Thứ sáu 09/05/2025 11:39
Hotline: 024.355.63.010
Thời cuộc

Thị trường bất động sản Trung Quốc đang tiến gần đến “điểm đảo chiều”

21/03/2025 17:25
Thị trường bất động sản Trung Quốc có dấu hiệu phục hồi sau thời gian dài suy thoái, với doanh số bán nhà tăng tại các thành phố lớn. Tuy nhiên, các chỉ số kinh tế vẫn cho thấy nhiều thách thức cần vượt qua.
Thị trường bất động sản Trung Quốc đang tiến gần đến “điểm đảo chiều”
Thị trường bất động sản Trung Quốc đang tiến gần đến “điểm đảo chiều”.

Các nhà phân tích của Ngân hàng Đầu tư UBS hôm thứ Tư (19/3) đã trở thành nhóm mới nhất nâng kỳ vọng rằng thị trường bất động sản ảm đạm của Trung Quốc đang dần ổn định.

Ông John Lam, Trưởng bộ phận nghiên cứu bất động sản châu Á - Thái Bình Dương và Trung Quốc tại Ngân hàng Đầu tư UBS, phát biểu: "Sau bốn đến năm năm suy thoái, chúng tôi đã bắt đầu thấy một số tín hiệu tích cực. Tất nhiên, những tín hiệu này không xuất hiện trên toàn quốc mà có thể chỉ mang tính cục bộ. Nhưng so với trước đây, tình hình hiện tại có phần lạc quan hơn".

Theo đó, một chỉ báo quan trọng là doanh số bán nhà tại các thành phố lớn của Trung Quốc đang có dấu hiệu cải thiện.

Cụ thể, theo phân tích của CNBC, tính đến thứ Tư (19/3), doanh số bán nhà cũ tại năm thành phố lớn của Trung Quốc đã tăng hơn 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Ở Trung Quốc, danh mục này thường được gọi là "giao dịch nhà thứ cấp", trái ngược với thị trường sơ cấp - nơi chủ yếu bao gồm các căn hộ mới xây.

UBS hiện dự báo giá nhà tại Trung Quốc có thể ổn định vào đầu năm 2026, sớm hơn so với dự báo trước đó là giữa năm 2026. Họ kỳ vọng giao dịch trên thị trường thứ cấp có thể chiếm một nửa tổng số giao dịch vào năm 2026.

Những tín hiệu tích cực

Hơn nữa, UBS đã xem xét bốn yếu tố - lượng hàng tồn kho thấp, giá đất tăng, doanh số bán nhà thứ cấp gia tăng và giá thuê nhà đi lên - từng là chỉ báo về bước ngoặt của thị trường bất động sản giai đoạn 2014-2015. Tính đến tháng 2/2025, chỉ có giá thuê là chưa cho thấy sự cải thiện, theo UBS.

Các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc vào tháng 9/2024 đã kêu gọi "chặn đứng" đà suy giảm của lĩnh vực bất động sản, vốn chiếm phần lớn tài sản hộ gia đình và từng đóng góp hơn 1/4 GDP của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Những tập đoàn lớn như Evergrande đã vỡ nợ, trong khi doanh số bán bất động sản đã giảm gần một nửa kể từ năm 2021, xuống còn khoảng 9,7 nghìn tỷ nhân dân tệ (1,34 nghìn tỷ USD) vào năm ngoái, theo S&P Global Ratings.

Thị trường bất động sản Trung Quốc bắt đầu suy thoái từ cuối năm 2020, sau khi Bắc Kinh siết chặt kiểm soát việc các nhà phát triển phụ thuộc quá nhiều vào nợ để tăng trưởng. Dù chính quyền trung ương và địa phương đã triển khai nhiều biện pháp hỗ trợ trong 18 tháng qua, thị trường bất động sản vẫn chưa thoát khỏi khó khăn.

Tuy nhiên, sau khi các biện pháp kích thích mạnh mẽ hơn được công bố vào cuối năm ngoái, các nhà phân tích bắt đầu dự đoán thị trường có thể sẽ chạm đáy sớm nhất là vào cuối năm 2025.

Hồi tháng 1/2025, S&P Global Ratings tiếp tục giữ quan điểm rằng thị trường bất động sản Trung Quốc sẽ ổn định vào nửa cuối năm 2025, với kỳ vọng rằng "lượng giao dịch nhà thứ cấp tăng vọt" sẽ là chỉ báo sớm cho sự phục hồi của thị trường sơ cấp.

Đến cuối tháng 2, nhà Kinh tế trưởng Trung Quốc của Macquarie, ông Larry Hu, đã chỉ ra ba tín hiệu "tích cực" có thể hỗ trợ thị trường chạm đáy trong năm nay. Ông lưu ý rằng ngoài các biện pháp chính sách, lượng hàng tồn kho chưa bán đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2011, và khoảng cách thu hẹp giữa lãi suất thế chấp và lợi suất cho thuê có thể thúc đẩy người mua chọn mua nhà thay vì thuê.

Tuy nhiên, trong một email tuần này, ông Larry Hu cho biết thị trường bất động sản Trung Quốc vẫn cần sự hỗ trợ tài chính từ ngân hàng trung ương.

