Tỷ lệ phá sản tăng vọt tại Mỹ khi các công ty mất hy vọng về việc cắt giảm lãi suất

Các vụ phá sản doanh nghiệp ở Mỹ gia tăng trong những tháng gần đây trong bối cảnh niềm tin của các nhà đầu tư đang lung lay về việc sẽ sớm có xoay trục lãi suất. Theo S&P Global, tháng 4 đánh dấu số vụ phá sản cao nhất trong một năm, với 66 hồ sơ. Đó là mức tăng 88% so với 35 hồ sơ vào tháng 1.

Góp phần vào sự gia tăng này là kỳ vọng đầy thách thức rằng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể cắt giảm lãi suất liên bang, vốn đã được giữ ở mức 5,25% - 5,50% kể từ tháng 7 năm ngoái. Mặc dù năm 2024 mở ra với nhiều hy vọng việc nới lỏng sẽ bắt đầu ngay sau tháng 3, nhưng những dữ liệu về kinh tế và lạm phát đáng tin cậy đã đẩy triển vọng này đến tận tháng 12.

S&P cho rằng, đối với nhiều công ty đang phải chịu gánh nặng lãi suất cao, điều này có nghĩa là họ phải đầu hàng. Xét cho cùng, chính sách diều hâu là nguyên nhân chính làm xói mòn bảng cân đối kế toán của năm ngoái, và các doanh nghiệp muốn tiếp tục hoạt động phải trông cậy hoàn toàn vào việc chi phí đi vay sẽ thấp hơn hiện tại.

Theo một cách tính, chi phí gia tăng đã chậm lại khi việc cắt giảm lãi suất được cho là có thể xảy ra vào đầu năm 2024. Lợi suất thực tế của trái phiếu doanh nghiệp rủi ro cao đã chạm mức thấp nhất là 7,40% trong tháng 3, theo Chỉ số lợi suất cao ICE BofA Mỹ.

Nhưng lạm phát dai dẳng trong tháng trước và GDP chậm lại khiến việc cắt giảm lãi suất của Fed dường như khó có thể xảy ra và lợi suất tăng vọt lên tới 8,11%.

S&P Global cho biết, ba lĩnh vực có số lượng các công ty bị phá sản nhiều nhất trong tháng đó là hàng tiêu dùng không thiết yếu, chăm sóc sức khỏe và công nghiệp.

Trong khi nỗi sợ hãi về lạm phát đình trệ trong tháng 4 đã giảm bớt sau báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến, các quan chức Fed tiếp tục cho rằng, chỉ số lạm phát cần phải giảm xuống trước khi việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra.

Nhưng các nhà phân tích đã cảnh báo, nếu chính sách tiền tệ được giữ nguyên càng lâu thì nguy cơ xảy ra điều gì đó trong nền kinh tế càng lớn. Frances Donald, nhà kinh tế trưởng của Manulife Investment Management, cho biết vào tháng Tư: “Hiện tại chúng ta đã quay trở lại với trạng thái không thể có những đợt cắt giảm lãi suất cơ bản, chúng ta thật sự cần phải tăng xác suất về một điều tồi tệ có thể xảy ra.”

Lân Nguyễn (t/h)