Đồng USD tiếp tục suy yếu khi niềm tin vào “Thương hiệu Mỹ” giảm sút

Đồng USD suy yếu khi niềm tin vào kinh tế Mỹ sụt giảm, nguyên nhân đến từ việc Moody’s hạ tín nhiệm quốc gia, lo ngại thâm hụt tài khóa và làn sóng tháo chạy khỏi tài sản định giá bằng USD.

Đồng USD tiếp tục suy yếu khi niềm tin vào “Thương hiệu Mỹ” giảm sút.

Từ ngôi vương đến áp lực mất giá

Đồng USD – biểu tượng cho sức mạnh kinh tế Mỹ – đang đứng trước áp lực suy yếu rõ rệt khi giới đầu tư quốc tế bắt đầu quay lưng với tài sản Mỹ. Nguyên nhân đến từ nhiều yếu tố tích tụ: căng thẳng thương mại kéo dài, tình hình tài khóa xấu đi, và sự phai nhạt dần của niềm tin vào “tính đặc biệt” của nền kinh tế Mỹ – vốn là yếu tố từng giúp đồng bạc xanh duy trì vị thế thống trị toàn cầu.

Dù đã phục hồi nhẹ nhờ thỏa thuận tạm ngừng thương chiến Mỹ - Trung gần đây, đồng USD lại nhanh chóng chịu áp lực bán mạnh sau khi Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Mỹ. Tình trạng này khiến chỉ số Dollar Index (DXY) giảm tới 10,6% so với đỉnh hồi tháng 1/2025, mức sụt giảm mạnh nhất trong ba tháng qua.

Giới phân tích cho rằng đồng USD hiện vẫn đang giao dịch cao hơn khoảng 10% so với mức trung bình 20 năm qua, nên dư địa để giảm tiếp vẫn hiện hữu. Nếu giảm thêm 10%, đồng USD sẽ quay về vùng đáy từng thiết lập trong nhiệm kỳ đầu của Tổng thống Donald Trump – một tín hiệu đáng lưu tâm cho các nhà đầu tư toàn cầu đang nắm giữ lượng lớn tài sản định giá bằng USD.

Chỉ số Dollar Index (DXY) giảm tới 10,6% so với đỉnh hồi tháng 1/2025, mức sụt giảm mạnh nhất trong ba tháng qua (Ảnh: Trading Economics).

Mối lo dài hạn: Thâm hụt tài khóa, niềm tin và dòng vốn tháo chạy

Điểm đáng lo ngại không chỉ nằm ở những biến động ngắn hạn, mà còn ở các rủi ro mang tính cơ cấu. Giới chiến lược gia nhận định rằng niềm tin vào đồng USD đã bị bào mòn bởi chính sách tài khóa thiếu kỷ luật và áp lực nợ công ngày càng lớn của Mỹ. Dự luật cắt giảm thuế toàn diện của chính quyền ông Donald Trump được dự báo có thể khiến nợ quốc gia Mỹ tăng thêm từ 3.000 đến 5.000 tỷ USD trong thập kỷ tới, nâng tổng nợ lên hơn 36.000 tỷ USD.

Ông George Saravelos, Giám đốc Nghiên cứu ngoại hối toàn cầu tại Deutsche Bank, cảnh báo: “Thị trường đang lo ngại về sự kết hợp giữa nhu cầu suy giảm đối với tài sản Mỹ và hệ thống tài khóa cứng nhắc vốn duy trì mức thâm hụt cao một cách cố hữu”.

Bất chấp tuyên bố ủng hộ đồng USD mạnh mẽ từ Washington, nhiều nhà đầu tư quốc tế đã bắt đầu xem xét lại mức độ nắm giữ đồng bạc xanh trong danh mục. Với việc đồng USD không còn giữ vai trò “nơi trú ẩn an toàn” như kỳ vọng, một làn sóng bán tháo có thể xảy ra nếu tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng mạnh.

Theo ông Peter Vassallo, nhà quản lý danh mục ngoại hối tại BNP Paribas, sự bất ổn gần đây đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi: “Nếu USD không còn là kênh đa dạng hóa rủi ro, liệu có đáng để giữ nhiều như thế nữa?”.

Khu vực châu Á – đặc biệt là các quốc gia như Trung Quốc, Hàn Quốc, Singapore và Đài Loan – đã tích lũy hàng nghìn tỷ USD tài sản Mỹ từ thặng dư thương mại kéo dài. Bất kỳ sự dịch chuyển nào trong tỷ trọng nắm giữ cũng có thể tạo ra áp lực giảm giá đáng kể lên đồng USD, nhất là khi các tổ chức đầu tư gia tăng tỷ lệ phòng hộ rủi ro tỷ giá, kéo theo nhu cầu thực tế với USD trong thị trường phái sinh sụt giảm.

