 |
| Bầu không khí bất định vì thuế quan vẫn đang bao trùm Phố Wall. |
Tuyên bố chính sách thuế quan dự kiến vào ngày 2/4 của Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể xua tan phần nào bầu không khí bất định đang bao trùm thị trường tài chính Mỹ và toàn cầu từ đầu năm. Tuy nhiên, giới đầu tư lại kỳ vọng rất ít vào một tín hiệu rõ ràng mà họ mong đợi.
Hồi đầu năm nay, các nhà đầu tư từng rất lạc quan về các chính sách thúc đẩy tăng trưởng dưới thời Tổng thống Trump, nhưng thị trường chứng khoán lại lao dốc kể từ khi ông nhậm chức. Những tin tức trái chiều về thuế quan khiến Phố Wall chao đảo, kéo chỉ số S&P 500 giảm tới 10% hồi đầu tháng này. Chỉ số chuẩn này đang trên đà kết thúc quý I với mức giảm khoảng 3% – mức sụt giảm mạnh nhất trong ba tháng đầu năm kể từ 2022.
Ông Mark Malek, Giám đốc Đầu tư tại Siebert Financial nhận định: "Tôi vốn là người lạc quan, nhưng tôi phải thừa nhận rằng từ giờ đến tuần tới, và đặc biệt là khi mùa báo cáo lợi nhuận bắt đầu, rủi ro giảm điểm vẫn cao hơn cơ hội tăng trưởng".
Thông báo ngày 2/4 được kỳ vọng sẽ làm rõ các quốc gia và ngành hàng nào bị nhắm đến khi chính quyền của ông Donald Trump tìm cách thu hẹp thâm hụt thương mại hàng hóa toàn cầu lên tới 1,2 nghìn tỷ USD của Hoa Kỳ. Thị trường dự báo sẽ biến động mạnh, với giá cổ phiếu dao động dữ dội dựa trên các yếu tố như mức thuế áp dụng, thời hạn, đối tượng chịu thuế và các biện pháp trả đũa từ đối tác thương mại.
Ông Michael Arone, Chiến lược gia Đầu tư tại State Street Global Advisors cho biết: "Sự bất định tiếp tục gây ra biến động cho thị trường. Ngày 2/4 và sau thời hạn đó, biến động có thể còn gia tăng".
Hôm thứ Năm (27/3), các chính phủ từ Ottawa đến Paris đã đe dọa trả đũa sau khi ông Trump công bố mức thuế 25% đánh vào xe ô tô nhập khẩu, khiến cổ phiếu ngành ô tô chao đảo và làm căng thẳng thêm quan hệ với các đồng minh lâu năm của Mỹ.
Theo ông Angelo Kourkafas, Chiến lược gia Đầu tư cấp cao tại Edward Jones, thông báo ngày 2/4 "không phải là sự kiện một lần rồi thôi. Đó là một cột mốc quan trọng, nhưng cuối cùng, nó không thể xóa bỏ hoàn toàn mọi bất định vẫn còn tiềm ẩn".
Phản ứng thị trường vào ngày 2/4 sẽ "phụ thuộc nhiều" vào lộ trình áp thuế, đặc biệt là thuế ngành hàng, và tốc độ trả đũa từ các nước khác, theo ông Matthew Aks, Chiến lược gia cấp cao tại Evercore ISI. Ông cho biết thêm: "Nếu các nước trả đũa, nguy cơ leo thang căng thẳng sẽ dập tắt mọi hy vọng phục hồi".
Bên cạnh đó, các chiến lược gia tại ngân hàng Barclays đã hạ mục tiêu chỉ số S&P 500 của năm 2025 từ 6.600 xuống 5.900, dự đoán lợi nhuận doanh nghiệp sẽ chịu ảnh hưởng lớn khi thuế quan làm chậm đà tăng trưởng kinh tế Mỹ (dù chưa đến mức suy thoái). Ngân hàng này cũng cắt giảm dự báo EPS (Earning Per Share) của S&P 500 năm 2025 từ 271 USD xuống còn 262 USD, phản ánh đà tăng trưởng dưới mức trung bình do tác động từ thuế quan. Trong đó cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu được đánh giá là dễ tổn thương nhất.
Tuy nhiên, không phải mọi rủi ro đều là xấu. Đợt bán tháo gần đây có thể hấp dẫn nhà đầu tư nếu chính sách thuế quan của chính quyền Mỹ không nghiêm trọng như lo ngại.
"Tôi không nghĩ thị trường sẽ bất ngờ theo hướng tiêu cực", ông Jamie Cox, Đối tác Quản lý tại Harris Financial Group nhận định, đồng thời xem mọi đợt giảm điểm tiếp theo là cơ hội mua vào. Ngoài ra, một số chuyên gia cho rằng sau thời hạn 2/4, ông Trump có thể chuyển trọng tâm sang các chính sách thân thiện hơn với thị trường, bao gồm cắt giảm thuế.
Ông Robert Pavlik, Quản lý Danh mục cấp cao tại Dakota Wealth nói: "Tôi nghĩ họ sẽ chuyển hướng, giảm tập trung vào thuế quan. Vấn đề này sẽ không biến mất hoàn toàn, nhưng sự chú ý sẽ dồn vào chủ đề cải cách thuế. Đó là điều tôi kỳ vọng".
Nếu chính quyền Washington có những động thái tiếp theo như vậy, điều này có thể khơi lại cảm hứng đầu tư vào các tài sản rủi ro. "Đến giờ vẫn chỉ toàn rau chân vịt, chưa có viên kẹo ngọt nào, nhưng tôi nghĩ kẹo ngọt sẽ xuất hiện vào cuối năm", ông Arone từ State Street nhận xét.
Trong nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Donald Trump, thị trường chứng khoán cũng đã lao dốc khi chiến tranh thương mại Mỹ-Trung leo thang, với chỉ số S&P 500 mất 18% từ tháng 1 đến tháng 12/2018. Tuy nhiên, chỉ số này đã phục hồi toàn bộ mức giảm chỉ sau ba tháng khi căng thẳng thương mại dịu đi.
Dù vậy, giới đầu tư vẫn lo ngại rằng việc kéo dài đòn bẩy thuế quan sẽ làm tăng nguy cơ, gây tổn hại lâu dài đến nền kinh tế Mỹ. Chỉ số niềm tin tiêu dùng Mỹ trong tháng 3 đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn bốn năm, khi các nhà đầu tư lo lắng hơn về suy thoái và lạm phát gia tăng do thuế quan.
Theo ông John Canavan, chuyên gia phân tích chính tại Oxford Economics, đợt giảm điểm gần đây chủ yếu do lo ngại thuế quan sẽ làm suy yếu đáng kể nền kinh tế. Ông cảnh báo một số yếu kém vẫn có thể kéo dài sang quý II. Cho đến nay, sự bất định về thuế quan đã khiến nhà đầu tư ngần ngại tận dụng cơ hội mua vào sau đợt giảm quý của Phố Wall.
