Thứ tư 17/09/2025 08:28
Hotline: 024.355.63.010
Thời cuộc

Trung Quốc đối mặt giảm phát sâu khi dồn hàng xuất khẩu cho tiêu thụ nội địa

Việc Mỹ áp thuế cao khiến Trung Quốc đẩy hàng xuất khẩu vào tiêu thụ nội địa, làm dấy lên lo ngại về một vòng xoáy giảm phát sâu hơn và tạo áp lực lớn lên thị trường lao động.
Trung Quốc đối mặt giảm phát sâu khi dồn hàng xuất khẩu cho tiêu thụ nội địa
Trung Quốc đối mặt giảm phát sâu khi dồn hàng xuất khẩu cho tiêu thụ nội địa.

Việc Mỹ áp thuế nhập khẩu lên tới 145% với hàng hóa Trung Quốc đang khiến các đơn hàng từ thị trường này sụt giảm nghiêm trọng. Để ứng phó, Bắc Kinh đang thúc đẩy các doanh nghiệp xuất khẩu chuyển hướng tiêu thụ sang thị trường nội địa – một chiến lược ngắn hạn tiềm ẩn nguy cơ đẩy nền kinh tế thứ hai thế giới rơi sâu hơn vào vòng xoáy giảm phát.

Chính quyền địa phương và các tập đoàn lớn như JD.com, Tencent và Douyin đã tham gia hỗ trợ doanh nghiệp chuyển hàng sang bán tại thị trường nội địa, đi kèm các chương trình ưu đãi mạnh. JD.com đã cam kết 200 tỷ nhân dân tệ (28 tỷ USD) cho sáng kiến này, đồng thời mở riêng một chuyên mục bán hàng hóa từng phục vụ xuất khẩu sang Mỹ, với mức giảm giá lên đến 55%.

Giảm phát lan rộng, doanh nghiệp chật vật xoay xở

Tuy nhiên, giới phân tích cảnh báo việc dồn hàng xuất khẩu vào thị trường nội địa đang châm ngòi cho cuộc chiến giá khốc liệt, ảnh hưởng trực tiếp tới biên lợi nhuận của doanh nghiệp và gián tiếp gây áp lực lên thị trường lao động.

Chuyên gia Zhou Yingke của Barclays nhận định: “Doanh nghiệp buộc phải bán tháo để duy trì dòng tiền, khiến lợi nhuận bị bào mòn. Tình trạng này sẽ ảnh hưởng đến việc làm và gia tăng tâm lý bất ổn trong tiêu dùng”.

Theo đó, số liệu cho thấy đà giảm phát đang trở nên rõ rệt: Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc đã rơi vào vùng âm trong hai tháng liên tiếp (tháng 2 và 3/2025). Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) tiếp tục giảm tháng thứ 29 liên tiếp, xuống -2,5% trong tháng 3 – mức giảm sâu nhất trong 4 tháng qua.

Các chuyên gia tại Morgan Stanley dự báo PPI tháng 4 của nước này có thể giảm mạnh hơn nữa, xuống -2,8%, do tác động trực tiếp từ việc nhiều doanh nghiệp ngừng sản xuất và ngưng xuất hàng sang Mỹ. Goldman Sachs cũng dự đoán CPI cả năm 2025 của Trung Quốc sẽ về mức 0%, còn PPI giảm 1,6%, nối tiếp mức giảm 2,2% của năm 2024. “Để tiêu thụ được lượng hàng dư thừa, giá sẽ phải tiếp tục giảm, từ đó khiến vòng xoáy giảm phát kéo dài hơn”, chuyên gia Shan Hui của Goldman nhận định.

