Thứ bảy 24/05/2025 12:35
Hotline: 024.355.63.010
Thời cuộc

Trung Quốc đối mặt giảm phát sâu khi dồn hàng xuất khẩu cho tiêu thụ nội địa

Việc Mỹ áp thuế cao khiến Trung Quốc đẩy hàng xuất khẩu vào tiêu thụ nội địa, làm dấy lên lo ngại về một vòng xoáy giảm phát sâu hơn và tạo áp lực lớn lên thị trường lao động.
Trung Quốc đối mặt giảm phát sâu khi dồn hàng xuất khẩu cho tiêu thụ nội địa
Trung Quốc đối mặt giảm phát sâu khi dồn hàng xuất khẩu cho tiêu thụ nội địa.

Việc Mỹ áp thuế nhập khẩu lên tới 145% với hàng hóa Trung Quốc đang khiến các đơn hàng từ thị trường này sụt giảm nghiêm trọng. Để ứng phó, Bắc Kinh đang thúc đẩy các doanh nghiệp xuất khẩu chuyển hướng tiêu thụ sang thị trường nội địa – một chiến lược ngắn hạn tiềm ẩn nguy cơ đẩy nền kinh tế thứ hai thế giới rơi sâu hơn vào vòng xoáy giảm phát.

Chính quyền địa phương và các tập đoàn lớn như JD.com, Tencent và Douyin đã tham gia hỗ trợ doanh nghiệp chuyển hàng sang bán tại thị trường nội địa, đi kèm các chương trình ưu đãi mạnh. JD.com đã cam kết 200 tỷ nhân dân tệ (28 tỷ USD) cho sáng kiến này, đồng thời mở riêng một chuyên mục bán hàng hóa từng phục vụ xuất khẩu sang Mỹ, với mức giảm giá lên đến 55%.

Giảm phát lan rộng, doanh nghiệp chật vật xoay xở

Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo việc dồn hàng xuất khẩu vào thị trường nội địa đang châm ngòi cho cuộc chiến giá khốc liệt, ảnh hưởng trực tiếp tới biên lợi nhuận của doanh nghiệp và gián tiếp gây áp lực lên thị trường lao động.

Chuyên gia Zhou Yingke của Barclays nhận định: “Doanh nghiệp buộc phải bán tháo để duy trì dòng tiền, khiến lợi nhuận bị bào mòn. Tình trạng này sẽ ảnh hưởng đến việc làm và gia tăng tâm lý bất ổn trong tiêu dùng”.

Theo đó, số liệu cho thấy đà giảm phát đang trở nên rõ rệt: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc đã rơi vào vùng âm trong hai tháng liên tiếp (tháng 2 và 3/2025). Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) tiếp tục giảm tháng thứ 29 liên tiếp, xuống -2,5% trong tháng 3 – mức giảm sâu nhất trong 4 tháng qua.

Các chuyên gia tại Morgan Stanley dự báo PPI tháng 4 của nước này có thể giảm mạnh hơn nữa, xuống -2,8%, do tác động trực tiếp từ việc nhiều doanh nghiệp ngừng sản xuất và ngưng xuất hàng sang Mỹ. Goldman Sachs cũng dự đoán CPI cả năm 2025 của Trung Quốc sẽ về mức 0%, còn PPI giảm 1,6%, nối tiếp mức giảm 2,2% của năm 2024. “Để tiêu thụ được lượng hàng dư thừa, giá sẽ phải tiếp tục giảm, từ đó khiến vòng xoáy giảm phát kéo dài hơn”, chuyên gia Shan Hui của Goldman nhận định.

Sức ép thị trường lao động và phản ứng dè dặt từ Bắc Kinh

Ngoài áp lực giá cả, sức khỏe doanh nghiệp và thị trường lao động tại quốc gia này cũng đang xấu đi. Việc bán hàng tại thị trường nội địa thường không mang lại biên lợi nhuận như xuất khẩu sang Mỹ, buộc nhiều doanh nghiệp phải chấp nhận hoạt động dưới giá vốn, hoặc đóng cửa hoàn toàn. “Việc chuyển hướng nội địa chỉ là giải pháp tạm thời nhằm giải phóng hàng tồn kho và giảm áp lực dòng tiền. Lợi nhuận gần như bằng 0”, ông Shen Meng, Giám đốc ngân hàng đầu tư Chanson & Co tại Bắc Kinh, nhận xét.

Theo ước tính của Goldman Sachs, khoảng 16 triệu việc làm – chiếm hơn 2% lực lượng lao động Trung Quốc – có liên quan trực tiếp đến sản xuất hàng xuất sang Mỹ. Khi hoạt động xuất khẩu đình trệ, làn sóng cắt giảm lao động tại các địa phương phụ thuộc vào xuất khẩu là khó tránh khỏi. Eurasia Group dự báo tỷ lệ thất nghiệp thành thị trung bình năm 2025 sẽ vượt 5,7%, cao hơn mục tiêu chính thức 5,5%.

