Trong lá thư cổ đông gần đây nhất của mình, Warren Buffett đã chỉ trích những giám đốc điều hành thao túng thu nhập của công ty họ. Jack Welch, cố CEO của General Electric, có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc có giá trị về thực tiễn pháp lý nhưng gây tranh cãi.
Trong lá thư thường niên của mình, Buffett tỏ rõ thái độ coi thường cái gọi là kế toán sáng tạo, gọi nó là "ghê tởm" và "một trong những điều xấu hổ của chủ nghĩa tư bản".
Nhà đầu tư và Giám đốc điều hành nổi tiếng của Berkshire Hathaway trước đây đã than phiền về sự gia tăng của kiểu thao túng tài chính này. Ông xác định phí tái cấu trúc một lần và các điều chỉnh liên quan đến sáp nhập là hai phương pháp phổ biến để thao túng số lượng và lừa dối nhà đầu tư.
Trong một bức thư năm 1998, ông tuyên bố, "Rõ ràng thái độ thiếu tôn trọng của nhiều giám đốc điều hành đối với việc báo cáo chính xác là một sự ô nhục trong kinh doanh."
Nhiều công ty Hoa Kỳ báo cáo ít nhất hai bộ thu nhập, đây là một vấn đề quan trọng. Một người tuân thủ các nguyên tắc kế toán được chấp nhận rộng rãi (GAAP), trong khi những người khác tuyên bố tiết lộ hiệu suất cơ bản của họ.
Ngay cả Buffett cũng coi thu nhập GAAP của Berkshire phần lớn là vô nghĩa, vì chúng bao gồm các khoản lãi và lỗ chưa thực hiện trong danh mục đầu tư chứng khoán trị giá khoảng 300 tỷ đô la của tập đoàn, gây ra những biến động đáng kể trong lợi nhuận chung. Thay vào đó, ông hướng dẫn các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập hoạt động của công ty.
Welch đã đi xa hơn. Anh ấy thực hiện sứ mệnh của mình là vượt qua những dự đoán của Phố Wall và mang lại sự tăng trưởng chậm, ổn định sẽ làm tăng giá trị của cổ phiếu. Trong những năm 1980 và đầu những năm 1990, ông đã giám sát mức tăng trưởng thu nhập không ngừng trong 40 quý hoặc 10 năm.
Bill Cohan viết trong cuốn "Power Failure: The Rise and Fall of an American Icon": "Nếu ông ấy nói với các nhà phân tích nghiên cứu rằng GE sẽ kiếm được một số tiền nhất định trong một quý nhất định, thì GE sẽ kiếm được số tiền đó bất chấp trời cho. ."
Con át chủ bài của Welch là GE Capital. Bộ phận tài chính của tập đoàn sở hữu tài sản trị giá khoảng 200 tỷ đô la, bao gồm các tòa nhà thương mại, máy bay phản lực cho thuê và chứng quyền chứng khoán, mà nó có thể bán trong thời gian ngắn để bù đắp sự yếu kém ở những nơi khác trong công ty.Cohan báo cáo rằng GE phải gánh chịu 4 tỷ đô la chi phí tái cấu trúc từ năm 1983 đến năm 1994. Ngoài ra, công ty đã từng bù đắp khoản lãi 1,4 tỷ đô la từ việc bán doanh nghiệp hàng không vũ trụ với khoản phí 1 tỷ đô la cho việc đóng cửa các cơ sở toàn cầu của mình. Lãi và lỗ sau thuế đều là 678 triệu đô la, do đó triệt tiêu lẫn nhau.
Ngoài ra, titan tiện ích đã sửa đổi tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng từ danh mục đầu tư lương hưu và giá trị của các tài sản mới mua được. Cohan tuyên bố rằng công ty đã từng rút 2 tỷ đô la từ quỹ dự trữ của công ty con bảo hiểm để tránh báo cáo thu nhập giảm.
Mục tiêu là làm ổn định thu nhập của GE bằng cách bù đắp bất kỳ khoản lãi lớn hàng quý nào khó có thể lặp lại trong tương lai và bù đắp cho bất kỳ khoản lỗ đáng kể nào bằng cách bán tài sản, điều chỉnh giá trị và phân phối lại quỹ.
Welch bác bỏ tuyên bố rằng ông "quản lý thu nhập" bằng cách mô tả các điều chỉnh kế toán của mình chỉ đơn thuần là thận trọng.Anh ấy nói với Cohan, "Tôi không thao túng doanh thu." "Chỉ có một kẻ ngốc mới bỏ lỡ ước tính của Phố Wall."
“Tôi sở hữu bốn mươi công ty,” anh tiếp tục. "Nếu tôi không thể kiếm được một xu ở đây hoặc ở đó để bù đắp khoản thiếu hụt, thì tôi là một thằng ngốc... Mọi người ở mọi cấp độ và trong mọi công ty đều có một con mèo con."
"Dành cả đêm để mày mò bảng cân đối kế toán. Chúng tôi đã không làm như vậy", ông nói thêm.
Nỗi ám ảnh của Welch về việc đạt được các mục tiêu hàng quý đã khiến ông phải cắt giảm chi phí một cách tàn nhẫn và sa thải nhân viên khi cần thiết. Biệt danh của anh ấy là "Jack neutron" bởi vì, giống như một quả bom neutron, anh ấy có thể dọn sạch toàn bộ cư dân trong một tòa nhà mà vẫn giữ nguyên cấu trúc.
Buffett và Welch rõ ràng khác nhau về những gì cấu thành kế toán phù hợp, với Buffett, Giám đốc điều hành Berkshire và một nhà đầu tư cũ của GE, có quan điểm bảo thủ hơn nhiều. Tuy nhiên, sự phản đối của Welch cho thấy anh ta không tin rằng mình đang tham gia vào hành vi "kinh tởm" hoặc đáng hổ thẹn.
Pv tổng hợp theo Business Insider