Sức ép thị trường lao động và phản ứng dè dặt từ Bắc Kinh

Ngoài áp lực giá cả, sức khỏe doanh nghiệp và thị trường lao động tại quốc gia này cũng đang xấu đi. Việc bán hàng tại thị trường nội địa thường không mang lại biên lợi nhuận như xuất khẩu sang Mỹ, buộc nhiều doanh nghiệp phải chấp nhận hoạt động dưới giá vốn, hoặc đóng cửa hoàn toàn. “Việc chuyển hướng nội địa chỉ là giải pháp tạm thời nhằm giải phóng hàng tồn kho và giảm áp lực dòng tiền. Lợi nhuận gần như bằng 0”, ông Shen Meng, Giám đốc ngân hàng đầu tư Chanson & Co tại Bắc Kinh, nhận xét.

Theo ước tính của Goldman Sachs, khoảng 16 triệu việc làm – chiếm hơn 2% lực lượng lao động Trung Quốc – có liên quan trực tiếp đến sản xuất hàng xuất sang Mỹ. Khi hoạt động xuất khẩu đình trệ, làn sóng cắt giảm lao động tại các địa phương phụ thuộc vào xuất khẩu là khó tránh khỏi. Eurasia Group dự báo tỷ lệ thất nghiệp thành thị trung bình năm 2025 sẽ vượt 5,7%, cao hơn mục tiêu chính thức 5,5%.

Tình hình càng thêm căng thẳng sau khi chính quyền Tổng thống Donald Trump bãi bỏ cơ chế “de minimis” – từng cho phép các nền tảng như Shein hay Temu được miễn thuế với các kiện hàng nhỏ gửi đến Mỹ. Điều này đang khiến các doanh nghiệp thương mại điện tử và sản xuất quy mô nhỏ ở Trung Quốc thêm kiệt quệ, vì chi phí tăng còn doanh thu lại giảm mạnh.

Trong khi đó, khả năng phản ứng chính sách của Bắc Kinh vẫn được đánh giá là còn dư địa. Tuy nhiên, giới hoạch định chính sách dường như vẫn giữ thái độ thận trọng. “Chính phủ không xem giảm phát là một khủng hoảng, mà coi giá thấp là công cụ hỗ trợ tiêu dùng trong giai đoạn tái cơ cấu kinh tế”, chuyên gia Wang Dan từ Eurasia Group cho biết.

Tăng trưởng xuất khẩu từng là động lực bù đắp cho những khó khăn trong thị trường bất động sản và tiêu dùng nội địa của Trung Quốc. Nhưng hiện nay, nước này đang phải đối mặt cùng lúc hai sức ép lớn: thị trường bất động sản trì trệ và căng thẳng thương mại với Mỹ.

Chuyên gia Ting Lu từ Nomura cảnh báo “cú sốc cầu lớn hơn dự kiến” có thể xảy ra nếu các gói kích thích không được triển khai kịp thời.

Trong khi đó, giáo sư Justin Yifu Lin từ Đại học Bắc Kinh cho rằng Trung Quốc có thể sử dụng chính sách tài khóa, tiền tệ và các biện pháp mục tiêu để hỗ trợ sức mua trong nước. Ông nhận định: “Thách thức đối với Mỹ còn lớn hơn. Việc tái công nghiệp hóa sẽ mất 1–2 năm và người tiêu dùng Mỹ sẽ chịu giá cao trong thời gian đó”.

EU tăng cường hợp tác với CPTPP giữa bất ổn thương mại toàn cầu EU tăng cường hợp tác với CPTPP giữa bất ổn thương mại toàn cầu
Trung Quốc: Nở rộ dịch vụ “rửa” nguồn gốc hàng hóa để né thuế quan của Mỹ Trung Quốc: Nở rộ dịch vụ “rửa” nguồn gốc hàng hóa để né thuế quan của Mỹ
Đồng USD suy yếu đang gây xáo trộn thị trường tiền tệ châu Á Đồng USD suy yếu đang gây xáo trộn thị trường tiền tệ châu Á
Tin bài khác
Mỹ và Trung Quốc bắt đầu đàm phán tại Tây Ban Nha

