Thứ tư 02/07/2025 02:00
Hotline: 024.355.63.010
Tài chính

VN-Index dự báo kịch bản tăng trưởng 2025, ra khuyến nghị cho nhà đầu tư

Dự báo 3 kịch bản cho thị trường chứng khoán, VNDirect khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn nên giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính.
Bài liên quan
Bắt đầu giao dịch chứng khoán qua hệ thống KRX - khuyến nghị nhà đầu tư?
Vì sao biệt thự Hà Nội đang hút tiền nhà đầu tư dài hạn?
Đề xuất bãi bỏ thủ tục chấp thuận chủ trương đầu tư đối với nhà đầu tư trong nước

Theo báo cáo mới nhất của VNDirect, trong ngắn hạn, chỉ số VN-Index thể tiếp tục giao dịch trong biên độ 1.200 – 1.280 điểm khi thị trường chờ đợi kết quả cụ thể từ các vòng đàm phán thương mại giữa Việt Nam Mỹ, khởi động từ ngày 7/5. Đặc biệt, nếu kết quả đàm phán giúp đưa mức thuế đối ứng của Mỹ về dưới ngưỡng 20%, hoặc nếu Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) chủ động hạ lãi suất điều hành, thị trường thể động lực để vượt qua vùng kháng cự mạnh 1.270 – 1.280 điểm.

Trong báo cáo, VNDirect đã xây dựng ba kịch bản chính cho VN-Index đến cuối năm 2025, dựa trên nhiều yếu tố bao gồm mức thuế đối ứng từ Mỹ, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) NHNN, cùng khả năng Việt Nam được nâng hạng trên bảng xếp hạng thị trường của FTSE.

VN-Index dự báo kịch bản tăng trưởng 2025, ra khuyến nghị cho nhà đầu tư
VN-Index dự báo thị trường chứng khoán 2025, ra khuyến nghị cho nhà đầu tư

Kịch bản tích cực nhất được dựa trên giả định Mỹ giữ mức thuế đối ứng dưới 20%, Fed thực hiện 4 - 5 đợt giảm lãi suất (mỗi đợt 25 điểm bản) NHNN tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ với mức giảm 50 điểm bản. Đồng thời, nếu Việt Nam được FTSE công nhận nâng hạng trong kỳ họp tháng 9, tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) toàn thị trường dự kiến đạt 16 - 17%, cùng mức định giá P/E mục tiêu 13 lần. Trong trường hợp này, VN-Index thể tăng trưởng khoảng 20% so với hiện tại, đóng cửa năm 2025 mốc 1.520 điểm.

Kịch bản trung tính giả định mức thuế đối ứng khoảng 20 - 30%, Fed chỉ giảm lãi suất từ 2 - 3 lần, NHNN chỉ hạ lãi suất thêm 25 điểm bản. Nếu Việt Nam vẫn được nâng hạng như kỳ vọng, đây sẽ yếu tố hỗ trợ chính cho thị trường. Trong khi đó, EPS tăng trưởng mức 14%, P/E mục tiêu mức 12,2 lần. Với kịch bản này, VN-Index được dự báo đạt khoảng 1.400 điểm vào cuối năm 2025, tương ứng mức tăng khoảng 10%.

Kịch bản tiêu cực đặt ra tình huống mức thuế đối ứng tăng mạnh lên 30 - 46%, Fed chỉ giảm lãi suất một lần hoặc không giảm, NHNN không thêm động thái nới lỏng. Trong bối cảnh này, nếu Việt Nam không được nâng hạng EPS chỉ đạt mức tăng trưởng 12%, P/E mục tiêu thấp mức 11 lần, thị trường thể giảm điểm. VN-Index khi đó thể chỉ đạt khoảng 1.230 điểm – thấp hơn khoảng 3% so với hiện tại.

Từ góc độ định giá, VNDirect cho biết tính đến quý I/2025, đã 961 công ty niêm yết trên ba sàn (chiếm 95,6% tổng vốn hóa thị trường) công bố kết quả kinh doanh. Lợi nhuận ròng toàn thị trường tăng 22,6% so với cùng kỳ, cho thấy dấu hiệu phục hồi của môi trường kinh doanh trong nước cũng như sự khởi sắc của nhu cầu tiêu dùng nội địa.