Tình hình càng thêm căng thẳng sau khi chính quyền Tổng thống Donald Trump bãi bỏ cơ chế “de minimis” – từng cho phép các nền tảng như Shein hay Temu được miễn thuế với các kiện hàng nhỏ gửi đến Mỹ. Điều này đang khiến các doanh nghiệp thương mại điện tử và sản xuất quy mô nhỏ ở Trung Quốc thêm kiệt quệ, vì chi phí tăng còn doanh thu lại giảm mạnh.

Trong khi đó, khả năng phản ứng chính sách của Bắc Kinh vẫn được đánh giá là còn dư địa. Tuy nhiên, giới hoạch định chính sách dường như vẫn giữ thái độ thận trọng. “Chính phủ không xem giảm phát là một khủng hoảng, mà coi giá thấp là công cụ hỗ trợ tiêu dùng trong giai đoạn tái cơ cấu kinh tế”, chuyên gia Wang Dan từ Eurasia Group cho biết.

Tăng trưởng xuất khẩu từng là động lực bù đắp cho những khó khăn trong thị trường bất động sản và tiêu dùng nội địa của Trung Quốc. Nhưng hiện nay, nước này đang phải đối mặt cùng lúc hai sức ép lớn: thị trường bất động sản trì trệ và căng thẳng thương mại với Mỹ.

Chuyên gia Ting Lu từ Nomura cảnh báo “cú sốc cầu lớn hơn dự kiến” có thể xảy ra nếu các gói kích thích không được triển khai kịp thời.

Trong khi đó, giáo sư Justin Yifu Lin từ Đại học Bắc Kinh cho rằng Trung Quốc có thể sử dụng chính sách tài khóa, tiền tệ và các biện pháp mục tiêu để hỗ trợ sức mua trong nước. Ông nhận định: “Thách thức đối với Mỹ còn lớn hơn. Việc tái công nghiệp hóa sẽ mất 1–2 năm và người tiêu dùng Mỹ sẽ chịu giá cao trong thời gian đó”.

EU tăng cường hợp tác với CPTPP giữa bất ổn thương mại toàn cầu EU tăng cường hợp tác với CPTPP giữa bất ổn thương mại toàn cầu
Trung Quốc: Nở rộ dịch vụ “rửa” nguồn gốc hàng hóa để né thuế quan của Mỹ Trung Quốc: Nở rộ dịch vụ “rửa” nguồn gốc hàng hóa để né thuế quan của Mỹ
Đồng USD suy yếu đang gây xáo trộn thị trường tiền tệ châu Á Đồng USD suy yếu đang gây xáo trộn thị trường tiền tệ châu Á
Tin bài khác
Chính sách thuế của ông Donald Trump: Kế hoạch tranh cử hay bài toán kinh tế?

Chính sách thuế của ông Donald Trump: Kế hoạch tranh cử hay bài toán kinh tế?

Giới phân tích cho rằng, “cuộc chiến thuế quan” (theo cách gọi của giới truyền thông) mà Mỹ phát động đem đến “cảm giác chiến thắng” cho Tổng thống Donald Trump và lấy phiếu cử tri tầng lớp trung lưu dành cho Đảng Cộng hòa trước cuộc đua bầu cử giữa nhiệm kỳ sẽ diễn ra vào năm 2026.
“Cơn sốt” kho ngoại quan tại Mỹ giữa biến động chính sách thuế

“Cơn sốt” kho ngoại quan tại Mỹ giữa biến động chính sách thuế

Chi phí thuê kho ngoại quan đã tăng gấp 4 lần khi doanh nghiệp Mỹ đổ xô tận dụng công cụ này để trì hoãn thuế, bảo vệ dòng tiền giữa lúc chính sách thương mại thay đổi liên tục.
Sự trỗi dậy của chiến lược “phi Mỹ hóa” trong xuất khẩu của Trung Quốc

Sự trỗi dậy của chiến lược “phi Mỹ hóa” trong xuất khẩu của Trung Quốc

Trước rủi ro thương mại kéo dài, doanh nghiệp Trung Quốc tiếp tục tăng tốc đa dạng hóa thị trường theo chiến lược “phi Mỹ hóa”, trong bối cảnh “tách rời” của hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Trung Quốc ban hành Luật Thúc đẩy kinh tế tư nhân

Trung Quốc ban hành Luật Thúc đẩy kinh tế tư nhân

Luật Thúc đẩy kinh tế tư nhân của Trung Quốc có hiệu lực từ ngày 20/5, là luật đầu tiên dành riêng cho hỗ trợ bảo vệ và phát triển khu vực tư nhân của Bắc Kinh.
Trung Quốc cắt giảm lãi suất cơ bản để hỗ trợ nền kinh tế