Mỹ và Trung Quốc bắt đầu đàm phán tại Tây Ban Nha

Các quan chức Mỹ và Trung Quốc đã có cuộc gặp tại Madrid vào Chủ nhật (14/9) để bàn thảo những vấn đề thương mại kéo dài nhiều năm, hạn cuối buộc thoái vốn đối với ứng dụng TikTok cùng với áp lực từ Washington yêu cầu G7 và các đồng minh châu Âu áp thuế nhằm ngăn Trung Quốc tiếp tục mua dầu từ Nga.
Mỹ: Thất nghiệp, lạm phát và tăng trưởng GDP 2025 tệ hơn dự báo

Mỹ: Thất nghiệp, lạm phát và tăng trưởng GDP 2025 tệ hơn dự báo

Tổng thống Donald Trump với chính sách thuế quan, các biện pháp siết chặt nhập cư và đạo luật lớn về thuế cùng chi tiêu được dự báo sẽ làm tăng tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát, đồng thời kéo giảm tăng trưởng chung trong năm nay trước khi có sự cải thiện vào năm tới, theo một báo cáo mới của Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) - một cơ quan phi đảng phái.
Nhà Trắng: Khi chính trị và công nghệ hợp lực viết lại trật tự AI toàn cầu

Nhà Trắng: Khi chính trị và công nghệ hợp lực viết lại trật tự AI toàn cầu

Ngày 4/9 vừa qua, Nhà Trắng đã trở thành tâm điểm chú ý của giới công nghệ và chính trị toàn cầu khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cùng Đệ nhất phu nhân Melania Trump chủ trì một bữa tiệc tối trang trọng, quy tụ hơn 20 lãnh đạo quyền lực nhất của ngành công nghệ và doanh nghiệp Mỹ.
TP.Hồ Chí Minh: Nỗ lực trở thành trung tâm du lịch quốc tế hàng đầu khu vực

TP.Hồ Chí Minh: Nỗ lực trở thành trung tâm du lịch quốc tế hàng đầu khu vực

Chiều ngày 5/9, tại trụ sở UBND TP. Hồ Chí Minh, Phó Chủ tịch UBND TP. Hồ Chí Minh Nguyễn Văn Dũng đã có buổi tiếp ông Harry Hwang, Giám đốc Khu vực châu Á – Thái Bình Dương của Tổ chức Du lịch thế giới Liên Hiệp Quốc (UN Tourism). Chuyến thăm diễn ra nhân dịp ông Hwang sang tham dự Hội chợ Du lịch Quốc tế ITE và Đại hội đồng Tổ chức Xúc tiến Du lịch các Thành phố Toàn cầu (TPO) lần thứ 12 đang tổ chức tại TP.Hồ Chí Minh.
Đại sứ Pakistan: Hòa bình và đoàn kết là sức mạnh để xây dựng tương lai

Đại sứ Pakistan: Hòa bình và đoàn kết là sức mạnh để xây dựng tương lai

Trong không gian trang trọng của khuôn viên Đại sứ quán, quốc kỳ Pakistan từ từ tung bay theo tiếng Quốc ca hào hùng, chính thức mở màn Lễ kỷ niệm 79 năm Ngày Độc lập Pakistan.
Singapore: Nhiều người lao động chật vật vì chi phí sinh hoạt đắt đỏ nhất thế giới

Singapore: Nhiều người lao động chật vật vì chi phí sinh hoạt đắt đỏ nhất thế giới

Singapore từng nổi tiếng về tính kỷ luật tài chính và tỷ lệ tiết kiệm cao, hiện đang chứng kiến xu hướng đảo ngược: Chi phí sinh hoạt leo thang cùng làn sóng ưu tiên trải nghiệm lấn át kế hoạch tài chính dài hạn.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ: Fed nên hạ lãi suất 0,5 điểm phần trăm

Bộ trưởng Tài chính Mỹ: Fed nên hạ lãi suất 0,5 điểm phần trăm

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cho rằng Fed cần sẵn sàng cho một đợt cắt giảm lãi suất cơ bản mạnh hơn tại cuộc họp tháng 9, sau khi đã bỏ qua động thái này ở các kỳ họp trước.
Thâm hụt ngân sách Mỹ tăng lên gần 300 tỷ USD, dù nguồn thu thuế quan bùng nổ

