Các ngân hàng trung ương mua ròng vàng năm thứ 4 liên tiếp

Vai trò “tài sản trú ẩn” của vàng ngày càng nổi bật

Theo báo cáo thường niên mới nhất của công ty tư vấn Metals Focus công bố hôm thứ Năm (5/6), các ngân hàng trung ương toàn cầu đang trên đà mua vào khoảng 1.000 tấn vàng trong năm 2025. Việc này đánh dấu năm thứ tư liên tiếp các nước giữ tốc độ mua ròng ở mức cao. Động lực chính vẫn đến từ xu hướng đa dạng hóa khỏi tài sản định danh bằng USD, trong bối cảnh địa chính trị và kinh tế thế giới ngày càng bất ổn.

Các ngân hàng trung ương mua ròng vàng năm thứ 4 liên tiếp

Giá vàng đã tăng 29% tính từ đầu năm, vượt mốc kỷ lục 3.500 USD/ounce vào tháng 4/2025, khi thị trường toàn cầu phản ứng với các chính sách thuế quan liên tiếp của Tổng thống Mỹ Donald Trump, cùng với triển vọng u ám về tài khóa và lãi suất tại Mỹ.

Dù giá cao, lực mua từ ngân hàng trung ương vẫn không hề suy yếu. Trong quý I/2025, khối lượng mua vào được ghi nhận tương đương mức trung bình cùng kỳ giai đoạn 2022–2024.

Metals Focus nhận định: “Các yếu tố thúc đẩy làn sóng phi đô la hóa trong những năm gần đây vẫn hoàn toàn không thay đổi. Thậm chí, các hành vi khó đoán của Tổng thống Trump, cùng với những chỉ trích công khai của ông nhắm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell và tình trạng tài chính công xấu đi tại Mỹ, đã càng làm xói mòn niềm tin vào USD và trái phiếu kho bạc Mỹ với tư cách tài sản trú ẩn”.

Mua vàng để tránh rủi ro chính trị từ Mỹ

Giá vàng đã tăng 29% tính từ đầu năm 2025, vượt mốc kỷ lục 3.500 USD/ounce vào tháng 4/2025 (Ảnh: Trading Economics)

Kể từ đầu nhiệm kỳ hai của ông Trump, lo ngại về khả năng Mỹ lạm dụng tài chính, duy trì chính sách lãi suất cao và leo thang xung đột thương mại đã khiến các quốc gia điều chỉnh lại cấu trúc dự trữ ngoại hối. Metals Focus nhấn mạnh, căng thẳng địa chính trị gia tăng khiến sức hấp dẫn của tài sản Mỹ giảm đáng kể; từ đó khiến vàng, với vai trò truyền thống là “bến đỗ an toàn”, nổi bật trở lại.

Tính đến hết quý I/2025, ba quốc gia dẫn đầu hoạt động mua vàng là Ba Lan, Azerbaijan và Trung Quốc. Cả ba đều là các bên đã duy trì chiến lược gom vàng ổn định trong những năm gần đây. Bên cạnh đó, Iran dù không công khai toàn bộ số liệu, cũng được ghi nhận có dòng mua vào ổn định, cho thấy khả năng cao Ngân hàng Trung ương Iran tiếp tục bổ sung dự trữ kim loại quý.

Tổng lượng mua ròng từ nhóm ngân hàng trung ương năm nay được dự báo giảm khoảng 8% so với kỷ lục 1.086 tấn trong năm 2024, nhưng vẫn ở mức cao lịch sử và chiếm gần 1/4 tổng nhu cầu toàn cầu.

Tuy vậy, giá vàng vẫn chưa có dấu hiệu đạt đỉnh. Theo Metals Focus, giá trung bình cả năm 2025 được dự báo sẽ tăng 35% so với năm trước, sau khi đã tăng 23% trong năm 2024. Mức giá trung bình cả năm có thể đạt khoảng 3.210 USD/ounce, với khả năng tiếp tục tăng trong năm 2026.

Liệu vàng có thể trở lại “ngai vàng” tiền tệ?

Tiền kỹ thuật số và bài toán khó của các ngân hàng trung ương

Bài học từ Thụy Sĩ: Đồng tiền mạnh không phải "kẻ thù" của ngành sản xuất