Thứ bảy 27/06/2026 03:25
Hotline: 024.355.63.010
Thị trường

Trong bức thư hàng năm của mình, Warren Buffett đã chỉ trích việc thao túng thu nhập là "kinh tởm".

28/02/2023 22:35
Các giám đốc điều hành đã sử dụng chi phí tái cơ cấu, bán tài sản và đánh giá lại để đáp ứng các kỳ vọng tài chính của Phố Wall.
Tỉ phú Warrent Buffett
Tỉ phú Warrent Buffett. (Ảnh: Getty)

Trong lá thư cổ đông gần đây nhất của mình, Warren Buffett đã chỉ trích những giám đốc điều hành thao túng thu nhập của công ty họ. Jack Welch, cố CEO của General Electric, có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc có giá trị về thực tiễn pháp lý nhưng gây tranh cãi.

Trong lá thư thường niên của mình, Buffett tỏ rõ thái độ coi thường cái gọi là kế toán sáng tạo, gọi nó là "ghê tởm" và "một trong những điều xấu hổ của chủ nghĩa tư bản".

Nhà đầu tư và Giám đốc điều hành nổi tiếng của Berkshire Hathaway trước đây đã than phiền về sự gia tăng của kiểu thao túng tài chính này. Ông xác định phí tái cấu trúc một lần và các điều chỉnh liên quan đến sáp nhập là hai phương pháp phổ biến để thao túng số lượng và lừa dối nhà đầu tư.

Trong một bức thư năm 1998, ông tuyên bố, "Rõ ràng thái độ thiếu tôn trọng của nhiều giám đốc điều hành đối với việc báo cáo chính xác là một sự ô nhục trong kinh doanh."

Nhiều công ty Hoa Kỳ báo cáo ít nhất hai bộ thu nhập, đây là một vấn đề quan trọng. Một người tuân thủ các nguyên tắc kế toán được chấp nhận rộng rãi (GAAP), trong khi những người khác tuyên bố tiết lộ hiệu suất cơ bản của họ.

Ngay cả Buffett cũng coi thu nhập GAAP của Berkshire phần lớn là vô nghĩa, vì chúng bao gồm các khoản lãi và lỗ chưa thực hiện trong danh mục đầu tư chứng khoán trị giá khoảng 300 tỷ đô la của tập đoàn, gây ra những biến động đáng kể trong lợi nhuận chung. Thay vào đó, ông hướng dẫn các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập hoạt động của công ty.

Welch đã đi xa hơn. Anh ấy thực hiện sứ mệnh của mình là vượt qua những dự đoán của Phố Wall và mang lại sự tăng trưởng chậm, ổn định sẽ làm tăng giá trị của cổ phiếu. Trong những năm 1980 và đầu những năm 1990, ông đã giám sát mức tăng trưởng thu nhập không ngừng trong 40 quý hoặc 10 năm.

Bill Cohan viết trong cuốn "Power Failure: The Rise and Fall of an American Icon": "Nếu ông ấy nói với các nhà phân tích nghiên cứu rằng GE sẽ kiếm được một số tiền nhất định trong một quý nhất định, thì GE sẽ kiếm được số tiền đó bất chấp trời cho. ."

Con át chủ bài của Welch là GE Capital. Bộ phận tài chính của tập đoàn sở hữu tài sản trị giá khoảng 200 tỷ đô la, bao gồm các tòa nhà thương mại, máy bay phản lực cho thuê và chứng quyền chứng khoán, mà nó có thể bán trong thời gian ngắn để bù đắp sự yếu kém ở những nơi khác trong công ty.Cohan báo cáo rằng GE phải gánh chịu 4 tỷ đô la chi phí tái cấu trúc từ năm 1983 đến năm 1994. Ngoài ra, công ty đã từng bù đắp khoản lãi 1,4 tỷ đô la từ việc bán doanh nghiệp hàng không vũ trụ với khoản phí 1 tỷ đô la cho việc đóng cửa các cơ sở toàn cầu của mình. Lãi và lỗ sau thuế đều là 678 triệu đô la, do đó triệt tiêu lẫn nhau.

