Chủ nhật 22/06/2025 00:34
Hotline: 024.355.63.010
Tài chính

VN-Index dự báo kịch bản tăng trưởng 2025, ra khuyến nghị cho nhà đầu tư

Dự báo 3 kịch bản cho thị trường chứng khoán, VNDirect khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn nên giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính.
Bài liên quan
Bắt đầu giao dịch chứng khoán qua hệ thống KRX - khuyến nghị nhà đầu tư?
Vì sao biệt thự Hà Nội đang hút tiền nhà đầu tư dài hạn?
Đề xuất bãi bỏ thủ tục chấp thuận chủ trương đầu tư đối với nhà đầu tư trong nước

Theo báo cáo mới nhất của VNDirect, trong ngắn hạn, chỉ số VN-Index thể tiếp tục giao dịch trong biên độ 1.200 – 1.280 điểm khi thị trường chờ đợi kết quả cụ thể từ các vòng đàm phán thương mại giữa Việt Nam Mỹ, khởi động từ ngày 7/5. Đặc biệt, nếu kết quả đàm phán giúp đưa mức thuế đối ứng của Mỹ về dưới ngưỡng 20%, hoặc nếu Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) chủ động hạ lãi suất điều hành, thị trường thể động lực để vượt qua vùng kháng cự mạnh 1.270 – 1.280 điểm.

Trong báo cáo, VNDirect đã xây dựng ba kịch bản chính cho VN-Index đến cuối năm 2025, dựa trên nhiều yếu tố bao gồm mức thuế đối ứng từ Mỹ, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) NHNN, cùng khả năng Việt Nam được nâng hạng trên bảng xếp hạng thị trường của FTSE.

VN-Index dự báo kịch bản tăng trưởng 2025, ra khuyến nghị cho nhà đầu tư
VN-Index dự báo thị trường chứng khoán 2025, ra khuyến nghị cho nhà đầu tư

Kịch bản tích cực nhất được dựa trên giả định Mỹ giữ mức thuế đối ứng dưới 20%, Fed thực hiện 4 - 5 đợt giảm lãi suất (mỗi đợt 25 điểm bản) NHNN tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ với mức giảm 50 điểm bản. Đồng thời, nếu Việt Nam được FTSE công nhận nâng hạng trong kỳ họp tháng 9, tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) toàn thị trường dự kiến đạt 16 - 17%, cùng mức định giá P/E mục tiêu 13 lần. Trong trường hợp này, VN-Index thể tăng trưởng khoảng 20% so với hiện tại, đóng cửa năm 2025 mốc 1.520 điểm.

Kịch bản trung tính giả định mức thuế đối ứng khoảng 20 - 30%, Fed chỉ giảm lãi suất từ 2 - 3 lần, NHNN chỉ hạ lãi suất thêm 25 điểm bản. Nếu Việt Nam vẫn được nâng hạng như kỳ vọng, đây sẽ yếu tố hỗ trợ chính cho thị trường. Trong khi đó, EPS tăng trưởng mức 14%, P/E mục tiêu mức 12,2 lần. Với kịch bản này, VN-Index được dự báo đạt khoảng 1.400 điểm vào cuối năm 2025, tương ứng mức tăng khoảng 10%.

Kịch bản tiêu cực đặt ra tình huống mức thuế đối ứng tăng mạnh lên 30 - 46%, Fed chỉ giảm lãi suất một lần hoặc không giảm, NHNN không thêm động thái nới lỏng. Trong bối cảnh này, nếu Việt Nam không được nâng hạng EPS chỉ đạt mức tăng trưởng 12%, P/E mục tiêu thấp mức 11 lần, thị trường thể giảm điểm. VN-Index khi đó thể chỉ đạt khoảng 1.230 điểm – thấp hơn khoảng 3% so với hiện tại.

Từ góc độ định giá, VNDirect cho biết tính đến quý I/2025, đã 961 công ty niêm yết trên ba sàn (chiếm 95,6% tổng vốn hóa thị trường) công bố kết quả kinh doanh. Lợi nhuận ròng toàn thị trường tăng 22,6% so với cùng kỳ, cho thấy dấu hiệu phục hồi của môi trường kinh doanh trong nước cũng như sự khởi sắc của nhu cầu tiêu dùng nội địa.

