Theo báo cáo của Bộ Lao động Hoa Kỳ vừa công bố, chỉ số giá tiêu dùng tăng đúng như dự báo trong tháng 8, trong khi tỷ lệ lạm phát hàng năm giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2/2021. Điều này mở đường cho việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cắt giảm lãi suất ở mức 0,25% vào tuần tới.
 |
| Với lạm phát lõi cao hơn dự báo, con đường của Fed để cắt giảm 50 điểm cơ bản đã trở nên phức tạp hơn (Ảnh: Bloomberg). |
Cụ thể hơn, chỉ số giá tiêu dùng (CPI), thước đo tổng quát về chi phí hàng hóa và dịch vụ của toàn nền kinh tế Mỹ, đã tăng 0,2% trong tháng, đúng với kỳ vọng của Dow Jones, theo Cục Thống kê Lao động Mỹ.
Tỷ lệ lạm phát trong 12 tháng đạt 2,5%, giảm 0,4 điểm phần trăm so với mức của tháng 7 và thấp hơn dự báo 2,6%.
 |
| Chỉ số lạm phát của Mỹ giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021 (đường nét liền: CPI toàn phần; đường nét đứt: CPI lõi) (Ảnh: CNBC). |
Tuy nhiên, CPI lõi (không bao gồm biến động giá thực phẩm và năng lượng), đã tăng 0,3% trong tháng, cao hơn một chút so với dự báo 0,2%. Tỷ lệ lạm phát lõi trong 12 tháng đạt 3,2% đúng với dự báo.
Dù các con số này cho thấy, lạm phát đang tiếp tục giảm dần, nhưng chi phí liên quan đến nhà ở vẫn là vấn đề đáng lo ngại. Chi phí ở, chiếm khoảng 1/3 trọng số của CPI, đã tăng 0,5%. Mức tăng này chiếm phần lớn sự gia tăng trong chỉ số tổng thể, với việc chỉ số chỗ ở đã tăng 5,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, giá thực phẩm chỉ tăng 0,1% còn chi phí năng lượng giảm 0,8%.
Phản ứng với tin tức này, hợp đồng tương lai thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm sau báo cáo, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng mạnh.
Theo công cụ đo lường FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch dự báo 85% khả năng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ phê duyệt mức giảm lãi suất 0,25% (25 điểm cơ bản) vào cuộc họp ngày 18 tháng 9 sắp tới.
"Đây không phải là báo cáo CPI mà thị trường mong đợi. Với lạm phát lõi cao hơn dự báo, con đường của Fed để cắt giảm 50 điểm cơ bản đã trở nên phức tạp hơn", bà Seema Shah, chiến lược gia toàn cầu trưởng tại Principal Asset Management, nhận định.
Bà cho biết thêm: "Số liệu này chắc chắn không phải là trở ngại cho hành động chính sách vào tuần tới, nhưng những người theo phe 'diều hâu' trong ủy ban có thể sẽ tận dụng báo cáo CPI hôm nay để làm bằng chứng rằng, đoạn cuối của cuộc chiến chống lạm phát cần phải được xử lý cẩn trọng – một lý do quan trọng để giữ mức giảm 25 điểm cơ bản”.
Ngoài ra, thu nhập thực tế tại Mỹ cũng tăng trong tháng, với thu nhập trung bình hàng giờ vượt mức tăng của CPI hàng tháng 0,2%, theo một báo cáo riêng của Cục Thống kê Lao động. Trên cơ sở 12 tháng, thu nhập trung bình hàng giờ đã điều chỉnh theo lạm phát tăng 1,3%.
Sự chú ý của Fed gần đây đã chuyển sang thị trường lao động đang chậm lại, với số lượng việc làm tạo ra kể từ tháng 4 đã giảm xuống gần một nửa so với năm tháng trước đó. Các nhà hoạch định chính sách trung ương Mỹ cho biết, việc ngăn chặn sự suy giảm của toàn nền kinh tế giờ đây quan trọng không kém so với cuộc chiến chống lạm phát, vốn đạt đỉnh vào mùa hè năm 2022 với mức cao nhất trong hơn 40 năm.
Dù Fed quyết định gì trong cuộc họp kết thúc vào thứ Tư tới, thị trường đã tính đến khả năng lãi suất sẽ giảm. Lợi suất trái phiếu kho bạc, đặc biệt là với kỳ hạn 2 và 10 năm, đang ở mức thấp nhất trong hơn một năm. Thêm vào đó, một chỉ báo suy thoái được gọi là đường cong lợi suất đảo ngược đã có dấu hiệu đảo chiều gần đây, cho thấy, khả năng giảm lãi suất từ Fed cũng như sự chậm lại của nền kinh tế.
Theo bà Lisa Sturtevant, nhà kinh tế trưởng của Bright MLS: "Dù lạm phát đã giảm, điều đó không có nghĩa là giá cả của những thứ mọi người mua thực sự đã giảm. Điều đó chỉ có nghĩa là giá không tăng nhanh như trước. Trên thực tế, người tiêu dùng Mỹ hiện đang phải trả cao hơn 20% cho hàng hóa và dịch vụ so với lúc trước đại dịch".
Ví dụ, giá vé máy bay đã tăng 3,9% trong tháng 8 sau khi giảm trong năm tháng trước đó. Bảo hiểm xe cơ giới cũng tiếp tục tăng, với mức tăng 0,6%, đẩy mức tăng trong 12 tháng lên 16,5%. Chi phí dịch vụ bệnh viện và liên quan tăng 0,4% và tăng 5,8% so với năm ngoái.
Cùng lúc đó, sự giảm mạnh của chi phí năng lượng đã giúp kéo giảm chỉ số lạm phát. Giá xăng giảm 0,6% trong tháng 8 và giảm 10,3% so với năm trước, một phần trong mức giảm 4% của chỉ số năng lượng.
