GDP Trung Quốc bất ngờ tăng vượt kỳ vọng bất chấp lo ngại về thuế

GDP Trung Quốc bất ngờ tăng vượt kỳ vọng bất chấp lo ngại về thuế.

Nền kinh tế Trung Quốc đã tăng trưởng với mức 5,4% trong quý I/2025, vượt kỳ vọng của giới quan sát, duy trì đà phục hồi mạnh mẽ bất chấp các mối lo ngại về thuế quan từ Mỹ khiến nhiều ngân hàng đầu tư lớn hạ dự báo tăng trưởng cả năm của nước này.

Cụ thể, theo khảo sát của Reuters, tăng trưởng GDP quý I/2025 của Trung Quốc vượt xa mức dự báo 5,1% so với cùng kỳ năm trước, tiếp nối xu hướng phục hồi bắt đầu từ cuối năm 2024 nhờ vào hàng loạt biện pháp kích thích kinh tế của chính quyền Bắc Kinh.

Sản xuất và tiêu dùng phục hồi mạnh, đầu tư hạ tầng tăng tốc

Đáng chú ý, doanh số bán lẻ trong tháng 3 đã tăng 5,9% so với cùng kỳ, theo số liệu công bố hôm thứ Tư (16/4) của Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, vượt xa mức kỳ vọng 4,2% của giới phân tích. Sản lượng công nghiệp cũng tăng mạnh 7,7% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn đáng kể so với mức dự báo trung vị 5,8%.

Đầu tư tài sản cố định trong quý I tăng 4,2%, nhỉnh hơn mức dự báo 4,1% từ khảo sát của Reuters. Tuy nhiên, lĩnh vực bất động sản tiếp tục là lực cản lớn đối với Bắc Kinh khi giảm 9,9% so với cùng kỳ tính đến cuối tháng 3. Trong khi đó, đầu tư vào hạ tầng và sản xuất lại cho thấy tín hiệu khởi sắc.

Ngoài ra, tỷ lệ thất nghiệp thành thị giảm xuống còn 5,2% trong tháng 3, sau khi chạm mức cao trong hai năm là 5,4% vào tháng 2.

Cục Thống kê Quốc gia nhận định nền kinh tế Trung Quốc đã "khởi đầu tốt và ổn định", đồng thời nhấn mạnh vai trò ngày càng quan trọng của đổi mới sáng tạo, đặc biệt khi startup DeepSeek của Trung Quốc công bố đột phá về trí tuệ nhân tạo, có khả năng cạnh tranh với công nghệ của OpenAI của Mỹ hồi tháng 1.

Tuy nhiên, cơ quan này cũng cảnh báo rằng "môi trường bên ngoài ngày càng trở nên phức tạp và nghiêm trọng" và nhu cầu nội địa vẫn chưa đủ mạnh.

Nguy cơ từ chiến tranh thương mại

Dù dữ liệu tháng 3 khá tích cực, chuyên gia kinh tế trưởng Zhiwei Zhang của Pinpoint Asset Management cảnh báo rằng “tác động của chiến tranh thương mại sẽ phản ánh rõ hơn trong các số liệu vĩ mô tháng tới”, khi các chỉ số tần suất cao cho thấy xuất khẩu đang giảm mạnh.

Chính phủ Trung Quốc đã đặt mục tiêu tăng trưởng cả năm là "khoảng 5%", song nhiều chuyên gia nhận định mục tiêu này sẽ khó đạt được trong bối cảnh chiến tranh thương mại leo thang và tiêu dùng nội địa vẫn ảm đạm.

“Chúng ta cần thực thi các chính sách vĩ mô chủ động và hiệu quả hơn, mở rộng và củng cố nền kinh tế trong nước… và tích cực ứng phó với các bất ổn từ môi trường bên ngoài”, Cục Thống kê Quốc gia tuyên bố trong bản tin tiếng Anh.

Cuộc chiến thuế quan đối ứng với Mỹ đã khiến tổng mức thuế mà Washington áp lên hàng hóa Trung Quốc tăng lên 145%, trong khi nước này cũng đáp trả bằng cách nâng thuế đối với hàng hóa Mỹ lên 125%. Mức thuế cao như vậy dự kiến sẽ ảnh hưởng nặng nề đến xuất khẩu và làm giảm đáng kể tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc trong năm nay.

Theo nhóm chuyên gia kinh tế của Morgan Stanley, “tăng trưởng nhiều khả năng sẽ suy giảm nhanh chóng từ quý II” do khó có khả năng xảy ra đàm phán song phương trong ngắn hạn nhằm giải quyết mức tăng thuế 125%.

Hôm thứ Ba (15/4), UBS Group đã đưa ra dự báo bi quan nhất trong số các ngân hàng lớn, cho rằng nền kinh tế Trung Quốc chỉ có thể tăng trưởng 3,4% trong năm 2025 do thuế quan của Mỹ kìm hãm xuất khẩu. Ngân hàng này dự báo xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ sẽ giảm tới hai phần ba trong các quý tới, và tổng xuất khẩu tính theo USD sẽ giảm 10% trong năm nay.

Sức ép ngày càng lớn đang đè nặng lên giới chức Trung Quốc trong việc tung ra các biện pháp kích thích mạnh mẽ hơn, nhằm thúc đẩy tiêu dùng nội địa và thị trường bất động sản, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào xuất khẩu và đầu tư.

Nhà kinh tế trưởng Trung Quốc của Morgan Stanley, ông Robin Xing, dự báo Bắc Kinh sẽ đẩy mạnh các biện pháp nới lỏng tiền tệ trong quý II, bao gồm việc cắt giảm 50 điểm cơ bản tỷ lệ dự trữ bắt buộc, và giảm 15 điểm cơ bản lãi suất điều hành.

Chính phủ Trung Quốc cũng được kỳ vọng sẽ tăng tốc phát hành và giải ngân trái phiếu xây dựng địa phương, mở rộng chương trình đổi mới hàng tiêu dùng với phạm vi rộng hơn và trợ cấp lớn hơn, đồng thời thúc đẩy chính quyền địa phương giải phóng hàng tồn kho bất động sản.

Ông Xing cho rằng Trung Quốc cũng có thể tung thêm gói kích thích tài khóa trị giá 1 – 1,5 nghìn tỷ nhân dân tệ trong nửa cuối năm để phần nào bù đắp cú sốc từ thuế quan.