PGS. TS Trần Đình Thiên: Dòng tiền đầu tư công quyết định tăng trưởng kinh tế

Trao đổi với Tạp chí Doanh nghiệp và Hội nhập, PGS. TS Trần Đình Thiên, nguyên Viện trưởng Viện Kinh tế Việt Nam, cho biết, các yếu tố then chốt ảnh hưởng đến nền kinh tế Việt Nam, đặc biệt là dòng tiền đầu tư công và những quyết sách tài chính quan trọng trong năm 2025.

Theo TS Trần Đình Thiên, năm 2025 là một năm mang tính chất quyết định đối với sự vận hành của nền kinh tế, trong đó, đầu tư công và tín dụng sẽ đóng vai trò trung tâm thúc đẩy tăng trưởng.

Cũng theo ông Trần Đình Thiên, dòng tiền đầu tư công đang được đẩy mạnh với tốc độ chưa từng thấy. Chính phủ đã và đang thực hiện những bước đi quyết liệt trong việc đẩy mạnh các dự án cơ sở hạ tầng, đặc biệt là những công trình trọng điểm. Chỉ tính riêng sân bay Long Thành, Thủ tướng đã đưa ra yêu cầu cần hoàn thành cơ bản trong năm nay, mặc dù mục tiêu cuối cùng là vào năm 2026. Đây là minh chứng rõ ràng cho việc dòng tiền đầu tư công sẽ được giải ngân mạnh mẽ trong năm nay.

“Ngoài sân bay Long Thành, dự án giao thông như tuyến Đường dây 500kV Lào Cai - Vĩnh Yên dài gần 300 km cũng được yêu cầu hoàn thành trong thời gian kỷ lục 6 tháng. Những dự án này không chỉ đóng góp vào sự phát triển cơ sở hạ tầng mà còn tạo động lực cho nền kinh tế, kéo theo sự phục hồi và tăng trưởng trong các ngành nghề liên quan”, PGS. TS Trần Đình Thiên thông tin.

PGS. TS Trần Đình Thiên, nguyên Viện trưởng Viện Kinh tế Việt Nam.

Năm 2025, Ngân hàng Nhà nước đã đặt mục tiêu tăng trưởng tín dụng vượt xa so với năm 2024, với mức tăng trưởng dự báo từ 16% trở lên, so với mức tăng trưởng 14 – 15% của năm 2024. Đây là một tín hiệu rất rõ ràng cho thấy việc bơm tiền vào nền kinh tế để thúc đẩy tăng trưởng là một chiến lược quan trọng. Ông Thiên khẳng định, dòng tín dụng được bơm ra mạnh mẽ sẽ góp phần hỗ trợ sự phục hồi của nền kinh tế, đặc biệt là trong bối cảnh các doanh nghiệp đang đối mặt với nhiều khó khăn.

Ông Thiên chỉ ra rằng việc bơm tín dụng không phải là giải pháp duy nhất và cần có sự kết hợp với các chính sách khác để đảm bảo hiệu quả lâu dài.

Một vấn đề đáng chú ý trong năm 2025 chính là sự biến động trên thị trường trái phiếu bất động sản. Theo ông Thiên, việc thanh toán nợ trái phiếu bất động sản trong tháng 6 năm nay lên đến 20.000 khối lượng sẽ tạo ra áp lực rất lớn đối với thị trường tài chính. Các công ty bất động sản hiện đang phải tìm cách ứng phó với tình trạng này, và nếu không có các giải pháp kịp thời, có thể dẫn đến sự chững lại của thị trường bất động sản và ảnh hưởng đến nền kinh tế nói chung.

Ngoài ra, ông cho biết, thị trường chứng khoán cũng đang có những biến động mạnh mẽ, đặc biệt là khi các mã cổ phiếu như FPT và TPB ghi nhận những đợt điều chỉnh khá sôi động. Sự biến động này có thể phản ánh sự thay đổi trong tâm lý của nhà đầu tư, cũng như sự điều chỉnh trong kỳ vọng về sự phục hồi của nền kinh tế.

Vị chuyên gia này cho rằng, tình trạng tiêu dùng trong nước hiện nay đang gặp phải một số khó khăn. Mức độ tăng trưởng tiêu dùng không cao, điều này gắn liền với tình trạng trì trệ của khu vực doanh nghiệp trong nước. Vấn đề tiền lương và thu nhập thấp đã ảnh hưởng trực tiếp đến sức mua của người dân. Trong khi đó, các doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh, làm giảm khả năng chi tiêu của người dân và kéo dài sự phục hồi của nền kinh tế.

Ông Thiên cũng nhấn mạn, trong bối cảnh hiện tại, Chính phủ sẽ phải chi một khoản tiền lớn để giải quyết các vấn đề về tinh giản bộ máy, với hơn 100.000 tỷ đồng dự kiến dành cho các chính sách hỗ trợ người nghỉ hưu sớm. Việc này có thể sẽ tạo ra những tác động đột biến đối với một số thị trường, đặc biệt là trong khu vực công. Mỗi cán bộ, viên chức nhà nước sẽ nhận được số tiền không nhỏ, từ vài tỷ đồng đến hàng chục tỷ đồng, và điều này có thể sẽ tạo ra một sự thay đổi trong tiêu dùng và các thị trường tài chính.

“Bên cạnh đó, các chính sách động viên tăng trưởng như khoán tăng trưởng cho các địa phương và các tập đoàn nhà nước sẽ là một yếu tố quan trọng tác động đến dòng tiền trong năm nay”, ông Thiên chia sẻ.