Ngoài ra, titan tiện ích đã sửa đổi tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng từ danh mục đầu tư lương hưu và giá trị của các tài sản mới mua được. Cohan tuyên bố rằng công ty đã từng rút 2 tỷ đô la từ quỹ dự trữ của công ty con bảo hiểm để tránh báo cáo thu nhập giảm.

Mục tiêu là làm ổn định thu nhập của GE bằng cách bù đắp bất kỳ khoản lãi lớn hàng quý nào khó có thể lặp lại trong tương lai và bù đắp cho bất kỳ khoản lỗ đáng kể nào bằng cách bán tài sản, điều chỉnh giá trị và phân phối lại quỹ.

Welch bác bỏ tuyên bố rằng ông "quản lý thu nhập" bằng cách mô tả các điều chỉnh kế toán của mình chỉ đơn thuần là thận trọng.Anh ấy nói với Cohan, "Tôi không thao túng doanh thu." "Chỉ có một kẻ ngốc mới bỏ lỡ ước tính của Phố Wall."

“Tôi sở hữu bốn mươi công ty,” anh tiếp tục. "Nếu tôi không thể kiếm được một xu ở đây hoặc ở đó để bù đắp khoản thiếu hụt, thì tôi là một thằng ngốc... Mọi người ở mọi cấp độ và trong mọi công ty đều có một con mèo con."

"Dành cả đêm để mày mò bảng cân đối kế toán. Chúng tôi đã không làm như vậy", ông nói thêm.

Nỗi ám ảnh của Welch về việc đạt được các mục tiêu hàng quý đã khiến ông phải cắt giảm chi phí một cách tàn nhẫn và sa thải nhân viên khi cần thiết. Biệt danh của anh ấy là "Jack neutron" bởi vì, giống như một quả bom neutron, anh ấy có thể dọn sạch toàn bộ cư dân trong một tòa nhà mà vẫn giữ nguyên cấu trúc.

Buffett và Welch rõ ràng khác nhau về những gì cấu thành kế toán phù hợp, với Buffett, Giám đốc điều hành Berkshire và một nhà đầu tư cũ của GE, có quan điểm bảo thủ hơn nhiều. Tuy nhiên, sự phản đối của Welch cho thấy anh ta không tin rằng mình đang tham gia vào hành vi "kinh tởm" hoặc đáng hổ thẹn.

Pv tổng hợp theo Business Insider

Bài liên quan
Tin bài khác
Nam Phi loại Việt Nam khỏi diện áp thuế tự vệ với thép cuộn chống ăn mòn

Nam Phi loại Việt Nam khỏi diện áp thuế tự vệ với thép cuộn chống ăn mòn

Việt Nam sẽ không phải chịu thuế tự vệ trong vụ điều tra đối với thép cuộn chống ăn mòn tại Nam Phi, sau khi cơ quan điều tra nước này xác định lượng nhập khẩu từ Việt Nam không vượt ngưỡng theo quy định. Kết quả này giúp duy trì cơ hội xuất khẩu của doanh nghiệp Việt Nam vào thị trường Nam Phi, song doanh nghiệp vẫn được khuyến nghị theo dõi chặt các diễn biến tiếp theo của vụ việc.
Thổ Nhĩ Kỳ siết quản lý thực phẩm mới, doanh nghiệp xuất khẩu Việt cần lưu ý

Thổ Nhĩ Kỳ siết quản lý thực phẩm mới, doanh nghiệp xuất khẩu Việt cần lưu ý

Thổ Nhĩ Kỳ vừa ban hành khung pháp lý đầu tiên về quản lý thực phẩm mới (Novel Foods), thiết lập quy trình đánh giá, phê duyệt và lưu hành chặt chẽ đối với các sản phẩm chưa có lịch sử tiêu thụ trên thị trường. Quy định mới được đánh giá sẽ tác động trực tiếp đến các doanh nghiệp phát triển sản phẩm thực phẩm đổi mới, trong đó có doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản của Việt Nam.
15 quốc gia cam kết siết minh bạch nghề cá, tăng cường chống khai thác IUU

