Cổ phiếu tiêu dùng – bán lẻ đón cơ hội từ đà phục hồi kinh tế

Tín hiệu phục hồi từ tiêu dùng nội địa

Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 7/2025 ước đạt 576.400 tỷ đồng, tăng 1,1% so với tháng trước và tăng 9,2% so với cùng kỳ năm 2024. Lũy kế 7 tháng đầu năm nay, con số này đạt gần 4 triệu tỷ đồng, tăng 9,3% so với cùng kỳ.

Đà phục hồi này còn được hỗ trợ bởi chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 8,6%; vốn FDI đăng ký mới và bổ sung đạt 24,09 tỷ USD, tăng 27,3%, trong khi vốn FDI thực hiện đạt 13,6 tỷ USD, tăng 8,4%. Ngành du lịch cũng ghi nhận bước tăng trưởng mạnh với hơn 12,2 triệu lượt khách quốc tế, tăng 22,5% so với cùng kỳ, kéo theo sự gia tăng về nhu cầu tiêu dùng, lưu trú và dịch vụ.

Cùng với đó, chỉ số PMI ngành sản xuất tháng 7 đạt 52,4 điểm – lần đầu tiên vượt ngưỡng 50 sau bốn tháng liên tiếp suy giảm, phản ánh đà phục hồi đơn hàng trong nước. Sản lượng sản xuất ghi nhận tháng tăng thứ ba liên tiếp và là mức tăng mạnh nhất trong vòng 11 tháng.

Cổ phiếu tiêu dùng – bán lẻ đón cơ hội từ đà phục hồi kinh tế

Doanh nghiệp đầu ngành hưởng lợi

Trong bối cảnh vĩ mô tích cực, các doanh nghiệp trong lĩnh vực tiêu dùng – bán lẻ được đánh giá sẽ là nhóm hưởng lợi rõ rệt. Đơn cử, Tập đoàn Masan (MSN) – sở hữu hệ sinh thái tiêu dùng – bán lẻ tích hợp – đang nắm bắt hiệu quả xu hướng phục hồi sức mua trong nước và dòng vốn đầu tư quốc tế.

Giới phân tích kỳ vọng cổ phiếu MSN sẽ phản ánh triển vọng kinh doanh tích cực trong thời gian tới, trở thành lựa chọn hấp dẫn trong danh mục cổ phiếu tiêu dùng – bán lẻ.

WinCommerce (WCM) – đơn vị vận hành chuỗi WinMart và WinMart+ – tiếp tục là động lực tăng trưởng chủ lực của Masan trong nửa đầu năm 2025. Mô hình mở rộng nhanh chóng tại khu vực nông thôn đã giúp doanh nghiệp cải thiện cả về doanh thu lẫn lợi nhuận.

Trung bình mỗi ngày, WCM đưa vào hoạt động 2 cửa hàng mới, nâng tổng số điểm bán trên toàn quốc vượt mốc 4.000. Đáng chú ý, khoảng 75% số cửa hàng mở mới nằm tại khu vực nông thôn – nơi chiếm hơn 60% dân số cả nước.

Theo báo cáo tháng 7, doanh thu thuần của WCM đạt 3.486 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ năm 2024 – vượt xa mục tiêu tăng trưởng 8-12% đề ra cho cả năm. Tính chung 7 tháng, doanh thu đạt 21.400 tỷ đồng, tăng 14,8% so với cùng kỳ.

Trong tháng 7, WCM mở mới 36 cửa hàng, nâng tổng số cửa hàng mở mới từ đầu năm lên 354 – tương đương hơn 50% kế hoạch năm (từ 400-700 cửa hàng). Riêng khu vực miền Trung đã có tới 175 cửa hàng mới, chiếm gần 50% số lượng mở mới.

Tầm nhìn dài hạn của Masan là xây dựng mạng lưới phủ khắp cả nước, với mục tiêu mỗi quận/huyện có một siêu thị WinMart, mỗi xã/phường có siêu thị mini và mỗi thôn/tổ dân phố đều có điểm bán WiN+. Dù vậy, tốc độ mở rộng nhanh chóng và áp lực cạnh tranh trên thị trường cũng là những yếu tố cần được doanh nghiệp tính toán kỹ lưỡng nhằm đảm bảo biên lợi nhuận bền vững.

Nhiều công ty chứng khoán duy trì quan điểm tích cực về cổ phiếu MSN

Cổ phiếu MSN dưới góc nhìn phân tích

Nhiều công ty chứng khoán duy trì quan điểm tích cực về cổ phiếu MSN. Công ty Chứng khoán KBSV định giá cổ phiếu ở mức 100.000 đồng, dựa trên triển vọng tăng trưởng hai chữ số tại các mảng Masan Consumer, WinCommerce và Masan MEATLife. Trong khi đó, VCBS đưa ra khuyến nghị mua với giá mục tiêu 93.208 đồng/cổ phiếu.

Động lực chính đến từ kế hoạch mở mới hơn 600 cửa hàng trong năm của WCM, mở rộng danh mục sản phẩm cao cấp và thị trường xuất khẩu của Masan Consumer (MCH), cùng với kỳ vọng hưởng lợi từ giá heo hơi cao của Masan MEATLife (MML). Ngoài ra, Masan High-Tech Materials (MHT) cũng được đánh giá sẽ cải thiện biên lợi nhuận nhờ giá hàng hóa quốc tế phục hồi. Công ty Chứng khoán VCI định giá MSN ở mức 101.000 đồng/cổ phiếu và xem đây là cổ phiếu tiêu dùng – bán lẻ hàng đầu thị trường.

Tuy nhiên, các tổ chức phân tích cũng cảnh báo một số rủi ro cần lưu ý, bao gồm: Sự phục hồi chưa đồng đều của tiêu dùng nội địa, yếu tố địa chính trị toàn cầu, nguy cơ gián đoạn chuỗi cung ứng và áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng trong ngành bán lẻ hiện đại cũng như ngành hàng tiêu dùng nhanh (FMCG).

Tính đến hết quý II/2025, Masan ghi nhận lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông không kiểm soát (Pre-MI) đạt 2.602 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ năm trước và tương đương khoảng 50% kế hoạch lợi nhuận cả năm (4.875 – 6.500 tỷ đồng). Kết quả này cho thấy doanh nghiệp đang duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định trên nhiều lĩnh vực hoạt động, tiếp tục khẳng định vị thế của một tập đoàn tiêu dùng – bán lẻ hàng đầu tại Việt Nam.