Chỉ số P/E trailing của toàn thị trường hiện mức 12,9 lần, đang được chiết khấu tới 22% so với mức trung bình 10 năm. Dựa trên giả định tăng trưởng EPS dao động từ 12% đến 17% trong năm 2025, VNDirect ước tính P/E dự phóng của VN-Index năm 2025 chỉ còn khoảng 10,5 – 11 lần – nằm trong vùng định giá thấp nhất trong lịch sử thị trường. Điều này cho thấy địa tăng giá của thị trường vẫn còn đáng kể nếu thêm các yếu tố kích hoạt như đàm phán thương mại thành công hoặc được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE.

Chỉ số P/B của VN-Index cũng đang mức hấp dẫn – khoảng 1,6 lần, thấp hơn 21,5% so với mức trung bình 5 năm, cho thấy thị trường vẫn đang giao dịch dưới giá trị thực.

Với bức tranh hiện tại, VNDirect khuyến nghị nhà đầu ngắn hạn nên giữ tỷ trọng cổ phiếu mức hợp lý, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính. Tuy nhiên, nếu thị trường điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh từ 1.200 – 1.220 điểm, đây thể thời điểm phù hợp để xem xét giải ngân mới hoặc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, đón đầu khả năng phục hồi trong các kịch bản tích cực.

Tin bài khác
Tasco và bài toán sinh lời

Tasco và bài toán sinh lời

M&A thành công SVC Holdings đã giúp Tasco gia tăng đáng kể nguồn lực và hoàn thiện hệ sinh thái. Song đi cùng với đó là các chỉ số sinh lời như ROA, ROE, ROS của Tasco trong những năm sau sáp nhập liên tục duy trì mức thấp.
Phát huy vai trò của các ngân hàng thương mại trong thực hiện Nghị quyết 68

Phát huy vai trò của các ngân hàng thương mại trong thực hiện Nghị quyết 68

Để đáp ứng yêu cầu từ Nghị quyết 68, các ngân hàng thương mại cần thiết lập một mô hình tín dụng hiện đại, lấy dữ liệu làm gốc, lấy công nghệ làm công cụ và lấy doanh nghiệp làm trung tâm.
Lãi suất ngân hàng ngày 1/7/2025: Agribank dẫn đầu Big4, nhiều ưu đãi khủng

Lãi suất ngân hàng ngày 1/7/2025: Agribank dẫn đầu Big4, nhiều ưu đãi khủng

Lãi suất ngân hàng ngày 1/7/2025, Agribank nổi bật với lãi suất cao nhất nhóm Big4. Ghi nhận nhiều ngân hàng khác đưa ra mức lãi suất đặc biệt, lên tới 9,65%.
Lãi suất ngân hàng ngày 30/6/2025: Bốn ngân hàng vượt 7,4%

Lãi suất ngân hàng ngày 30/6/2025: Bốn ngân hàng vượt 7,4%

Lãi suất ngân hàng ngày 30/6/2025, thị trường tiếp tục gây chú ý khi có tới bốn ngân hàng niêm yết mức lãi suất đặc biệt vượt mốc 7,4%, mang lại cơ hội sinh lời hấp dẫn.
Lãi suất ngân hàng ngày 28/6/2025: Khi nào lãi suất huy động sẽ tăng?

Lãi suất ngân hàng ngày 28/6/2025: Khi nào lãi suất huy động sẽ tăng?

Lãi suất ngân hàng ngày 28/6/2025, chứng kiến sự trầm lắng với lãi suất ngân hàng ít biến động. dự báo lãi suất huy động có thể tăng trở lại từ cuối năm 2025.
Doanh nghiệp cần lãi vay tốt hơn trong bối cảnh hiện nay

Doanh nghiệp cần lãi vay tốt hơn trong bối cảnh hiện nay

Trong tình hình khó khăn hiện nay, nhiều doanh nghiệp muốn có mức lãi suất vay tốt hơn. Ngân hàng Nhà nước có thể hướng dẫn thêm về khoản vay ưu đãi, hỗ trợ, đặc biệt là tín dụng xanh.
Đại gia đất Ninh Bình gia nhập cuộc chơi ngành thép, cạnh tranh với Hòa Phát và Formosa