15 quốc gia cam kết siết minh bạch nghề cá, tăng cường chống khai thác IUU

Chống khai thác IUU tiếp tục trở thành ưu tiên trong chương trình nghị sự toàn cầu khi 15 quốc gia ký Tuyên bố Mombasa tại Hội nghị Our Ocean 2026. Cam kết mới hướng tới tăng cường minh bạch trong quản lý nghề cá, đẩy mạnh chia sẻ dữ liệu và phối hợp thực thi nhằm bảo vệ nguồn lợi thủy sản, phát triển kinh tế biển bền vững.
Nasdaq giảm điểm trước sức ép từ nhóm công nghệ

Nasdaq giảm điểm trước sức ép từ nhóm công nghệ

Nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn kéo Nasdaq đi xuống, trong bối cảnh nhà đầu tư cân nhắc triển vọng chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo, dữ liệu kinh tế mới của Mỹ và khả năng Fed tiếp tục duy trì lập trường thắt chặt tiền tệ.
Hàn Quốc - Trung Quốc thúc đẩy nâng cấp FTA, nới lỏng thủ tục xuất xứ hàng hóa

Hàn Quốc - Trung Quốc thúc đẩy nâng cấp FTA, nới lỏng thủ tục xuất xứ hàng hóa

Hàn Quốc - Trung Quốc vừa đạt đồng thuận về việc đơn giản hóa quy trình chứng nhận xuất xứ hàng hóa, đồng thời tăng tốc đàm phán mở rộng Hiệp định Thương mại tự do (FTA) song phương sang các lĩnh vực dịch vụ và đầu tư. Động thái này được kỳ vọng sẽ tạo thuận lợi hơn cho doanh nghiệp hai nước trong bối cảnh thương mại toàn cầu còn nhiều biến động.
Muốn chinh phục thị trường Trung Quốc, nông sản Việt không thể chỉ dựa vào sản lượng

Muốn chinh phục thị trường Trung Quốc, nông sản Việt không thể chỉ dựa vào sản lượng

Trung Quốc tiếp tục là thị trường tiêu thụ nông sản lớn nhất của Việt Nam và vẫn còn dư địa tăng trưởng đáng kể. Tuy nhiên, lợi thế về sản lượng và vị trí địa lý đang dần nhường chỗ cho những yêu cầu khắt khe hơn về chất lượng, truy xuất nguồn gốc và phát triển chuỗi cung ứng. Cuộc cạnh tranh tại thị trường tỷ dân ngày càng phụ thuộc vào khả năng nâng cao giá trị gia tăng và đáp ứng các tiêu chuẩn bền vững.
Dow Jones tăng điểm nhờ giá dầu hạ nhiệt, Nasdaq và S&P 500 chịu áp lực từ cổ phiếu công nghệ

Dow Jones tăng điểm nhờ giá dầu hạ nhiệt, Nasdaq và S&P 500 chịu áp lực từ cổ phiếu công nghệ

Giá dầu hạ nhiệt giúp nhóm cổ phiếu hàng không, du lịch phục hồi, kéo Dow Jones đi lên trong phiên 24/6. Tuy nhiên, áp lực bán tại nhóm công nghệ khiến Nasdaq và S&P 500 tiếp tục chịu sức ép, trong bối cảnh nhà đầu tư thận trọng trước triển vọng chính sách tiền tệ của Fed.
Đồng bảng Anh lên đỉnh 10 tháng so với đồng euro

Đồng bảng Anh lên đỉnh 10 tháng so với đồng euro

Đồng bảng Anh được hỗ trợ khi bất ổn chính trị tại Anh có dấu hiệu hạ nhiệt, trong bối cảnh thị trường đánh giá khả năng thay đổi nhân sự cấp cao tại Bộ Tài chính nếu ông Andy Burnham trở thành Thủ tướng.
Phố Wall giảm điểm khi cổ phiếu bán dẫn lao dốc