Chỉ số P/E trailing của toàn thị trường hiện mức 12,9 lần, đang được chiết khấu tới 22% so với mức trung bình 10 năm. Dựa trên giả định tăng trưởng EPS dao động từ 12% đến 17% trong năm 2025, VNDirect ước tính P/E dự phóng của VN-Index năm 2025 chỉ còn khoảng 10,5 – 11 lần – nằm trong vùng định giá thấp nhất trong lịch sử thị trường. Điều này cho thấy địa tăng giá của thị trường vẫn còn đáng kể nếu thêm các yếu tố kích hoạt như đàm phán thương mại thành công hoặc được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE.

Chỉ số P/B của VN-Index cũng đang mức hấp dẫn – khoảng 1,6 lần, thấp hơn 21,5% so với mức trung bình 5 năm, cho thấy thị trường vẫn đang giao dịch dưới giá trị thực.

Với bức tranh hiện tại, VNDirect khuyến nghị nhà đầu ngắn hạn nên giữ tỷ trọng cổ phiếu mức hợp lý, hạn chế sử dụng đòn bẩy tài chính. Tuy nhiên, nếu thị trường điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh từ 1.200 – 1.220 điểm, đây thể thời điểm phù hợp để xem xét giải ngân mới hoặc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, đón đầu khả năng phục hồi trong các kịch bản tích cực.

Tin bài khác
Lãi suất ngân hàng ngày 21/6/2025: Những ngân hàng nào vượt 7,4%?

Lãi suất ngân hàng ngày 21/6/2025: Những ngân hàng nào vượt 7,4%?

Lãi suất ngân hàng ngày 21/6/2025, nhiều ngân hàng điều chỉnh lãi suất, trong đó nhiều nhà băng nổi bật với mức lãi suất lên đến hơn 7,4% cho các khoản tiền gửi đặc biệt.
Lãi suất "đặc biệt" cho đại gia cuộc chơi ngân hàng phân hóa sâu sắc

Lãi suất "đặc biệt" cho đại gia cuộc chơi ngân hàng phân hóa sâu sắc

Lãi suất tiền gửi vượt 9% dành riêng cho khoản tiền cực lớn đang phơi bày sự phân hóa sâu sắc của thị trường, nơi "đại gia" hưởng ưu đãi hiếm có.
VietinBank nhận cú đúp giải thưởng quốc tế cho ngân hàng doanh nghiệp Hà Nội

VietinBank nhận cú đúp giải thưởng quốc tế cho ngân hàng doanh nghiệp Hà Nội

Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (VietinBank) vừa được International Finance Magazine (IFM) vinh danh với hai giải thưởng quan trọng trong khuôn khổ Giải thưởng Tài chính Quốc tế 2024: Ngân hàng dành cho khách hàng doanh nghiệp (KHDN) tốt nhất Việt Nam và Ngân hàng số dành cho KHDN tốt nhất Việt Nam.
Lãi suất ngân hàng ngày 20/6/2025: Agribank tiếp tục dẫn đầu Big4

Lãi suất ngân hàng ngày 20/6/2025: Agribank tiếp tục dẫn đầu Big4

Lãi suất ngân hàng ngày 20/6/2025 tiếp tục sôi động với Agribank dẫn đầu nhóm Big4. Nhiều mức ưu đãi "khủng" cho dòng tiền lớn, khẳng định kênh tiết kiệm vẫn hấp dẫn.
Thụy Sĩ bước vào kỷ nguyên lãi suất 0% do lo ngại giảm phát

Thụy Sĩ bước vào kỷ nguyên lãi suất 0% do lo ngại giảm phát

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ vừa giảm lãi suất xuống 0%, khi giá tiêu dùng liên tục đi xuống và áp lực tăng giá gần như biến mất, làm dấy lên lo ngại về khả năng tái áp dụng lãi suất âm.
Vì sao tín dụng TP.HCM đạt mốc kỷ lục 5 tháng đầu năm?

Vì sao tín dụng TP.HCM đạt mốc kỷ lục 5 tháng đầu năm?