Một diễn biến đáng chú ý là cú tăng đột biến của đồng Đài tệ trong hai ngày đầu tháng 5/2025 – cho thấy tâm lý lo ngại thoát khỏi đồng USD có thể kích hoạt làn sóng biến động mạnh trên thị trường tiền tệ châu Á.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều bi quan. Một số chuyên gia, như Jack McIntyre từ Brandywine Global, cho rằng nền kinh tế Mỹ vẫn cho thấy độ “dẻo dai” nhất định, đặc biệt là sức tiêu dùng nội địa. Điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì mặt bằng lãi suất cao lâu hơn, gián tiếp hỗ trợ đồng USD. Dẫu vậy, ông McIntyre thừa nhận ông vẫn nghiêng về chiến lược “bán khi USD tăng giá”, hơn là đặt cược vào một chu kỳ phục hồi.

CEO JPMorgan: Thị trường đang quá tự mãn trước rủi ro lạm phát và địa chính trị

Fed phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất ít nhất đến tháng 9/2025

Ai đang hưởng lợi từ vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ?

Tin bài khác

Đề xuất nâng hạn mức bảo hiểm tiền gửi lên 350 triệu đồng

26/02/2026 09:23

Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đang đề xuất nâng hạn mức chi trả bảo hiểm tiền gửi tối đa lên 350 triệu đồng, gần gấp ba so với mức 125 triệu đồng hiện hành, nhằm bắt kịp tốc độ phát triển của nền kinh tế và củng cố niềm tin của người dân vào hệ thống ngân hàng.

Lãi suất ngân hàng ngày 10/2/2026: Cuộc đua huy động vốn nóng lên

10/02/2026 08:16

Lãi suất ngân hàng ngày 10/2/2026 tiếp tục đi lên tại nhiều ngân hàng, từ nhóm quốc doanh đến tư nhân, mở ra lựa chọn sinh lời tốt hơn cho người gửi tiền nay.

Lãi suất ngân hàng ngày 7/2/2026: Agribank tăng mạnh

07/02/2026 08:16

Lãi suất ngân hàng ngày 7/2/2026 biến động khi Agribank nâng nhiều kỳ hạn lên mức cao nhất hai năm, trong bối cảnh nhiều ngân hàng vẫn niêm yết trên 6,5% để thu hút tiền gửi.

Phát hành trái phiếu doanh nghiệp sôi động trở lại đầu năm 2026

05/02/2026 16:34

Ngay trong tháng 1/2026, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã ghi nhận những tín hiệu khởi sắc với nhiều đợt phát hành mới, chủ yếu đến từ ngân hàng và một số doanh nghiệp lớn.

Lãi suất ngân hàng ngày 4/2/2026: Đảo chiều giảm

04/02/2026 08:25

Lãi suất ngân hàng ngày 4/2/2026 bất ngờ đi xuống tại một số ngân hàng, trong khi nhiều nhà băng duy trì mức cao ở kỳ hạn dài để hút dòng tiền.

Lãi suất ngân hàng ngày 2/2/2026: Cuộc đua vượt mốc 8% nóng lên cao

02/02/2026 08:47

Lãi suất ngân hàng ngày 2/2/2026 tiếp tục tăng tại nhiều ngân hàng, xuất hiện mức trên 8%/năm, tạo sức hút dòng tiền nhàn rỗi và phản ánh cạnh tranh huy động vốn đầu năm nay.

Lãi suất ngân hàng ngày 30/1/2026: Agribank dẫn đầu Big4

30/01/2026 08:22

Lãi suất ngân hàng ngày 30/1/2026 ghi nhận nhóm Big4 điều chỉnh tăng, trong đó Agribank nổi bật ở nhiều kỳ hạn, trong khi nhiều ngân hàng thương mại niêm yết lãi suất trên 6,5% mỗi năm.

Giá vàng tiến sát 200 triệu đồng/lượng, có 1 tỷ nên mua vàng hay đầu tư đất?

29/01/2026 16:35

Giá vàng trong nước liên tục lập đỉnh, tiến sát mốc 200 triệu đồng/lượng và được dự báo có thể vượt ngưỡng này trong năm 2026 khiến nhiều người sở hữu tiền nhàn rỗi phân vân. Với 1 tỷ đồng trong tay, nên tiếp tục mua vàng hay chuyển sang đầu tư bất động sản giữa lúc thị trường còn nhiều biến động? Các chuyên gia đưa ra những khuyến nghị thận trọng để tránh rủi ro “đu đỉnh”.