| Cổ phiếu các “ông lớn” hàng không chật vật vì Covid-19 VietJet Air chốt thời gian bán hết cổ phiếu quỹ VJC |
Kết thúc phiên giao dịch ngày 05/03/2025, cổ phiếu VJC đóng cửa ở mức 96.400 đồng, tiệm cận với vùng đáy lịch sử của năm 2020 khi đại dịch Covid-19 bùng phát. Đây không phải lần đầu tiên giá cổ phiếu VJC rơi vào tình trạng giảm mạnh như vậy. Kể từ cuối năm 2022 và xuyên suốt năm 2023, cổ phiếu này đã có đến 6 lần khiến nhà đầu tư lo lắng về khả năng phá vỡ vùng hỗ trợ quan trọng.
Sự suy giảm của cổ phiếu VJC diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh của công ty gặp không ít khó khăn hậu Covid-19. Năm 2022, VJC ghi nhận khoản lỗ lên tới 2.262 tỷ đồng, chủ yếu do kinh doanh dưới giá vốn và gánh nặng chi phí lãi vay. Mặc dù doanh thu đã có sự cải thiện đáng kể vào năm 2023 (tăng 45% so với năm 2022), nhưng thị trường vẫn không mấy lạc quan về khả năng phục hồi bền vững của VJC.
 |
| Cổ Phiếu VJC tiếp tục giảm về vùng đáy Covid năm 2020 |
Mặc dù tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu (Nợ vay/VCSH) của VJC chỉ ở mức 2,58 lần vào ngày 05/03/2025, con số này vẫn được xem là hợp lý so với đặc thù ngành hàng không, vốn yêu cầu nguồn vốn lớn để duy trì hoạt động. Tuy nhiên, việc mở rộng nhanh chóng bằng nguồn vốn vay với lãi suất cao đang dần bào mòn lợi nhuận của VJC.
Cụ thể, mặc dù biên lợi nhuận gộp của VJC đã cải thiện lên mức 10% trong năm 2024, công ty vẫn phải chi trả một lượng lớn chi phí, khiến lợi nhuận ròng chưa đạt tới 2%. Điều này càng khiến cổ phiếu VJC kém hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định.
Một yếu tố khác làm giảm sự hấp dẫn của cổ phiếu VJC chính là việc công ty liên tục phát hành cổ phiếu riêng lẻ. Điều này làm pha loãng quyền lợi của cổ đông hiện hữu, khiến nhiều nhà đầu tư e ngại khi nhìn vào triển vọng tăng trưởng dài hạn của cổ phiếu này.
Trong khi VJC vẫn nắm giữ vị thế quan trọng trong ngành hàng không Việt Nam, sự thiếu vắng một chiến lược phát triển bền vững và những lo ngại về các vấn đề tài chính khiến cổ phiếu này gặp không ít khó khăn trong việc thu hút nhà đầu tư. Tình trạng giảm giá cổ phiếu và các vấn đề nội tại vẫn tiếp tục là thách thức lớn đối với VJC trong tương lai gần.
Với những yếu tố trên, nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi chặt chẽ các động thái tiếp theo từ VJC và thị trường chứng khoán Việt Nam, để có những quyết định đầu tư hợp lý.