Tăng trưởng tín dụng TP.HCM 5 tháng đầu năm tăng vọt, gần gấp đôi cùng kỳ. Đâu là động lực chính giúp dòng vốn khơi thông, thúc đẩy kinh tế phục hồi và bứt phá?
Lãi suất ngân hàng ngày 19/6/2025: Các kỳ hạn 12 tháng vượt 7,7%

Lãi suất ngân hàng ngày 19/6/2025: Các kỳ hạn 12 tháng vượt 7,7%

Lãi suất ngân hàng ngày 19/6/2025 chứng kiến sự phân hóa rõ rệt, với nhiều mức ưu đãi hấp dẫn dành cho tiền gửi lớn, trong khi các kỳ hạn dài vẫn duy trì sức hút.
Biến động nhân sự cấp cao, PGBank họp cổ đông bất thường bầu bổ sung

Biến động nhân sự cấp cao, PGBank họp cổ đông bất thường bầu bổ sung

Bên cạnh việc điều chỉnh tăng vốn điều lệ, PGBank sẽ bầu bổ sung thành viên độc lập Hội đồng quản trị, thành viên Ban Kiểm soát nhiệm kỳ 2025 – 2030.
SHB ra mắt ứng dụng ngân hàng số thế hệ mới SHB SAHA: An tâm trong mọi giao dịch

SHB ra mắt ứng dụng ngân hàng số thế hệ mới SHB SAHA: An tâm trong mọi giao dịch

Việc triển khai ứng dụng ngân hàng số thế hệ mới SHB SAHA tới khách hàng đánh dấu một cột mốc quan trọng trong chiến lược chuyển đổi số toàn diện của Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) sau hơn 32 năm phát triển, nhằm tạo ra một hệ sinh thái các dịch vụ đa dạng thông qua việc tích hợp công nghệ và nâng cao trải nghiệm người dùng.
Lãi suất ngân hàng ngày18/6/2025: HDBank bất ngờ tăng mạnh

Lãi suất ngân hàng ngày18/6/2025: HDBank bất ngờ tăng mạnh

Lãi suất ngân hàng ngày 18/6/2025 đầy biến động khi HDBank bất ngờ tăng mạnh, trong khi một số ngân hàng khác lại giảm. Cuộc đua huy động vốn ngày càng gay gắt.
Chứng khoán Việt áp lực khi địa chính trị thế giới bất ổn gia tăng

Chứng khoán Việt áp lực khi địa chính trị thế giới bất ổn gia tăng

Dù vẫn đang được đánh giá cao trong trung và dài hạn, tuy nhiên trong ngắn hạn, nhiều ý kiến cho rằng chứng khoán Việt Nam sẽ chịu áp lực không nhỏ khi bất ổn địa chính trị trên thế giới gia tăng.
Ngân hàng "ra đòn" chặn lừa đảo qua tài khoản hộ kinh doanh

Ngân hàng "ra đòn" chặn lừa đảo qua tài khoản hộ kinh doanh

Nhiều ngân hàng thương mại lớn đã đồng loạt gửi thông báo yêu cầu các hộ kinh doanh bắt buộc phải cập nhật thông tin sinh trắc học để tiếp tục sử dụng tài khoản thanh toán.
Loạt công ty bảo hiểm ngừng bán một số sản phẩm bảo hiểm nhân thọ

Loạt công ty bảo hiểm ngừng bán một số sản phẩm bảo hiểm nhân thọ

Từ ngày 01/7/2025, một số công ty bảo hiểm nhân thọ Việt Nam sẽ ngừng triển khai bán mới một số sản phẩm bảo hiểm chính và sản phẩm bổ trợ.
VIB ra mắt PayFlex phát triển trên công nghệ VFC dành cho chủ thẻ Visa

VIB ra mắt PayFlex phát triển trên công nghệ VFC dành cho chủ thẻ Visa

Ngân hàng Quốc Tế (VIB) chính thức ra mắt VIB PayFlex, một tính năng tài chính đột phá được phát triển trên nền tảng công nghệ Visa Flexible Credential (VFC). VIB là một trong những ngân hàng đầu tiên tại Việt Nam triển khai công nghệ này, cho phép chủ thẻ VIB Visa sử dụng duy nhất một thẻ để thanh toán linh hoạt từ hai nguồn tiền: tài khoản tín dụng và tài khoản thanh toán (ghi nợ) nhằm kiểm soát tài chính thông minh và tối ưu ưu đãi.
Lãi suất ngân hàng ngày 17/6/2025: Cuộc đua "vượt mốc 6%" và tín hiệu mới

Lãi suất ngân hàng ngày 17/6/2025: Cuộc đua "vượt mốc 6%" và tín hiệu mới

Hà Nội tăng tốc xây dựng đô thị thông minh nhưng cũng đối mặt áp lực môi trường tăng. Liệu các sáng kiến công nghệ có giải quyết được bài toán ô nhiễm và rác thải?