VN-Index lại hụt hơi ở đỉnh cũ: Blue-chips đuối sức, dòng tiền thu hẹp

Sau vài phiên nhen nhóm cơ hội vượt đỉnh, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục cho thấy sự yếu ớt khi chỉ số VN-Index một lần nữa thất bại tại ngưỡng cản kỹ thuật 1.348 điểm. Mở đầu phiên sáng 29/5, tâm lý hưng phấn lan nhẹ khi chỉ số có thời điểm tăng 6,4 điểm, tương đương mức đỉnh cao nhất của ngày hôm qua. Tuy nhiên, sắc xanh nhanh chóng bị cuốn phăng bởi làn sóng bán ra lan rộng, đặc biệt tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn (blue-chips), khiến VN-Index đóng cửa phiên sáng mất 2,9 điểm, lùi về 1.338,99 điểm.

Sự đảo chiều nhanh chóng phản ánh rõ nét độ “mỏng” của lực cầu ở vùng giá cao. Độ rộng thị trường nhanh chóng thu hẹp từ 166 mã tăng và 95 mã giảm lúc 9h55, xuống chỉ còn 126 mã tăng và 160 mã giảm vào cuối phiên sáng. Đáng lo ngại hơn, rổ VN30 – nhóm cổ phiếu dẫn dắt thị trường – từ trạng thái tăng 0,41% đã quay đầu giảm 0,32%, với chỉ còn 8 mã tăng giá và tới 20 mã giảm điểm. VN30-Index cũng đóng cửa ở mức thấp nhất phiên.

VN-Index lại hụt hơi ở đỉnh cũ: Blue-chips đuối sức, dòng tiền thu hẹp

Diễn biến thất vọng ở nhóm blue-chips là nguyên nhân chính khiến thị trường hụt hơi. Dù có thời điểm tăng mạnh ngay sau khi mở cửa, nhiều cổ phiếu lớn nhanh chóng lao dốc. VIC mở đầu ấn tượng khi tăng 2,06%, nhưng sau đó mất toàn bộ mức tăng, đóng cửa dưới tham chiếu. VHM quay đầu giảm 1,06%, mất 1,32% so với đỉnh. Tình cảnh tương tự xảy ra với CTG, BID, MSN, MWG khi các mã này đều giảm trên 1%. Toàn rổ VN30 ghi nhận tới 7 mã giảm hơn 1%, phản ánh sự suy yếu rõ ràng tại các trụ đỡ thị trường.

Điểm đáng chú ý là diễn biến thị trường hiện tại không còn phụ thuộc hoàn toàn vào chỉ số kỹ thuật mà đã cho thấy sự chênh lệch trong khẩu vị đầu tư. Trong khi nhóm blue-chips rệu rã, dòng tiền có xu hướng tìm đến các cổ phiếu vừa và nhỏ, nơi cơ hội tăng giá rõ ràng hơn. Tuy vậy, tâm lý nhà đầu tư cũng trở nên thận trọng, dẫn đến hiện tượng “ăn non”, nhanh chóng chốt lời khiến mặt bằng giá bị đẩy xuống.

Midcap và Smallcap ban đầu ghi nhận mức tăng khá, nhưng cũng không giữ được đà. Chỉ số Midcap dù vẫn tăng 0,42% nhưng đã suy yếu mạnh so với mức tăng 1,25% đầu phiên. Smallcap quay đầu giảm 0,3%. Trong số 126 mã còn xanh, chỉ có 50 mã tăng trên 1% và chưa đến 15 mã ghi nhận thanh khoản trên 10 tỷ đồng – cho thấy lực mua tập trung ngày càng hẹp.

Một số mã nổi bật về thanh khoản và mức tăng mạnh gồm NVL tăng 5,75% với 572,3 tỷ đồng khớp lệnh; GEX tăng 2,82% với 524,4 tỷ; EIB tăng 5,29% với 406,7 tỷ; PNJ tăng 4,41% với 125,1 tỷ; NLG tăng 2,16% với 115,1 tỷ; PHR tăng 3,64% với 45,6 tỷ. Tuy nhiên, phần lớn các mã này đều điều chỉnh khá sâu so với đỉnh trong phiên, cho thấy áp lực bán hiện diện ở hầu hết nhóm cổ phiếu đang được dòng tiền quan tâm.

Ở chiều ngược lại, số lượng mã giảm mạnh trên 1% chỉ dừng lại ở mức 55, nhưng đa số là các mã có thanh khoản khá, với khoảng 30 mã đạt khối lượng giao dịch trên 10 tỷ đồng. VSC giảm sâu nhất tới 5,93%, DIG giảm 4,71%, HAH mất 1,86%, HVN giảm 2,02%, DPG giảm 2,38%, GEE giảm 1,83%, GMD lùi 1,64%... Phần lớn các mã này đều từng có chuỗi tăng mạnh trước đó, cho thấy lực chốt lời đang dâng cao.

Một trong những yếu tố đáng lo ngại khác là động thái của nhà đầu tư nước ngoài. Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh trên HoSE với giá trị lên tới 397 tỷ đồng. Đáng nói, họ bán ròng rổ VN30 tới trên 435 tỷ đồng – mức rất cao. Các mã bị bán ròng lớn gồm VHM (-97,6 tỷ), CTG (-71,3 tỷ), STB (-61 tỷ), GEX (-49,3 tỷ), MWG (-45,9 tỷ), HPG (-42 tỷ), VIC (-40,9 tỷ). Ở chiều ngược lại, chỉ một số ít mã được mua ròng đáng kể như NVL (+154,8 tỷ), EIB (+57,9 tỷ), NLG (+46,3 tỷ), PNJ (+31,8 tỷ) và VCB (+24,9 tỷ) trong VN30.

Việc dòng tiền luân chuyển vào cổ phiếu vừa và nhỏ nhưng không đủ sức nâng đỡ mặt bằng giá, trong khi nhóm dẫn dắt tiếp tục suy yếu và bị khối ngoại xả hàng mạnh, đang tạo ra sự phân hóa lớn và khiến thị trường khó duy trì xu hướng tăng bền vững. Với tín hiệu “xả hàng” nhanh và tâm lý dè chừng rủi ro hiện diện rõ, nhà đầu tư có lẽ sẽ cần thêm thời gian để thị trường tích lũy trước khi có thể vượt qua đỉnh cũ một cách thực chất hơn.