Bài học đầu tư từ DeepSeek: Cẩn trọng với sự hoàn hảo

Bài học đầu tư từ DeepSeek: Cẩn trọng với sự hoàn hảo.

Việc Nvidia bị đánh bật khỏi vị trí dẫn đầu trong ngành chip xử lý sớm muộn cũng phải xảy ra, vậy nên câu hỏi mà các nhà đầu tư cần đặt ra là khi nào điều đó sẽ đến.

Thị trường dường như đã phủ nhận thực tế này. Sự hào nhoáng của nhà thiết kế chip Mỹ đã khiến giới đầu tư bỏ qua thực trạng rằng cổ phiếu Nvidia đang bị định giá quá cao, và sự thống trị của hãng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) đã bị thổi phồng quá mức.

Dù vậy, không thể phủ nhận Nvidia là một công ty xuất sắc. Nhưng những lo ngại về triển vọng bị cường điệu hóa của hãng luôn âm ỉ trong suy nghĩ của một số nhà đầu tư.

Xét cho cùng, chẳng ai muốn nói thẳng với nhà vua rằng ông ấy đang khoác lên mình bộ quần áo mới tưởng tượng, nhất là khi họ vẫn đang tận dụng cổ phiếu này để kiếm lời. Câu nói "tự mãn trước khi sụp đổ" dường như rất phù hợp trong trường hợp này. Nhưng khi đầu tư, việc giữ tư duy thực tế, đặc biệt là về định giá, là điều tối quan trọng.

Cẩn trọng với sự hoàn hảo

Đây có thể coi là bài học đầu tiên từ DeepSeek. Công ty phần mềm Trung Quốc này đã chứng minh rằng họ không cần đến những con chip đắt đỏ nhất và tiên tiến nhất của Nvidia, bởi những lựa chọn rẻ hơn vẫn có thể thực hiện công việc tương tự với chi phí thấp hơn nhiều.

Thực tế là, khi một cổ phiếu được giao dịch ở mức hơn 50 lần lợi nhuận, và biên lợi nhuận dòng tiền tự do vượt 50%, thì nó gần như đã được định giá ở mức hoàn hảo – và chỉ có kết quả hoàn hảo mới có thể biện minh cho mức định giá đó.

Những mức định giá này hàm ý rằng doanh nghiệp gần như bất khả chiến bại, điều hiếm khi đúng trong lĩnh vực công nghệ. Luôn có ai đó, ở đâu đó, có thể làm điều tương tự với chi phí thấp hơn, nếu không muốn nói là tốt hơn.

Đây là bài học thứ hai từ DeepSeek, công ty đã "phá bĩnh" bữa tiệc Nvidia: Khi đầu tư, chúng ta nên giới hạn trong phạm vi hiểu biết của mình. Trên thực tế, những thông tin về AI của DeepSeek đã có sẵn từ lâu. Nhưng có lẽ chỉ những người am hiểu công nghệ mới để tâm đến nó. Còn với phần lớn nhà đầu tư, thông tin này không mấy ý nghĩa. Tuy nhiên, việc theo dõi những diễn biến trong ngành và tìm hiểu kỹ về doanh nghiệp mà chúng ta đầu tư luôn là điều cần thiết.

Điều thú vị là khi cổ phiếu Nvidia lao dốc, nhiều cổ phiếu khác lại tăng mạnh. Cứ như thể dòng tiền đã bị rút khỏi Nvidia và chuyển sang các cổ phiếu bị bỏ quên bấy lâu nay.

Đây là bài học thứ ba từ DeepSeek: hãy xây dựng một danh mục đầu tư đa dạng.

Quản lý rủi ro

Đầu tư là cách để tiền tự tạo ra lợi nhuận. Mức độ lợi nhuận đạt được phụ thuộc phần lớn vào mức độ rủi ro mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận.

Rủi ro có thể hiểu đơn giản là khả năng kết quả thực tế sẽ khác với kỳ vọng. Nếu đầu tư vào trái phiếu chính phủ gần như không có rủi ro do lợi suất hầu như được đảm bảo, thì đầu tư vào cổ phiếu chắc chắn sẽ có rủi ro cao hơn. Trong ngắn hạn, không có gì đảm bảo rằng cổ phiếu sẽ vượt trội so với các công cụ đầu tư lãi suất cố định. Nhưng về dài hạn, đầu tư vào cổ phiếu thường có khả năng mang lại lợi nhuận cao hơn.

Bên cạnh đó, rủi ro có thể xuất hiện dưới nhiều hình thức. Nhìn chung, có hai loại rủi ro chính: rủi ro hệ thống và rủi ro đặc thù.

Như đã thấy trong thời gian vừa qua, một danh mục đầu tư tập trung vào cổ phiếu công nghệ sẽ dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố rủi ro thị trường do sự biến động vốn có của nhóm ngành này. Ngược lại, một danh mục nghiêng về các cổ phiếu phòng thủ sẽ tăng trưởng chậm hơn, nhưng ít biến động hơn. Ở giữa hai thái cực này là danh mục cân bằng, trong đó tài sản được phân bổ vào nhiều loại cổ phiếu khác nhau.

Bằng cách đa dạng hóa danh mục (bao gồm cổ phiếu có tốc độ tăng trưởng khác nhau, thuộc các ngành và khu vực địa lý khác nhau) nhà đầu tư có thể giảm thiểu rủi ro, khi mức tăng của một số cổ phiếu có thể bù đắp cho tổn thất của những cổ phiếu khác. Tuy nhiên, rủi ro hệ thống là điều không thể tránh khỏi, bởi nó có thể tác động đến toàn bộ thị trường. Nhà đầu tư chỉ có thể chấp nhận và tìm cách thích nghi.

Nhưng với rủi ro đặc thù, ảnh hưởng đến một số cổ phiếu hoặc ngành nhất định, thì giải pháp tốt nhất vẫn là đa dạng hóa danh mục.

Dù không phải chủ đề hấp dẫn, nhưng đầu tư không phải là cuộc chơi của sự phấn khích. Đó là bài toán thực tế về những rủi ro mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận.

Những bài học từ DeepSeek không chỉ có ý nghĩa với ngành công nghệ mà còn có thể áp dụng vào các diễn biến kinh tế toàn cầu, chẳng hạn như chính sách áp thuế nhập khẩu của chính quyền Tổng thống Mỹ Donald Trump. Theo đó, chính sách thuế này sẽ tạo ra cả kẻ thắng và người thua. Nhưng một danh mục đầu tư đa dạng sẽ giúp nhà đầu tư vượt qua các rào cản bảo hộ thương mại, giống như cách thế giới đã chứng kiến trong những năm 1930.