Trung Quốc cắt giảm lãi suất cơ bản để hỗ trợ nền kinh tế

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc vừa hạ lãi suất cho vay cơ bản, mở đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và ứng phó áp lực đối với hệ thống ngân hàng.
Trump Organization chuẩn bị bàn kế hoạch xây dựng Trump Tower tại TP. Hồ Chí Minh

Trump Organization chuẩn bị bàn kế hoạch xây dựng Trump Tower tại TP. Hồ Chí Minh

Trump Organization lên kế hoạch xây Trump Tower tại TP. Hồ Chí Minh, trong bối cảnh Việt Nam tăng tốc đàm phán thương mại với Mỹ, nhằm bảo vệ xuất khẩu và thu hút đầu tư bất động sản chiến lược.
Fed phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất ít nhất đến tháng 9/2025

Fed phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất ít nhất đến tháng 9/2025

Nhiều quan chức Fed phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 9/2025, do cần thêm thời gian đánh giá tác động từ chính sách thương mại của Mỹ đến kinh tế vĩ mô.
Tiêu dùng suy yếu kìm hãm đà phục hồi của Trung Quốc dù sản xuất công nghiệp khởi sắc

Tiêu dùng suy yếu kìm hãm đà phục hồi của Trung Quốc dù sản xuất công nghiệp khởi sắc

Sản xuất công nghiệp của Trung Quốc tiếp tục tăng tốc vượt dự báo trong tháng 4/2025, nhưng tiêu dùng suy yếu và khủng hoảng bất động sản đang cản trở đà phục hồi kinh tế bền vững của Bắc Kinh.
Trung Quốc áp thuế chống bán phá giá lên nhựa kỹ thuật từ Mỹ, EU, Nhật Bản

Trung Quốc áp thuế chống bán phá giá lên nhựa kỹ thuật từ Mỹ, EU, Nhật Bản

Bắc Kinh tuyên bố áp thuế chống bán phá giá lên tới 74,9% với nhựa kỹ thuật POM copolymer nhập khẩu từ Mỹ, EU, Nhật Bản và Đài Loan (Trung Quốc), động thái đáp trả căng thẳng thương mại với Washington.
Anh vượt Trung Quốc trở thành chủ nợ lớn thứ hai của Mỹ

Anh vượt Trung Quốc trở thành chủ nợ lớn thứ hai của Mỹ

Với 779,3 tỷ USD trái phiếu Kho bạc Mỹ, Vương quốc Anh đã vượt Trung Quốc để trở thành chủ nợ lớn thứ hai của Washington, phản ánh vai trò trung tâm tài chính toàn cầu của London.
Moody’s hạ tín nhiệm quốc gia Mỹ khi nợ công vượt 36.000 tỷ USD

Moody’s hạ tín nhiệm quốc gia Mỹ khi nợ công vượt 36.000 tỷ USD

Moody’s hạ tín nhiệm quốc gia Mỹ từ mức “Aaa” xuống “Aa1”, viện dẫn nợ công leo thang và thiếu giải pháp tài khóa bền vững, gây lo ngại trên thị trường toàn cầu.
Tổng thống Donald Trump hủy bỏ đàm phán, chuyển sang “chỉ định thuế"

Tổng thống Donald Trump hủy bỏ đàm phán, chuyển sang “chỉ định thuế"

Tổng thống Donald Trump tuyên bố sẽ đơn phương chỉ định thuế với từng quốc gia trong vài tuần tới, từ bỏ chiến lược đàm phán song phương do Washington thiếu nguồn lực và thời gian.
Kinh tế Nhật Bản suy giảm, lo ngại suy thoái kép vì thuế quan Mỹ

Kinh tế Nhật Bản suy giảm, lo ngại suy thoái kép vì thuế quan Mỹ

GDP của Nhật Bản đã giảm 0,7% trong quý I/2025, vượt xa dự báo, giữa lúc tiêu dùng nội địa trì trệ và xuất khẩu sụt giảm, làm dấy lên lo ngại suy thoái kép nếu Mỹ siết thuế quan.
Trung Quốc duy trì kiểm soát đất hiếm dù nới lỏng hạn chế xuất khẩu với Mỹ

Trung Quốc duy trì kiểm soát đất hiếm dù nới lỏng hạn chế xuất khẩu với Mỹ

Mặc dù đã tạm gỡ trừng phạt với 28 công ty Mỹ, Trung Quốc vẫn giữ lệnh cấm xuất khẩu bảy kim loại đất hiếm chiến lược, một công cụ mặc cả quan trọng trong căng thẳng thương mại với Washington.
Chủ tịch Fed: Kỷ nguyên lãi suất thấp đã qua, chính sách cần thích ứng với biến động thực tế

Chủ tịch Fed: Kỷ nguyên lãi suất thấp đã qua, chính sách cần thích ứng với biến động thực tế

Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo kinh tế Mỹ cần thích ứng với thời kỳ lãi suất cao dài hạn, khi các cú sốc cung xảy ra thường xuyên và môi trường vĩ mô đã thay đổi đáng kể so với thập kỷ trước.