Bà Michelle Kwok, Trưởng bộ phận bất động sản châu Á của HSBC, vào tháng 2 nhận định có "10 dấu hiệu" cho thấy thị trường bất động sản Trung Quốc đã chạm đáy. Danh sách này bao gồm sự phục hồi của doanh số bán nhà mới, giá nhà và sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài.

Ngoài các doanh nghiệp nhà nước, "vốn nước ngoài đã bắt đầu đổ vào thị trường bất động sản" của Trung Quốc, báo cáo của HSBC cho biết, đồng thời lưu ý rằng "hai nhà phát triển và quỹ đầu tư từ Singapore đã mua đất tại Thượng Hải vào ngày 20/2".

Các nhà đầu tư nước ngoài cũng đang tìm kiếm những cách tiếp cận thay thế để tham gia thị trường bất động sản Trung Quốc sau khi Bắc Kinh công bố kế hoạch thúc đẩy phát triển nhà ở giá rẻ cho thuê.

Vẫn chưa thoát khỏi khó khăn

Tuy nhiên, các số liệu vẫn phản ánh tình trạng khó khăn của thị trường bất động sản Trung Quốc. Đầu tư vào bất động sản trong hai tháng đầu năm nay vẫn giảm gần 10%, theo một loạt số liệu kinh tế chính thức được công bố hôm thứ Hai (17/3).

"Lĩnh vực bất động sản đặc biệt đáng lo ngại khi các chỉ số quan trọng đều ở mức âm, với tốc độ giảm tăng trưởng diện tích khởi công dự án mới lên -29,6% trong tháng 1-2, từ mức -25,5% trong quý IV/2024", ông Ting Lu, Kinh tế trưởng Trung Quốc tại Nomura, nhận định.

Ngoài ra, ông Ting Lu cho biết thêm: "Theo quan điểm của chúng tôi từ lâu, nếu lĩnh vực bất động sản không thực sự ổn định, thì nền kinh tế Trung Quốc cũng không thể thực sự phục hồi".

Việc doanh số bán nhà thứ cấp cải thiện cũng không mang lại lợi ích trực tiếp cho các nhà phát triển, trước đây vốn chủ yếu kiếm doanh thu từ giao dịch trên thị trường sơ cấp. S&P Global Ratings tháng này đã đưa Vanke vào diện theo dõi tín dụng, đồng thời hạ xếp hạng của Longfor. Cả hai đều là những nhà phát triển lớn trên thị trường bất động sản Trung Quốc.

Ông Sky Kwah, Trưởng bộ phận tư vấn đầu tư tại Raffles Family Office, nhận định: "Nhìn chung, các nỗ lực chính sách của Trung Quốc trong thời gian gần đây khá toàn diện. Điều quan trọng nhất lúc này là việc triển khai thực thi. Sự phục hồi của ngành phụ thuộc vào niềm tin của người tiêu dùng. Niềm tin không thể đảo ngược chỉ trong một sớm một chiều. Nó phải được xây dựng lại".

Tin bài khác
Anh và Mỹ đạt được gì trong thỏa thuận thương mại đầu tiên?

Anh và Mỹ đạt được gì trong thỏa thuận thương mại đầu tiên?

Anh trở thành quốc gia đầu tiên đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ hậu cuộc chiến thuế quan, giúp giảm thuế thép và ô tô, nhưng vẫn còn nhiều điều khoản hạn chế và gây tranh cãi.
Cơ hội đầu tư vào hệ thống lưu trữ điện khi năng lượng mặt trời bùng nổ

Cơ hội đầu tư vào hệ thống lưu trữ điện khi năng lượng mặt trời bùng nổ

Giá pin giảm và thuế quan của Mỹ đang thúc đẩy Đông Nam Á phát triển điện mặt trời nội địa, buộc các quốc gia trong khu vực phải đẩy mạnh đầu tư vào hệ thống lưu trữ điện để ổn định mạng lưới.
Anh chuẩn bị là quốc gia đầu tiên ký thỏa thuận thương mại với Mỹ

Anh chuẩn bị là quốc gia đầu tiên ký thỏa thuận thương mại với Mỹ

Anh có thể là nước đầu tiên ký thỏa thuận thương mại với Mỹ sau đợt công bố thuế đối ứng hồi tháng 4, trong bối cảnh Washington theo đuổi các thỏa thuận song phương hẹp nhằm tránh quy trình phê chuẩn kéo dài.
Fed giữ nguyên lãi suất, cảnh báo rủi ro cho cả tăng trưởng và lạm phát

Fed giữ nguyên lãi suất, cảnh báo rủi ro cho cả tăng trưởng và lạm phát

Ngoài việc giữ nguyên lãi suất cơ bản lần thứ ba liên tiếp, Fed còn phát đi cảnh báo rủi ro kép từ các chính sách thuế mới, có thể đẩy lạm phát tăng và làm suy yếu thị trường lao động.
Thâm hụt thương mại Mỹ lập kỷ lục do làn sóng nhập hàng “né thuế”

