Cổ phiếu của CXMT Corp dự kiến bắt đầu giao dịch trên Sở Giao dịch chứng khoán Thượng Hải vào thứ Hai (27/7), sau khi nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc hoàn tất đợt IPO lớn nhất châu Á từ đầu năm. Thương vụ này đang thu hút sự quan tâm lớn của giới đầu tư, trong bối cảnh doanh nghiệp được định giá khoảng 85,5 tỷ USD và thị trường công nghệ vừa trải qua nhịp điều chỉnh mạnh.
 |
| CXMT lên sàn Thượng Hải từ ngày 27/7, sẵn sàng thử thách các nhà đầu tư cổ phiếu công nghệ |
Màn chào sàn của CXMT được xem là phép thử quan trọng đối với khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư dành cho các doanh nghiệp bán dẫn hàng đầu Trung Quốc, trong bối cảnh dòng tiền trên thị trường nội địa đang dịch chuyển giữa nhóm cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao và các lĩnh vực phòng thủ hơn.
Theo tài liệu niêm yết, CXMT, tên đầy đủ là ChangXin Memory Technologies, đã huy động 57,92 tỷ nhân dân tệ, tương đương 8,6 tỷ USD, thông qua việc chào bán cổ phiếu với giá 8,66 nhân dân tệ/cổ phiếu. Quy mô huy động có thể tăng lên 66,61 tỷ nhân dân tệ nếu quyền chọn phân bổ vượt mức được thực hiện đầy đủ.
Ở mức giá IPO, CXMT được định giá khoảng 579 tỷ nhân dân tệ, tương đương 85,5 tỷ USD, trước khi tính đến quyền chọn phân bổ thêm cổ phiếu. Mức định giá này đưa doanh nghiệp vào nhóm các công ty bán dẫn niêm yết có quy mô lớn nhất Trung Quốc.
Tuy nhiên, chỉ 6,73% vốn cổ phần sau phát hành của CXMT được tự do chuyển nhượng khi niêm yết, do phần lớn cổ phiếu đang trong thời gian hạn chế giao dịch. Tỷ lệ cổ phiếu lưu hành ban đầu ở mức thấp có thể khiến biến động giá gia tăng, đồng thời kích hoạt khối lượng giao dịch lớn trong phiên đầu tiên.
Trong một thông báo công bố tuần trước, HSBC Qianhai Securities nhận định đợt chào bán này có thể tạm thời hút bớt thanh khoản khỏi thị trường Trung Quốc trước và trong ngày giao dịch đầu tiên. Dù vậy, diễn biến từ một số thương vụ niêm yết công nghệ trước đây cho thấy thanh khoản có thể phục hồi ngay trong phiên kế tiếp.
CXMT sản xuất chip DRAM, loại chip nhớ được sử dụng rộng rãi trong điện thoại, máy tính cá nhân và máy chủ. Công ty hiện là nhà sản xuất DRAM lớn thứ tư thế giới, đứng sau Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology.
Đợt IPO của CXMT cũng là thương vụ chào bán cổ phiếu lớn nhất trong lịch sử ngành bán dẫn Trung Quốc đại lục, vượt quy mô huy động 7,5 tỷ USD của SMIC tại Thượng Hải năm 2020.
Trong báo cáo công bố hôm thứ Sáu (24/7), nhà phân tích Jing Jie Yu của Morningstar cho rằng CXMT có vị thế thuận lợi để hưởng lợi từ nhu cầu AI trong nước đang tăng nhanh. Tuy nhiên, khoảng cách công nghệ so với các doanh nghiệp dẫn đầu toàn cầu có thể hạn chế khả năng mở rộng thị phần của công ty trong phân khúc chip nhớ phục vụ hệ thống AI.
Thời điểm niêm yết của CXMT diễn ra trong bối cảnh chỉ số STAR 50 tại Thượng Hải giảm 0,1% trong phiên 24/7, trong khi thị trường Đại lục và Hồng Kông đồng loạt chịu áp lực do giá dầu tăng, giữa những lo ngại về nguy cơ căng thẳng Iran tái bùng phát, làm suy yếu tâm lý chấp nhận rủi ro.
Trong bản cáo bạch, CXMT cho biết nhu cầu liên quan đến AI đã góp phần thúc đẩy đà tăng giá DRAM thời gian gần đây. Tuy nhiên, công ty cũng cảnh báo thị trường có thể suy yếu nếu đầu tư vào AI chậm lại hoặc các đối thủ gia tăng nguồn cung quá nhanh. CXMT dự báo doanh thu nửa đầu năm tăng hơn 7 lần, đạt 110-120 tỷ nhân dân tệ; lợi nhuận ròng ước đạt 66-75 tỷ nhân dân tệ, đảo chiều so với khoản lỗ cùng kỳ năm trước.
