Chứng khoán Mỹ đã tăng lên mức cao không bền vững, nhưng các nhà đầu tư, theo Mike Wilson của Morgan Stanley, đang hành động giống như những nhà leo núi mù quáng tiến lên đỉnh Everest mà không đánh giá đầy đủ những rủi ro.
"Vùng tử thần" là khu vực ngay dưới đỉnh của ngọn núi cao nhất thế giới, nơi có quá ít oxy đến mức cơ thể con người bắt đầu chết dần chết mòn từng phút từng tế bào. Trưởng chiến lược gia vốn chủ sở hữu Hoa Kỳ của ngân hàng đã tuyên bố vào Chủ nhật rằng ông thấy sự tương đồng giữa định giá hiện tại và khu vực này.
Theo Wilson, vùng tử thần "đã trực tiếp gây ra nhiều trường hợp tử vong khi leo núi cao, do mất các chức năng quan trọng, hoặc gián tiếp, do các quyết định sai lầm do căng thẳng hoặc suy nhược cơ thể dẫn đến tai nạn."
Anh ấy tiếp tục, "Đây là một phép loại suy hoàn hảo về nơi các nhà đầu tư vốn cổ phần tìm thấy chính họ ngày nay, và khá thẳng thắn, nơi họ đã đến khá nhiều lần trong thập kỷ qua."
Vùng tử thần trong phép ẩn dụ của Wilson đại diện cho những đỉnh cao mà giá cổ phiếu đã leo lên kể từ đầu năm.
Nasdaq Composite nặng về công nghệ đã tăng 13% trong cùng khoảng thời gian, trong khi chỉ số S&P 500 chuẩn tăng 6% từ đầu năm đến nay.
Do kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu hạ lãi suất vào cuối năm, các nhà đầu tư đã đổ xô vào chứng khoán. Lãi suất thấp hơn có xu hướng làm tăng giá cổ phiếu vì chúng khuyến khích tăng chi tiêu và vay hợp lý hơn, điều này làm tăng dòng tiền trong tương lai, điều cần thiết để định giá các công ty.
Wilson đã nhiều lần cảnh báo rằng đợt phục hồi của thị trường sẽ không kéo dài. Ông dự đoán rằng lạm phát sẽ dai dẳng hơn hầu hết các dự đoán, đòi hỏi Fed phải duy trì lãi suất cao hơn trong một thời gian dài hơn để kiềm chế giá cả tăng cao.
Trong lưu ý gần đây nhất của mình, ông tuyên bố rằng "đợt phục hồi của thị trường giá xuống bắt đầu vào tháng 10 từ mức giá hợp lý và kỳ vọng thấp đã biến thành một cơn sốt đầu cơ dựa trên việc Fed tạm dừng/xoay trục không xảy ra."
Wilson đã dự đoán rằng S&P 500 có thể sẽ chạm đáy trong năm nay ở mức 3.000 điểm, hoặc thấp hơn 26% so với mức 4.080 điểm mà nó được giao dịch vào thời điểm đóng cửa vào thứ Sáu, kể từ cuối năm 2022.
So với hầu hết Phố Wall, điều đó bi quan hơn đáng kể. Jeremy Siegel, giáo sư tại Wharton, là một trong những người đề xuất hàng đầu về triển vọng tăng giá "không hạ cánh".
Nhờ dư địa tăng lãi suất do thị trường lao động mạnh mẽ của Hoa Kỳ cung cấp, Fed có thể giảm lạm phát xuống 2% trong kịch bản "không hạ cánh" mà không gây ra bất kỳ tác động tiêu cực thực sự nào đối với nền kinh tế.
Theo Wilson, kiểu lạc quan này chỉ là một dấu hiệu nữa cho thấy bạn đang ở trong vùng tử thần.
Ông cho biết hiện nay người ta nói về kịch bản "không hạ cánh", bất kể điều đó có nghĩa là gì, vì [cổ phiếu] đã tăng lên mức cao hơn nữa, ông nói. Đó là những mánh khóe tinh thần mà vùng tử thần sử dụng; người ta bắt đầu nhận thức và nắm giữ những điều không có thật.
Pv tổng hợp theo Business Insider
