 |
| Chủ tịch Fed Kevin Warsh trong cuộc họp báo tại Washington ((Ảnh: AFP) |
Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng nếu thị trường đang tìm kiếm một chỉ dẫn rõ ràng về bước đi tiếp theo của lãi suất, họ sẽ phải thất vọng. Tân Chủ tịch Fed đã khẳng định quan điểm muốn hạn chế tối đa việc định hướng trước chính sách (forward guidance) – một công cụ mà ông cho rằng không mang lại hiệu quả thực tế cho cơ quan quản lý.
Dù khó có được câu trả lời trực diện về chi phí vốn, dòng tiền thông minh vẫn có thể bóc tách tư duy của Kevin Warsh thông qua cách ông định hình triển vọng lạm phát. Trong bối cảnh áp lực giá cả tại Mỹ có dấu hiệu tăng nhiệt trở lại khi chỉ số PCE tháng 5 vọt lên 4,1% (mức cao nhất kể từ tháng 4/2023) và PCE cơ bản chạm ngưỡng 3,4%, cam kết ổn định giá cả chắc chắn sẽ là thông điệp cốt lõi được vị tân Chủ tịch nhấn mạnh.
Theo ông Krishna Guha - Trưởng bộ phận chiến lược ngân hàng trung ương tại Evercore ISI, thị trường sẽ phải phân tích kỹ cách Fed đánh giá các biến số mới: từ sự hạ nhiệt của giá dầu, biến động của đồng USD cho đến chi phí lan tỏa từ làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI).
Một góc nhìn đáng chú ý từ Ed Yardeni, Chủ tịch Yardeni Research, cho thấy đang có một chiến lược ngầm giữa Fed và Bộ Tài chính Mỹ dưới thời Bộ trưởng Scott Bessent. Bằng cách đưa ra những tuyên bố mang tính "diều hâu" (cứng rắn) về lạm phát và sẵn sàng tăng lãi suất nếu cần thiết, bộ đôi này đang nỗ lực hạ nhiệt lợi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm (vốn là bệ đỡ cho lãi suất cho vay thế chấp và tiêu dùng).
Thực tế chứng minh, cái đầu lạnh của Kevin Warsh tại cuộc họp báo tháng 6 đã đẩy lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng vọt do lo ngại thắt chặt, nhưng lại kéo lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm từ 4,5% xuống 4,3%. Hiện tại, công cụ FedWatch của CME ghi nhận có tới 67% xác xuất thị trường tin rằng Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 tới. Dù vậy, giới phân tích dự báo vị tân Chủ tịch có thể sẽ để tháng 7 trôi qua một cách yên bình trước khi đưa ra đòn quyết định nhằm củng cố uy tín của mình trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.
