ADB nâng dự báo GDP Việt Nam, cảnh báo áp lực lạm phát và tín dụng

Tăng trưởng GDP vượt kỳ vọng

Tại họp báo sáng 23/9 ở Hà Nội, ADB công bố cập nhật Triển vọng Phát triển châu Á (ADO) tháng 9/2026, trong đó nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Việt Nam năm 2026 lên 7,8%, từ mức 7,2% đưa ra hồi tháng 7. Dự báo tăng trưởng năm 2027 cũng được điều chỉnh từ 7,0% lên 7,6%.

Động thái điều chỉnh dự báo được đưa ra sau khi kinh tế Việt Nam ghi nhận mức tăng trưởng 8,2% trong nửa đầu năm 2026, cao hơn mức 7,5% cùng kỳ năm 2025.

Theo ADB, đà tăng trưởng được duy trì tương đối rộng trên nhiều lĩnh vực, với các động lực chính đến từ sản xuất, chế biến, chế tạo, tiêu dùng trong nước và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).

Ông Shantanu Chakraborty, Giám đốc Quốc gia ADB tại Việt Nam, đánh giá kết quả tích cực trong nửa đầu năm cho thấy khả năng chống chịu của nền kinh tế và dư địa duy trì tăng trưởng cao.

Theo ADB, việc nâng dự báo cho cả năm 2026 và 2027 phản ánh nhu cầu trong nước mạnh hơn, đầu tư được đẩy nhanh và hoạt động sản xuất, chế biến, chế tạo tiếp tục duy trì đà tăng trưởng.

ADB nâng dự báo GDP Việt Nam, cảnh báo áp lực lạm phát và tín dụng

Áp lực lạm phát, tín dụng gia tăng

Cùng với triển vọng tăng trưởng được cải thiện, ADB cũng nâng dự báo lạm phát của Việt Nam. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được dự báo tăng 4,3% trong năm 2026 và 4,0% năm 2027, trong bối cảnh sức ép từ nhu cầu trong nước, chi phí năng lượng và giá hàng nhập khẩu gia tăng.

ADB đồng thời lưu ý tăng trưởng tín dụng nhanh có thể làm gia tăng rủi ro đối với hệ thống tài chính. Trong khi đó, các doanh nghiệp nhỏ vẫn gặp khó khăn trong tiếp cận nguồn vốn.

Áp lực tỷ giá cũng là yếu tố cần được theo dõi trong bối cảnh điều kiện tài chính toàn cầu có thể thắt chặt hơn. ADB cho rằng việc duy trì ổn định kinh tế vĩ mô và tài chính tiếp tục là điều kiện quan trọng để bảo đảm đà tăng trưởng.

Theo ông Shantanu Chakraborty, Việt Nam cần tiếp tục điều hành kinh tế vĩ mô thận trọng, kiểm soát lạm phát, bảo đảm ổn định tài chính và đẩy nhanh cải cách cơ cấu. Cùng với đó, đầu tư cần tạo ra những cải thiện thực chất về năng suất thay vì chỉ mở rộng quy mô các yếu tố đầu vào.

Chuyển từ tăng trưởng dựa vào đầu vào sang nâng năng suất

Bên cạnh việc duy trì tốc độ tăng trưởng cao, ADB đặt vấn đề về chất lượng và khả năng chống chịu của tăng trưởng.

Theo đánh giá được đưa ra tại họp báo, Việt Nam cần nâng cao hiệu quả đầu tư công, phát triển sâu hơn thị trường vốn, củng cố tính bền vững của hệ thống ngân hàng và nâng cao năng lực của khu vực tư nhân.

Hiệu quả kết nối giữa doanh nghiệp trong nước với khu vực FDI cũng được xem là một yếu tố quan trọng để lan tỏa tốt hơn nguồn lực đầu tư và nâng cao năng suất của nền kinh tế.

ADB khuyến nghị đầu tư công tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ tăng trưởng nhưng cần chú trọng hơn tới hiệu quả, mức độ sẵn sàng của dự án và chất lượng triển khai. Các dự án được lựa chọn và thực hiện tốt có thể góp phần tháo gỡ điểm nghẽn hạ tầng, thu hút đầu tư tư nhân và mở rộng năng lực sản xuất của nền kinh tế.

Ba nhóm rủi ro cần theo dõi

Triển vọng kinh tế Việt Nam trong thời gian tới vẫn chịu tác động từ nhiều yếu tố bên ngoài và trong nước. ADB lưu ý ba nhóm vấn đề chính gồm bất định của môi trường kinh tế toàn cầu, rủi ro tài chính trong nước và tiến độ, chất lượng thực hiện đầu tư công.

Trong đó, những biến động về nhu cầu toàn cầu, chi phí năng lượng và điều kiện tài chính quốc tế có thể tác động tới xuất khẩu, đầu tư và tỷ giá. Ở trong nước, tín dụng tăng nhanh cùng áp lực lạm phát đòi hỏi công tác quản trị rủi ro và điều hành chính sách tiếp tục được theo dõi chặt chẽ.

Việc ADB nâng dự báo tăng trưởng cho Việt Nam cho thấy triển vọng ngắn hạn được cải thiện so với đánh giá hồi tháng 7. Tuy nhiên, tổ chức này đồng thời nhấn mạnh yêu cầu chuyển trọng tâm từ mở rộng các yếu tố đầu vào sang nâng năng suất, chất lượng tăng trưởng và khả năng chống chịu của nền kinh tế để duy trì đà phát triển trong trung và dài hạn.