Anh vượt Trung Quốc trở thành chủ nợ lớn thứ hai của Mỹ

Anh vượt Trung Quốc trở thành chủ nợ lớn thứ hai của Mỹ.

Vương quốc Anh đã chính thức vượt Trung Quốc để trở thành quốc gia nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ lớn thứ hai thế giới, với giá trị đạt 779,3 tỷ USD, theo số liệu tháng 3/2025 vừa được công bố của Bộ Tài chính Mỹ. Trong khi đó, lượng nắm giữ của Trung Quốc tiếp tục giảm xuống còn 759 tỷ USD, phản ánh xu hướng tái cơ cấu danh mục dự trữ ngoại hối của Bắc Kinh, và sự biến động trong quan hệ Mỹ - Trung.

Khác với Trung Quốc hay Nhật Bản – những nước có vị thế chủ nợ nhờ vào thặng dư thương mại – sự gia tăng của Vương quốc Anh chủ yếu xuất phát từ vai trò trung gian tài chính của London. Các định chế tài chính tại London quản lý hàng nghìn tỷ USD đến từ các tập đoàn công nghệ Mỹ, quỹ đầu tư quốc gia, công ty dược phẩm và nhiều khách hàng toàn cầu. Khi những dòng vốn này được đầu tư vào trái phiếu Mỹ, chúng được ghi nhận dưới danh nghĩa của Anh, bất kể nguồn tiền thực chất không đến từ các nhà đầu tư nội địa.

Tuy vậy, các tổ chức tài chính và quỹ hưu trí tại Anh cũng trực tiếp mua vào trái phiếu Kho bạc Mỹ để tìm kiếm sự an toàn, nhất là trong bối cảnh lợi suất trái phiếu nội địa (gilts) tăng mạnh lên 5,65% nhưng rủi ro vĩ mô hậu Brexit vẫn hiện hữu.

Nhật Bản giữ vững ngôi đầu, Trung Quốc thận trọng điều chỉnh danh mục

Nhật Bản tiếp tục là chủ nợ lớn nhất của Mỹ với 1,167 nghìn tỷ USD trái phiếu, nhờ vào chiến lược tái đầu tư lượng USD thu được từ xuất khẩu xe hơi, điện tử và thiết bị công nghiệp sang thị trường Mỹ. Số ngoại tệ này được Ngân hàng Trung ương Nhật (BOJ) chuyển thành trái phiếu Mỹ để kiểm soát tỷ giá đồng yên – qua đó bảo vệ năng lực cạnh tranh xuất khẩu.

Cùng với BOJ, các định chế tài chính lớn như Quỹ hưu trí Chính phủ Nhật (GPIF) và hãng bảo hiểm Nippon Life cũng tìm đến trái phiếu Mỹ như một công cụ đầu tư ổn định dài hạn, trong bối cảnh trái phiếu nội địa gần như không còn sinh lời.

Dù từng đạt đỉnh vào năm 2016 với hơn 1,316 nghìn tỷ USD, lượng nắm giữ của Nhật đã giảm trong vài thời điểm để hỗ trợ đồng yên. Riêng quý III/2024, Tokyo đã bán ra 61,9 tỷ USD. Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn là mua vào định kỳ, chủ yếu thông qua các tổ chức lưu ký tại Mỹ.

Bên cạnh đó, Trung Quốc, với đỉnh cao nắm giữ 1,3167 nghìn tỷ USD vào năm 2013, đang dần thu hẹp vị thế chủ nợ. Tính đến tháng 3/2025, tổng lượng trái phiếu Mỹ mà Trung Quốc nắm giữ còn 759 tỷ USD, dù trong tháng 2 nước này đã bất ngờ mua vào 23,5 tỷ USD sau đợt bán ròng 51,3 tỷ USD vào quý III năm ngoái.

Bắc Kinh hiện đang đa dạng hóa danh mục dự trữ, chuyển sang nắm giữ vàng, tài sản châu Âu, và thậm chí cả tiền mã hóa – một xu hướng được ghi nhận trong bối cảnh căng thẳng thương mại với Washington chưa hạ nhiệt hoàn toàn.

London hưởng lợi nhờ vai trò trung tâm tài chính toàn cầu

Sự gia tăng mạnh mẽ của Anh – từ 610,7 tỷ USD vào đầu năm 2022 lên 779,3 tỷ USD vào đầu 2025 – là minh chứng cho vai trò bền vững của London như một trong những trung tâm tài chính toàn cầu, bất chấp các thách thức hậu Brexit.

Nhiều công ty đa quốc gia, đặc biệt là từ Mỹ, tiếp tục sử dụng các định chế tại Anh để quản lý lượng tiền mặt không hồi hương nhằm tránh thuế. Khi các công ty này đầu tư số tiền đó vào trái phiếu Mỹ, số liệu được tính vào tổng lượng nắm giữ của Anh.

Tuy nhiên, nhu cầu từ các nhà đầu tư nội địa Anh cũng đóng vai trò không nhỏ. Trong bối cảnh trái phiếu Anh có lợi suất cao nhưng tiềm ẩn rủi ro địa chính trị và lạm phát, trái phiếu Kho bạc Mỹ – với lợi suất 10 năm đạt 4,592% trong tháng 4/2025 – tiếp tục là điểm đến được ưa chuộng vì tính an toàn và thanh khoản cao.

Các ông lớn ngành bán dẫn toàn cầu quy tụ tại Computex 2025

Ai đang hưởng lợi từ vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ?

Moody’s hạ tín nhiệm quốc gia Mỹ khi nợ công vượt 36.000 tỷ USD