Chỉ số chứng khoán Mỹ S&P 500 tăng 1,1% và Nasdaq Composite tăng 1,4%, đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại, sau khi Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố lạm phát tháng 7/2025 giữ nguyên ở mức 2,7%, thấp hơn mức dự báo 2,8%.
 |
| Chỉ số S&P 500 tăng 1,1% trong ngày thứ Ba (12/8), đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại 6.446,3 điểm. Ảnh: Trading Economics |
Kết quả này được ghi nhận bất chấp lo ngại trước đó rằng các đợt áp thuế mạnh tay của Tổng thống Donald Trump trong những tháng gần đây có thể khiến lạm phát tăng tốc.
Theo đó, chỉ số CPI tháng 7/2025 của Mỹ được kìm hãm nhờ giá xăng giảm 9,5% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lạm phát lõi (loại trừ biến động giá thực phẩm và năng lượng) đã tăng lên 3,1%, vượt dự báo tăng nhẹ lên 3% từ mức 2,9% của tháng 6/2025.
Bên cạnh đó, đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm, khi nhà đầu tư tăng đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ đẩy nhanh tiến trình cắt giảm lãi suất. Trước khi dữ liệu được công bố, thị trường chỉ định giá 85% khả năng Fed hạ 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9; sau báo cáo, con số này đã tăng lên 94%.
Tổng thống Donald Trump coi số liệu của BLS là bằng chứng rằng chính sách thuế quan của ông đang phát huy hiệu quả, đồng thời phản bác lại những chỉ trích.
“Chúng ta đã thu về hàng nghìn tỷ USD từ thuế quan, điều này thật tuyệt vời cho đất nước. Thuế quan không gây ra lạm phát hay bất kỳ vấn đề nào khác”, ông viết trên mạng xã hội Truth Social.
Ông Trump cũng chỉ trích Goldman Sachs và Giám đốc điều hành David Solomon vì “không chịu ghi nhận công lao”, cho rằng ngân hàng này đã “dự báo sai” về tác động của thuế quan lên thị trường. Tổng thống Mỹ thậm chí còn mỉa mai CEO Goldman nên “tập trung làm DJ”, ám chỉ sở thích âm nhạc của ông Solomon.
 |
| Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới khi lạm phát tháng 7/2025 ổn định |
Ông Mike Zigmont - Trưởng bộ phận giao dịch tại Visdom Investment Group - cho rằng, dữ liệu CPI “đủ tốt” để có thể trấn an nhà đầu tư chứng khoán, góp phần đẩy S&P 500 tăng 9,5% từ đầu năm. Ông nói: “Sóng gió có thể đến bất cứ lúc nào, nhưng hiện tại dòng vốn vẫn đang chảy mạnh vào cổ phiếu Mỹ”.
Dữ liệu CPI được công bố trong bối cảnh ông Trump gia tăng áp lực, buộc Chủ tịch Fed Jerome Powell hạ lãi suất (hiện ở mức 4,25 - 4,5%) xuống tới 3 điểm phần trăm. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng kêu gọi Fed xem xét cắt giảm lãi suất ở mức 0,5 điểm phần trăm trong tháng 9 tới.
Tổng thống Trump thậm chí còn cho biết đang “xem xét cho phép một vụ kiện lớn chống lại Powell”, liên quan đến dự án cải tạo trụ sở Fed mà ông cho là “quản lý kém và cực kỳ yếu kém”. Động thái này diễn ra ngay sau khi ông Trump sa thải lãnh đạo của BLS hồi đầu tháng này, sau báo cáo việc làm tháng 7 cho thấy tăng trưởng tuyển dụng tại Mỹ đã chậm lại rõ rệt trong mùa hè.
Các nhà phân tích cho biết, nhà đầu tư tỏ ra lạc quan với số liệu “dễ chịu” này, đồng thời tin rằng Fed sẽ sớm hạ chi phí vay.
“Giới giao dịch lo sợ con số sẽ cao hơn nhiều, nên kết quả này mang lại sự nhẹ nhõm”, ông Stan Shipley - Chiến lược gia thu nhập cố định tại Evercore ISI, nhận xét.
Ông John Velis - chiến lược gia vĩ mô tại BNY - nói: “Điều này gần như đảm bảo một đợt giảm lãi suất vào tháng 9”; đồng thời ông lưu ý rằng dữ liệu công bố sau những báo cáo thị trường lao động yếu cũng hỗ trợ cho lập luận Fed sẽ hạ lãi suất.
Đáng chú ý, ông Stephen Miran – người Tổng thống Trump vừa tuyên bố sẽ đề cử vào Hội đồng Thống đốc Fed – khẳng định “không có bằng chứng” cho thấy thuế quan gây ra lạm phát.
Dù vậy, một số chuyên gia cho rằng tác động sẽ tăng dần. Chỉ số niềm tin doanh nghiệp nhỏ của Liên đoàn Doanh nghiệp Độc lập Quốc gia (NFIB) tháng trước cho thấy 32% doanh nghiệp Mỹ có kế hoạch tăng giá bán hàng – mức cao nhất kể từ tháng 3/2023.
Bà Diane Swonk - nhà kinh tế trưởng tại KPMG - cho rằng, giá ở các mặt hàng nhập khẩu nhiều như dụng cụ, thiết bị và nội thất đã bắt đầu tăng, cho thấy “thuế quan đã bắt đầu có tác động”. Bà dự báo áp lực giá sẽ còn gia tăng khi doanh nghiệp chuyển phần chi phí thuế quan sang người tiêu dùng.
 Thuế quan leo thang, châu Âu tìm kiếm cơ hội tại Việt Nam và Indonesia |
 Ấn Độ: Làn sóng tẩy chay hàng Mỹ vì thuế quan |
 Tỷ phú Elon Musk dọa kiện Apple vì “ưu ái” ChatGPT trên App Store |