Đại gia đất Ninh Bình gia nhập cuộc chơi ngành thép, cạnh tranh với Hòa Phát và Formosa

Khi siêu dự án thép xanh Nam Định hoàn thành trong vài năm tới, sân chơi ngành thép cuộn cán nóng HRC dự kiến sẽ càng trở nên khốc liệt hơn nữa khi thị phần hiện tại vốn đang nghiêng về Tập đoàn Hòa Phát và Formosa Hà Tĩnh.
Techcombank miễn nhiệm ông Phan Thanh Sơn khỏi chức vụ Phó tổng giám đốc

Techcombank miễn nhiệm ông Phan Thanh Sơn khỏi chức vụ Phó tổng giám đốc

Techcombank vừa chính thức thông báo miễn nhiệm đối với ông Phan Thanh Sơn - Phó tổng giám đốc nhà băng này. Ông Sơn là cán bộ gắn bó lâu năm tại Techcombank.
Ngân hàng chính thức được quyền thu giữ tài sản bảo đảm nợ xấu từ tháng 10/2025

Ngân hàng chính thức được quyền thu giữ tài sản bảo đảm nợ xấu từ tháng 10/2025

Quốc hội đã thông qua Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Các tổ chức tín dụng, cho phép tổ chức tín dụng và tổ chức mua bán, xử lý nợ có quyền thu giữ tài sản bảo đảm của khoản nợ xấu trong những điều kiện nhất định.
Lãi suất ngân hàng ngày 27/6/2025: Ngân hàng nào áp dụng mức 7%?

Lãi suất ngân hàng ngày 27/6/2025: Ngân hàng nào áp dụng mức 7%?

Lãi suất ngân hàng ngày 27/6/2025, thị trường đã chứng kiến một số ngân hàng áp dụng mức lãi suất vượt 7%/năm, kèm theo những điều kiện áp dụng đặc biệt.
Đòn bẩy tài chính giúp nhà bán hàng bứt phá trên sàn thương mại điện tử

Đòn bẩy tài chính giúp nhà bán hàng bứt phá trên sàn thương mại điện tử

Tại các sự kiện, BIDV giới thiệu hệ sinh thái tài chính toàn diện, được thiết kế phù hợp với đặc thù vận hành và nhu cầu thực tế của các Nhà bán hàng là doanh nghiệp, hộ kinh doanh, cũng như khách hàng cá nhân đang hoạt động trên nền tảng TikTok.
Đồng USD rơi xuống đáy 3 năm khi ông Trump cân nhắc thay Chủ tịch Fed

Đồng USD rơi xuống đáy 3 năm khi ông Trump cân nhắc thay Chủ tịch Fed

Đồng USD giảm mạnh giữa lúc nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất Mỹ sẽ sớm hạ, sau thông tin Tổng thống Trump có thể công bố Chủ tịch mới của Fed ngay trong mùa thu năm nay.
Cổ đông Thế Giới Di Động sắp nhận về gần 1.500 tỷ đồng tiền cổ tức

Cổ đông Thế Giới Di Động sắp nhận về gần 1.500 tỷ đồng tiền cổ tức

Đây là đợt cổ tức tiền mặt cao nhất trong vòng 3 năm trở lại đây của Thế Giới Di Động. Hiện tại cổ phiếu MWG đã bật tăng khoảng 41% chỉ sau hơn 2 tháng lên vùng 65.000 đồng/cp.
Lãi suất ngân hàng ngày 26/6/2025: Nhiều biến động đáng chú ý

Lãi suất ngân hàng ngày 26/6/2025: Nhiều biến động đáng chú ý

Lãi suất ngân hàng ngày 26/6/2025 chứng kiến nhiều diễn biến đáng chú ý, đặc biệt là mức lãi suất hấp dẫn cho kỳ hạn 13 tháng, mở ra cơ hội sinh lời.
Quý II/2025: Ba ngân hàng nào tăng trưởng lợi nhuận âm?

Quý II/2025: Ba ngân hàng nào tăng trưởng lợi nhuận âm?

Theo dự báo của SSI, lợi nhuận trong quý II/2025 của khối ngân hàng mà công ty này nghiên cứu có 3 nhà băng tăng trưởng âm, gồm: BIDV, ACB và MSB.