Thâm hụt ngân sách Mỹ tăng lên gần 300 tỷ USD, dù nguồn thu thuế quan bùng nổ

Trong tháng 7/2025, thâm hụt ngân sách Mỹ đã đạt 291 tỷ USD, dù nguồn thu từ thuế quan tăng kỷ lục gần 21 tỷ USD; chi tiêu y tế, an sinh xã hội và lãi nợ công tiếp tục leo thang.
Ấn Độ: Làn sóng tẩy chay hàng Mỹ vì thuế quan

Ấn Độ: Làn sóng tẩy chay hàng Mỹ vì thuế quan

Từ McDonald’s đến Amazon và Apple, các tập đoàn đa quốc gia của Mỹ đang đối mặt với lời kêu gọi tẩy chay tại Ấn Độ, khi người dân nước này thúc đẩy tâm lý phản đối Mỹ để đáp trả đòn thuế mới.
Thuế quan leo thang, châu Âu tìm kiếm cơ hội tại Việt Nam và Indonesia

Thuế quan leo thang, châu Âu tìm kiếm cơ hội tại Việt Nam và Indonesia

Việc Mỹ áp thuế 15% với hàng hóa từ EU đang thúc đẩy làn sóng đầu tư sang Việt Nam và Indonesia, với những dự án trị giá hàng trăm triệu euro và các FTA chiến lược mới.
Nvidia, AMD thỏa thuận chia 15% doanh thu chip tại Trung Quốc cho Mỹ

Nvidia, AMD thỏa thuận chia 15% doanh thu chip tại Trung Quốc cho Mỹ

Hai “gã khổng lồ” chip đã thỏa thuận chia phần doanh thu từ thị trường Trung Quốc để đổi lấy giấy phép xuất khẩu từ chính quyền Tổng thống Donald Trump.
Thuế quan thứ cấp với khách mua dầu Nga: Canh bạc kinh tế – chính trị của Mỹ

Thuế quan thứ cấp với khách mua dầu Nga: Canh bạc kinh tế – chính trị của Mỹ

Mỹ đe dọa áp các mức thuế quan thứ cấp lên khách hàng mua dầu mỏ của Nga, động thái có thể gây áp lực lên Moscow nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro lớn cho kinh tế và chính trị toàn cầu.
Sự thật về Apple và cam kết đầu tư 600 tỷ USD tại Mỹ

Sự thật về Apple và cam kết đầu tư 600 tỷ USD tại Mỹ

Apple công bố nâng tổng cam kết đầu tư tại Mỹ lên 600 tỷ USD trong 4 năm, nhằm thúc đẩy chuỗi cung ứng chip nội địa. Nhưng các chuyên gia cho rằng phần lớn khoản tiền này không hoàn toàn là vốn mới.
Nền kinh tế Ấn Độ ảnh hưởng ra sao với mức thuế 50% của Mỹ?

Nền kinh tế Ấn Độ ảnh hưởng ra sao với mức thuế 50% của Mỹ?

Mức thuế mới 50% của Tổng thống Donald Trump có thể khiến kinh tế Ấn Độ thiệt hại hàng tỷ USD, đặc biệt là ngành hàng trang sức, dệt may và hóa chất vốn lệ thuộc mạnh vào thị trường Mỹ.
Ông Trump áp thuế 100% lên chip nhập khẩu, Apple tránh “bão thuế”

Ông Trump áp thuế 100% lên chip nhập khẩu, Apple tránh “bão thuế”

Tổng thống Donald Trump tuyên bố áp thuế 100% lên chip nhập khẩu, ngoại trừ các công ty như Apple đã cam kết sản xuất tại Mỹ. Apple công bố khoản đầu tư bổ sung 100 tỷ đô vào nền kinh tế Mỹ.