ tịch Fed giữ lập trường “diều hâu”, giảm kỳ vọng hạ lãi suất tháng 9

Chủ tịch Fed giữ lập trường “diều hâu”, giảm kỳ vọng hạ lãi suất tháng 9

Fed giữ nguyên lãi suất, bác bỏ lời kêu gọi từ Tổng thống Trump về việc hạ nhanh xuống 1%. Chủ tịch Powell thể hiện lập trường "diều hâu", khiến kỳ vọng giảm lãi suất tháng 9 trở nên mong manh.
Thuế quan Mỹ – Trung: Gần 500 tỷ USD kim ngạch thương mại bị đe dọa

Thuế quan Mỹ – Trung: Gần 500 tỷ USD kim ngạch thương mại bị đe dọa

Nếu các mức thuế hiện tại được duy trì, kim ngạch xuất khẩu từ Trung Quốc sang Mỹ có thể sụt giảm tới 485 tỷ USD vào năm 2027 – một cú sốc lớn cho chuỗi cung ứng toàn cầu.
Đọc nhiều