Moody's giữ xếp hạng Pháp, cảnh báo rủi ro chính trị

Moody's giữ xếp hạng tín nhiệm Pháp ở mức Aa3, thuộc nhóm chất lượng cao, nhưng cảnh báo gánh nặng nợ và khả năng kiểm soát thâm hụt đang chịu sức ép ngày càng lớn.

Moody's giữ xếp hạng Pháp, cảnh báo rủi ro chính trị

Thâm hụt ngân sách của Pháp hiện tương đương khoảng 5,5% GDP, vượt xa trần 3% áp dụng với các thành viên Liên minh châu Âu. Hơn 1.000 tỷ USD nợ sẽ đáo hạn từ nay đến năm 2030, còn Bộ Tài chính Pháp dự báo tỷ lệ nợ công có thể lên 121,7% GDP vào năm 2027.

Áp lực vay nợ đã phản ánh rõ trên thị trường, khi lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm lần đầu vượt 5% kể từ năm 2002. Chênh lệch lợi suất so với trái phiếu Đức cũng lên cao nhất 15 năm, làm tăng chi phí huy động vốn trong lúc khối lượng lớn nghĩa vụ nợ sắp đến hạn.

Moody's cho rằng thâm hụt cao, nợ gia tăng và chi phí vay duy trì ở mức lớn có thể khiến các chỉ số tín dụng chủ chốt của Pháp xấu đi nhanh hơn dự báo. Khả năng đảo triển vọng về mức ổn định phụ thuộc vào việc các thể chế nước này chứng minh được năng lực thu hẹp thâm hụt ngân sách.

Rủi ro tài khóa càng khó xử lý trong môi trường chính trị phân mảnh. Theo Moody's, tình trạng này có thể tiếp tục làm suy yếu hoạt động của các cơ quan lập pháp và cản trở chính phủ triển khai biện pháp kiểm soát nợ.

Bất ổn xã hội diễn ra song song với sức ép tài khóa. Cuối tuần trước, hơn 500.000 người xuống đường, phản đối tình trạng dịch vụ công suy giảm và chi phí sinh hoạt tăng cao.

Quyết định của Moody's được giới đầu tư theo dõi sát khi Pháp đồng thời đối mặt đà tăng mạnh của lợi suất trái phiếu và làn sóng biểu tình.

Trước Moody's, S&P Global và Fitch đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Pháp trong năm 2025.