Phố Wall giảm điểm khi cổ phiếu bán dẫn lao dốc

Nasdaq và S&P 500 rơi xuống mức thấp nhất trong hơn một tuần, khi làn sóng bán tháo cổ phiếu bán dẫn làm gia tăng lo ngại về chi phí đầu tư cho trí tuệ nhân tạo và triển vọng lãi suất của Fed.
Malaysia hạ giá dầu diesel toàn quốc từ tháng 7 nhằm chặn buôn lậu nhiên liệu

Malaysia hạ giá dầu diesel toàn quốc từ tháng 7 nhằm chặn buôn lậu nhiên liệu

Chính phủ Malaysia sẽ áp dụng mức giá dầu diesel trợ cấp thống nhất trên toàn quốc từ tháng 7, trong nỗ lực kiểm soát buôn lậu nhiên liệu và giảm thất thoát ngân sách giữa lúc thị trường năng lượng toàn cầu tiếp tục biến động.
Phố Wall phân hóa, Nasdaq giảm mạnh vì sức ép từ nhóm công nghệ

Phố Wall phân hóa, Nasdaq giảm mạnh vì sức ép từ nhóm công nghệ

Nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn suy yếu kéo S&P 500 và Nasdaq giảm điểm trong phiên đầu tuần, trong khi Dow Jones vẫn giữ được sắc xanh nhờ lực đỡ từ cổ phiếu chăm sóc sức khỏe và công nghiệp.
Chứng khoán Mỹ thận trọng trước dữ liệu lạm phát quan trọng

Chứng khoán Mỹ thận trọng trước dữ liệu lạm phát quan trọng

Hợp đồng tương lai các chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm điểm khi nhà đầu tư chờ báo cáo lạm phát PCE tháng 5, trong bối cảnh kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed và căng thẳng Trung Đông tiếp tục chi phối tâm lý thị trường.
Cá rô phi Việt Nam tăng tốc xuất khẩu, đối mặt cuộc đua thị phần toàn cầu

Cá rô phi Việt Nam tăng tốc xuất khẩu, đối mặt cuộc đua thị phần toàn cầu

Xuất khẩu cá rô phi Việt Nam đang tăng trưởng mạnh, đưa mặt hàng này trở thành một trong những điểm sáng mới của ngành thủy sản. Tuy nhiên, cùng với cơ hội mở rộng thị trường là áp lực cạnh tranh ngày càng lớn từ các quốc gia sản xuất hàng đầu như Trung Quốc, Brazil và Ai Cập, trong bối cảnh nhu cầu đối với cá thịt trắng tiếp tục gia tăng trên toàn cầu.
Ngành thức ăn thủy sản toàn cầu tăng tốc tìm nguyên liệu thay thế bột cá, dầu cá

Ngành thức ăn thủy sản toàn cầu tăng tốc tìm nguyên liệu thay thế bột cá, dầu cá

Nguồn cung bột cá và dầu cá suy giảm trong khi nhu cầu ngày càng tăng đang tạo áp lực lớn lên ngành thức ăn thủy sản toàn cầu. Trước nguy cơ thiếu hụt nguyên liệu truyền thống, các doanh nghiệp và nhà nghiên cứu đang đẩy mạnh phát triển những giải pháp thay thế nhằm bảo đảm tăng trưởng bền vững cho ngành nuôi trồng thủy sản.
Thụy Điển phản đối Tesla FSD tại châu Âu vì lo ngại xe tự vượt tốc độ

Thụy Điển phản đối Tesla FSD tại châu Âu vì lo ngại xe tự vượt tốc độ

Cơ quan giao thông Thụy Điển cho rằng phần mềm tự lái có giám sát của Tesla chỉ nên được bật đèn xanh tại châu Âu nếu hãng xe Mỹ loại bỏ khả năng cho phép xe vượt quá giới hạn tốc độ hợp pháp.