Trái ngược hoàn toàn với tâm trạng chỉ vài tuần trước, khi các nhà đầu tư lo lắng về lãi suất tăng và khả năng suy thoái, chứng khoán Mỹ vừa có một năm khởi đầu tốt nhất kể từ năm 2019.
Sau khi giảm 17% vào năm 2018, mức tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008, chỉ số S&P 500 chuẩn đã tăng gần 6% cho đến năm 2023. Mức tăng trưởng của chỉ số này vào tháng 1 năm ngoái là tốt nhất trong 4 năm.
Đợt phục hồi gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ có thể ngừng tăng lãi suất trong năm nay hoặc thậm chí bắt đầu cắt giảm lãi suất khi lạm phát của Mỹ giảm nhanh chóng.
Nhưng ngày càng có nhiều tiếng nói trên thị trường cảnh báo rằng lễ kỷ niệm sẽ không kéo dài.
Tuần trước, nhà đầu tư "Big Short" không ngừng bi quan Michael Burry đã gửi một cảnh báo nghiêm trọng tới các nhà đầu tư bằng dòng tweet một từ "Bán".
Các nhà kinh tế hàng đầu David Rosenberg và Jeremy Siegel cũng đã đưa ra cảnh báo rằng đà tăng giá cổ phiếu vào đầu năm có thể chỉ là thoáng qua.
Rosenberg đã cảnh báo trước vào thứ Hai rằng một khi nỗi lo về suy thoái do Fed thúc đẩy xảy ra, S&P 500 có thể giảm tới 30%. Theo Siegel, một khi các nhà đầu tư nhận ra rằng Fed có thể thực hiện các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ hơn để chống lại lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, thì Chỉ số Công nghiệp Trung bình Dow Jones có thể giảm 1.000 điểm.
Để kiểm soát lạm phát, ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã tăng lãi suất cơ bản lên 450 điểm cơ bản đáng kinh ngạc kể từ tháng 3 năm ngoái. Mặc dù nó đã chậm lại so với mức cao nhất trong 40 năm đạt được vào mùa hè năm ngoái, tốc độ tăng giá, ở mức 6,5%, vẫn rất cao trong lịch sử.
Jane Foley, nhà phân tích tiền tệ tại Rabobank, dành nhiều thời gian để phân tích Fed. Cô ấy nói với Insider rằng các nhà đầu tư dự đoán việc cắt giảm lãi suất trong năm nay có lẽ đang tự lừa dối mình.
Bạn có thể nói rằng thị trường đang mong đợi một đợt cắt giảm trước cuối năm nay bởi vì nó đã quyết định cách Fed sẽ hành động, cô ấy nói. Tuy nhiên, việc loại bỏ một vài điểm phần trăm cuối cùng của lạm phát sẽ là một thách thức. Bây giờ chúng ta thuộc phe cho rằng các ngân hàng trung ương sẽ phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, và thị trường cuối cùng có thể cần phải điều chỉnh.
Tuy nhiên, một bộ phận thị trường tin rằng việc cắt giảm lãi suất rất có thể xảy ra do Fed cần nới lỏng chính sách để hỗ trợ nền kinh tế trong thời kỳ suy thoái được dự đoán rộng rãi.
Theo Công cụ Fedwatch của Tập đoàn CME, sử dụng giá tương lai lãi suất của Hoa Kỳ, thị trường tiền tệ đang phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư rằng ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu giảm chi phí vay vào cuối năm 2023. Lãi suất giảm có xu hướng hỗ trợ chứng khoán bằng cách tăng lượng tiền mặt dự kiến trong tương lai các luồng đi vào việc định giá chúng.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Philip Lee, nhà kinh tế trưởng tại Investec, cho biết: "Chúng tôi hoàn toàn đồng ý với thị trường - rằng chúng ta sẽ chứng kiến sự suy thoái ở phần lớn các nước đang phát triển dẫn đến việc cắt giảm lãi suất vào một thời điểm nào đó vào năm 2023 ." Trước khi hết năm, nền kinh tế sẽ nhận được một số kích thích.
Theo Karim Chedid của BlackRock iShares, đợt tăng giá cổ phiếu năm nay là kết quả của việc các nhà đầu tư mù quáng tuân theo một chiến lược cổ hủ, trong đó Fed nới lỏng cuộc chiến chống lạm phát để hỗ trợ các cổ phiếu đang sụp đổ.
Trước đây, chúng ta có thể tin tưởng vào sự can thiệp của ngân hàng trung ương khi các yếu tố cơ bản của kinh tế vĩ mô xấu đi, nhưng môi trường ngày nay rất khác, gần đây ông nói với Insider. "Ổn định giá cả là điều duy nhất mà các ngân hàng trung ương tập trung vào."
Mike Wilson, giám đốc chiến lược vốn chủ sở hữu tại Morgan Stanley, đã lưu ý trong một báo cáo nghiên cứu gần đây rằng thị trường đã có một "khởi đầu tốt đáng ngạc nhiên" sau khi dự báo vào cuối năm 2022 rằng chứng khoán Mỹ có thể giảm 24% trong nửa đầu năm nay.
Pv tổng hợp theo Business Insider
