Hồng Kông vươn lên dẫn đầu thị trường IPO toàn cầu năm 2025

Niềm tin hồi sinh sau thời kỳ ảm đạm

Thị trường chứng khoán Hồng Kông (Trung Quốc) đang chứng kiến một sự trở lại ngoạn mục sau giai đoạn dài kém sôi động, do ảnh hưởng của đại dịch và tâm lý dè chừng của giới đầu tư.

Hồng Kông vươn lên dẫn đầu thị trường IPO toàn cầu năm 2025

Trong sáu tháng đầu năm 2025, giá trị các thương vụ phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX) đã đạt 14 tỷ USD, tăng vọt so với mức 1,8 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái, theo dữ liệu từ Dealogic. Đây là con số cao nhất kể từ nửa đầu năm 2021, đánh dấu bước phục hồi mạnh mẽ của thị trường vốn khu vực châu Á.

Theo dự báo của PwC, nếu đà tăng trưởng hiện tại được duy trì, Hồng Kông (Trung Quốc) có thể vượt qua cả Nasdaq và Sở Giao dịch New York để trở thành điểm đến IPO lớn nhất thế giới trong năm nay, với khoảng 100 thương vụ và tổng giá trị huy động dự kiến vượt 25,5 tỷ USD. Chỉ trong nửa đầu năm, đã có 43 doanh nghiệp niêm yết mới tại đây, với tổng vốn lên tới 13,6 tỷ USD, vượt xa con số của cả năm 2024 và gấp đôi mức 5,9 tỷ USD ghi nhận trong năm 2023.

Những động lực thúc đẩy làn sóng IPO

Sự hồi sinh mạnh mẽ của Hồng Kông (Trung Quốc) được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố đồng thời. Trước hết là những tín hiệu chính sách tích cực từ Bắc Kinh, đặc biệt là chủ trương khuyến khích các doanh nghiệp đã niêm yết trong nước mở rộng huy động vốn ra nước ngoài, trong đó Hồng Kông (Trung Quốc) được xem là lựa chọn ưu tiên hàng đầu.

Việc phê duyệt chậm tại thị trường đại lục cũng khiến nhiều công ty chuyển hướng sang Hồng Kông (Trung Quốc), nơi có cơ chế hỗ trợ doanh nghiệp công nghệ và y sinh linh hoạt hơn thông qua kênh “Doanh nghiệp công nghệ” mới được triển khai từ tháng 5.

Ngoài ra, trong bối cảnh đồng nhân dân tệ ít được sử dụng trên thị trường toàn cầu, việc niêm yết tại Hồng Kông (Trung Quốc) cho phép doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn bằng đô la Hồng Kông, đồng tiền được quy đổi linh hoạt hơn, phục vụ chiến lược mở rộng ra thị trường quốc tế.

Bên cạnh đó, nguy cơ bị hủy niêm yết khỏi các sàn giao dịch Mỹ do căng thẳng địa chính trị gia tăng cũng khiến nhiều công ty Trung Quốc chọn Hồng Kông như một giải pháp dự phòng.

Ngoài ra, vai trò quan trọng của dòng vốn nội địa Trung Quốc cũng góp phần trong việc đẩy mạnh thanh khoản cho thị trường Hồng Kông. Thông qua cơ chế “Stock Connect”, lượng vốn từ nhà đầu tư Trung Quốc đổ vào Hồng Kông trong quý II/2025 đã đạt mức cao kỷ lục kể từ khi chương trình này được triển khai vào năm 2014. Trong khi chỉ số CSI 300 gần như đi ngang từ đầu năm, thì nhà đầu tư lại đổ tiền vào cổ phiếu tại Hồng Kông, đặc biệt là nhóm công nghệ và trí tuệ nhân tạo, nơi đang thu hút sự chú ý sau bước tiến của mô hình DeepSeek.

Đối với các doanh nghiệp Trung Quốc, nhu cầu huy động vốn ngoại tệ không chỉ để phục vụ sản xuất trong nước, mà còn nhằm thực hiện chiến lược toàn cầu hóa. Một số thương vụ lớn như niêm yết thứ cấp của CATL tại Hồng Kông, huy động hơn 5 tỷ USD; hay các đợt chào sàn từ các thương hiệu trà sữa như Mixue và Guming, đều cho thấy sự chuyển dịch rõ rệt về tầm nhìn quốc tế của các doanh nghiệp nội địa tại nền kinh tế thứ hai thế giới.

Chỉ số Hang Seng đã tăng tới 21% kể từ đầu năm 2025 (Ảnh: Trading Economics)

Hồng Kông lấy lại vị thế trung tâm tài chính toàn cầu

Chỉ số Hang Seng đã tăng tới 21% kể từ đầu năm, đưa Hồng Kông (Trung Quốc) vào nhóm những thị trường tăng trưởng mạnh nhất thế giới trong năm 2025.

Tâm lý lạc quan còn được củng cố bởi hy vọng về các gói kích cầu mới từ Bắc Kinh, và sự chuyển hướng rõ rệt trong thái độ của chính quyền trung ương với khu vực kinh tế tư nhân. Phát biểu đầu năm nay của Chủ tịch Tập Cận Bình, trong đó khẳng định vai trò trung tâm của doanh nghiệp tư nhân trong tăng trưởng quốc gia, đã tạo cú hích lớn cho niềm tin thị trường.

Chuyên gia Perris Lee từ Dealogic nhận định, chính sách khuyến khích các doanh nghiệp hàng đầu niêm yết tại Hồng Kông đã mang lại cú hích cần thiết để thị trường IPO nơi đây hồi sinh.

Trong khi đó, theo ông Eugene Hsiao từ Macquarie, nhu cầu huy động vốn tại Hồng Kông bằng đô la Hồng Kông phản ánh xu hướng mở rộng hoạt động ra thị trường quốc tế ngày càng rõ nét của các công ty Trung Quốc, trong bối cảnh cạnh tranh nội địa gay gắt và căng thẳng thương mại Mỹ - Trung gia tăng.

EU: Không thể đạt thỏa thuận thương mại toàn diện với Mỹ trước ngày 9/7

Mỹ thu kỷ lục 24,2 tỷ USD thuế quan giữa chiến tranh thương mại

Chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, cổ phiếu công nghệ dẫn sóng