Theo đó, tổng số tiền phạt mà Công ty Cổ phần Tập đoàn Công nghệ CMC phải nộp là 222,5 triệu đồng, liên quan đến ba nhóm vi phạm kéo dài từ năm 2023 đến năm 2025.
 |
| CMC bị phạt hơn 222 triệu đồng, cổ phiếu lao dốc mạnh sau thời kỳ “nóng” vì AI |
Nút thắt minh bạch từ dòng vốn phát hành riêng lẻ
Theo quyết định từ cơ quan quản lý, các lỗi vi phạm của CMC tập trung chủ yếu vào việc chậm trễ công bố thông tin và "quên" báo cáo định kỳ lên Đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ). Cụ thể:
Phạt 65 triệu đồng: Do công bố thông tin không đúng thời hạn đối với tài liệu họp ĐHĐCĐ thường niên năm 2024 và Báo cáo thường niên năm 2023 trên hệ thống của UBCKNN và HoSE.
Phạt 92,5 triệu đồng: Do chây trì, không báo cáo ĐHĐCĐ về các giao dịch mua lại cổ phiếu của người lao động (ESOP) liên tiếp trong các năm 2023, 2024 và 2025.
Phạt 65 triệu đồng: Do không công bố báo cáo sử dụng vốn có kiểm toán xác nhận từ các đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ tại các kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên từ năm 2023 đến 2025.
Bên cạnh phạt tiền, CMC buộc phải áp dụng biện pháp khắc phục hậu quả là công bố bổ sung toàn bộ báo cáo sử dụng vốn hoặc thuyết minh chi tiết việc sử dụng nguồn vốn huy động trong báo cáo tài chính gần nhất. Động thái này đặc biệt thu hút sự chú ý của giới đầu tư bởi CMC vốn là doanh nghiệp liên tục huy động lượng vốn lớn qua kênh phát hành riêng lẻ để đổ vào các dự án hạ tầng công nghệ, AI và trung tâm dữ liệu (Data Center).
Chi phí phình to ăn mòn lợi nhuận
Nhìn vào bức tranh tài chính, dù doanh thu của CMC tăng trưởng khá tốt nhờ làn sóng chuyển đổi số, nhưng lợi nhuận thực tế lại không "đẹp" như kỳ vọng của dòng tiền đầu cơ. Gánh nặng chi phí đầu tư công nghệ và chi phí lãi vay đang trở thành rào cản lớn.
Báo cáo tài chính quý IV năm tài chính 2025 (kết thúc vào đầu năm 2026) chỉ ra sự lệch pha rõ rệt giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp:
 |
| Trên thị trường chứng khoán, CMG từng là cái tên tạo sóng kinh điển trong năm 2024 khi được gắn mác "vua công nghệ đón đầu làn sóng AI". |
Bức tranh cả năm tài chính 2025: Lũy kế cả năm, CMC mang về hơn 9.560 tỷ đồng doanh thu thuần (tăng 16,5%) và gần 599 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (tăng khoảng 19%). Đây là mức tăng trưởng ổn định đối với một doanh nghiệp sản xuất - công nghệ, nhưng lại quá khiêm tốn nếu so với mức định giá "trên trời" mà các đội lái và dòng tiền đầu cơ từng áp đặt cho mã CMG.
Cổ phiếu lao dốc gần 60% từ đỉnh "sóng ảo"
Trên thị trường chứng khoán, CMG từng là cái tên tạo sóng kinh điển trong năm 2024 khi được gắn mác "vua công nghệ đón đầu làn sóng AI". Cổ phiếu này từng bị đẩy vọt lên vùng đỉnh lịch sử quanh 70.600 đồng/cổ phiếu, đưa P/E (hệ số giá trên thu nhập một cổ phiếu) lên mức cao ngất ngưỡng.
Tuy nhiên, khi câu chuyện AI bớt đi phần "mộng tưởng" và bước vào giai đoạn thực tế cân đo đong đếm bằng lợi nhuận đem về, CMG lập tức bị xả hàng rầm rộ. Tính đến phiên giao dịch ngày 27/5/2026, thị giá CMG đã rơi rụng thảm khốc về quanh mức 28.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức giảm gần 60% giá trị từ đỉnh, kéo vốn hóa thị trường của ông lớn công nghệ này xuống chỉ còn khoảng 6.520 tỷ đồng.
Theo giới phân tích, việc sụt giảm này là hệ quả tất yếu khi tốc độ tăng trưởng lõi của doanh nghiệp hụt hơi trước kỳ vọng quá lớn của thị trường. Trong bối cảnh chi phí đầu tư công nghệ lớn đòi hỏi thời gian dài để hoàn vốn, cú bồi từ án phạt vi phạm công bố thông tin liên quan đến dòng vốn huy động riêng lẻ của UBCKNN giống như một lời cảnh báo, khiến các dòng tiền lớn càng thêm thận trọng đối với tính minh bạch của CMC.