Thâm hụt thương mại Mỹ lập kỷ lục do làn sóng nhập hàng “né thuế”

Thâm hụt thương mại Mỹ đã tăng vọt lên mức kỷ lục 140,5 tỷ USD trong tháng 3/2025, khi các doanh nghiệp đẩy mạnh nhập khẩu hàng hóa nhằm tránh các mức thuế mới của Tổng thống Donald Trump.
Trung Quốc tung loạt biện pháp kích thích mạnh mẽ hỗ trợ nền kinh tế

Trung Quốc tung loạt biện pháp kích thích mạnh mẽ hỗ trợ nền kinh tế

Trung Quốc bất ngờ công bố loạt biện pháp kích thích kinh tế nhằm ứng phó đà giảm tốc tăng trưởng, tình trạng giảm phát và căng thẳng thương mại leo thang với Mỹ.
Mỹ và Trung Quốc xác nhận cuộc gặp thương mại: Tín hiệu “phá băng” trong cuộc chiến thuế quan

Mỹ và Trung Quốc xác nhận cuộc gặp thương mại: Tín hiệu “phá băng” trong cuộc chiến thuế quan

Mỹ và Trung Quốc xác nhận về một cuộc gặp thương mại cấp cao tại Geneva vào tuần này. Cuộc gặp này được kỳ vọng mở ra cơ hội hạ nhiệt căng thẳng thuế quan và khơi thông chuỗi cung ứng toàn cầu.
Tăng trưởng kinh tế Eurozone chậm lại trong tháng 4/2025, ngành dịch vụ đình trệ

Tăng trưởng kinh tế Eurozone chậm lại trong tháng 4/2025, ngành dịch vụ đình trệ

Tăng trưởng kinh tế của Eurozone đã giảm tốc trong tháng 4, khi chỉ số PMI chỉ đạt 50,4, còn ngành dịch vụ gần như đình trệ, lạm phát tiếp tục hạ nhiệt – tạo tiền đề cho khả năng ECB cắt giảm lãi suất.
Gig economy: Vũ khí “linh hoạt” của Trung Quốc trong cuộc chiến thương mại

Gig economy: Vũ khí “linh hoạt” của Trung Quốc trong cuộc chiến thương mại

Trước áp lực từ thuế quan và nguy cơ mất việc làm hàng loạt, Trung Quốc đang tận dụng nền kinh tế gig như một “tấm đệm” linh hoạt để ổn định thị trường lao động.
Ấn Độ đề xuất miễn thuế một số sản phẩm trong thỏa thuận với Mỹ

Ấn Độ đề xuất miễn thuế một số sản phẩm trong thỏa thuận với Mỹ

Ấn Độ muốn ký thỏa thuận thương mại với Mỹ với đề xuất thuế quan “zero-for-zero” cho thép, linh kiện ô tô và dược phẩm. Cơ hội và thách thức nào đang chờ đợi?
Trung Quốc đối mặt giảm phát sâu khi dồn hàng xuất khẩu cho tiêu thụ nội địa

Trung Quốc đối mặt giảm phát sâu khi dồn hàng xuất khẩu cho tiêu thụ nội địa

Việc Mỹ áp thuế cao khiến Trung Quốc đẩy hàng xuất khẩu vào tiêu thụ nội địa, làm dấy lên lo ngại về một vòng xoáy giảm phát sâu hơn và tạo áp lực lớn lên thị trường lao động.
EU tăng cường hợp tác với CPTPP giữa bất ổn thương mại toàn cầu

EU tăng cường hợp tác với CPTPP giữa bất ổn thương mại toàn cầu

Liên minh châu Âu (EU) đang xem xét hợp tác chiến lược với CPTPP nhằm bảo vệ trật tự thương mại toàn cầu, trong bối cảnh lo ngại gia tăng về chính sách bảo hộ của Tổng thống Mỹ Donald Trump.
Trung Quốc: Nở rộ dịch vụ “rửa” nguồn gốc hàng hóa để né thuế quan của Mỹ

Trung Quốc: Nở rộ dịch vụ “rửa” nguồn gốc hàng hóa để né thuế quan của Mỹ

Các doanh nghiệp xuất khẩu Trung Quốc đang tăng cường trung chuyển hàng hóa qua nước thứ ba để che giấu xuất xứ và “rửa” nguồn gốc thật, nhằm né mức thuế cao mà Mỹ áp đặt trong căng thẳng thương mại.
Vì sao Fed nên tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần này?

Vì sao Fed nên tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần này?

Fed được dự báo sẽ tạm dừng cắt giảm lãi suất trong tuần này, khi giới chức tiền tệ thận trọng trước những tác động còn chưa rõ ràng từ các đợt áp thuế mới của Tổng thống Donald Trump.
Nhật Bản đang có “át chủ bài” nào trong đàm phán thương mại với Mỹ?

Nhật Bản đang có “át chủ bài” nào trong đàm phán thương mại với Mỹ?

Nhật Bản lần đầu “úp mở” khả năng dùng kho trái phiếu Mỹ trị giá hơn 1.000 tỷ USD làm quân bài mặc cả trong đàm phán thương mại với Washington.