Bóc tách giao dịch hàng nghìn tỷ đồng của Gelex Electric trong hệ sinh thái Gelex

CTCP Điện lực Gelex (Gelex Electric – Mã: GEE) đang là doanh nghiệp sản xuất thiết bị điện duy nhất trên sàn chứng khoán Việt Nam. Ảnh: Gelex Electric.

Bất chấp kết quả kinh doanh tiếp tục tăng trưởng hai chữ số trong nửa đầu năm 2026, CTCP Điện lực Gelex (Gelex Electric - Mã: GEE) lại ghi nhận dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh chuyển sang trạng thái âm, trong bối cảnh các khoản phải thu tăng mạnh và doanh nghiệp duy trì quy mô giao dịch nội bộ lên tới hàng nghìn tỷ đồng với hệ sinh thái Gelex.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026, Gelex Electric ghi nhận doanh thu thuần đạt 16.621 tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.346 tỷ đồng, tăng 28%; trong đó lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 1.284 tỷ đồng.

Tuy nhiên, trái ngược với bức tranh lợi nhuận, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp lại âm hơn 745 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái vẫn dương 317 tỷ đồng.

Theo báo cáo lưu chuyển tiền tệ, nguyên nhân chủ yếu đến từ việc dòng tiền bị chiếm dụng tại các khoản phải thu. Khoản mục này chuyển từ mức âm 75 tỷ đồng cùng kỳ năm trước lên âm 1.344 tỷ đồng trong nửa đầu năm nay. Tức là mặc dù vẫn ghi nhận doanh thu, song thực tế tiền vẫn chưa hoàn toàn về túi của doanh nghiệp.

Thực vậy, tính đến ngày 30/6/2026, khoản phải thu khách hàng của Gelex Electric đạt 2.554 tỷ đồng, gần gấp đôi so với đầu năm.

Hàng nghìn tỷ đồng giao dịch với công ty mẹ và doanh nghiệp cùng hệ sinh thái

Là doanh nghiệp nằm trong hệ sinh thái Tập đoàn Gelex, Gelex Electric tiếp tục phát sinh khối lượng lớn giao dịch với công ty mẹ và các đơn vị liên quan.

Trong 6 tháng đầu năm, Gelex Electric đã mua hàng hóa, nguyên vật liệu và dịch vụ từ Tập đoàn Gelex với tổng giá trị 3.493 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước.

Doanh nghiệp cũng phát sinh 600 tỷ đồng cho Gelex vay, đồng thời thu hồi 875 tỷ đồng nợ gốc và ghi nhận 21 tỷ đồng tiền lãi. Ở chiều ngược lại, Gelex Electric đã chi 938 tỷ đồng cổ tức cho công ty mẹ trong kỳ.

Không chỉ với Gelex, Gelex Electric còn mở rộng hoạt động cho vay đối với nhiều doanh nghiệp trong cùng hệ sinh thái.

Trong đó, công ty cho CTCP Hạ tầng GELEX vay 665 tỷ đồng, thu hồi 700 tỷ đồng và ghi nhận 22 tỷ đồng lãi cho vay. Dư nợ cho vay ngắn hạn tại doanh nghiệp này còn 677 tỷ đồng vào cuối quý II.

Tại Công ty TNHH Đầu tư GELEX, Gelex Electric giải ngân 426 tỷ đồng nhưng mới thu hồi 35 tỷ đồng trong nửa đầu năm. Dư nợ gốc và lãi cho vay ngắn hạn tại đơn vị này tăng lên 1.377 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với mức 975 tỷ đồng đầu năm. Khoản cho vay này mang về 42,4 tỷ đồng tiền lãi trong kỳ.

Ngoài ra, Gelex Electric còn duy trì các khoản cho vay tại CTCP Chế tạo Điện cơ HEM với dư nợ gần 51 tỷ đồng và Công ty TNHH Năng lượng Gelex Ninh Thuận với dư nợ cùng lãi phát sinh khoảng 55 tỷ đồng.

Bên cạnh hoạt động tín dụng nội bộ, doanh nghiệp còn ghi nhận doanh thu bán thành phẩm hàng chục tỷ đồng cho các đơn vị liên quan, như hơn 45 tỷ đồng tại Chế tạo Điện cơ HEM và khoảng 21 tỷ đồng tại CTCP GVI.

Nắm giữ hơn 5.400 tỷ đồng tiền và đầu tư ngắn hạn

Tại thời điểm cuối tháng 6/2026, tổng tài sản của Gelex Electric đạt hơn 19.561 tỷ đồng, tăng 20% so với đầu năm.

Đáng chú ý, doanh nghiệp đang nắm giữ hơn 5.400 tỷ đồng tiền, các khoản tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, tạo nguồn lực lớn để thực hiện các khoản cho vay đối với doanh nghiệp trong cùng hệ sinh thái, đồng thời gia tăng thu nhập tài chính.

Trong 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động tài chính của Gelex Electric đạt hơn 316 tỷ đồng, tăng 61% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi ngân hàng và lãi cho vay. Đây tiếp tục là một trong những nguồn đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp bên cạnh hoạt động sản xuất, kinh doanh thiết bị điện.