Trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu đang hồi phục sau cú sốc từ các chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump, CEO JPMorgan Chase, ông Jamie Dimon, cảnh báo rằng nhà đầu tư có thể đang đánh giá thấp hàng loạt rủi ro mang tính hệ thống, từ lạm phát đến bất ổn địa chính trị.
 |
| CEO JPMorgan: Thị trường đang quá tự mãn trước rủi ro lạm phát và địa chính trị |
Phát biểu tại Ngày Nhà đầu tư của JPMorgan hôm thứ Hai (19/5), CEO Dimon nhấn mạnh rằng nguy cơ lạm phát kéo dài và kịch bản đình lạm (stagflation) hiện cao hơn nhiều so với dự báo phổ biến. Ông cũng bày tỏ lo ngại rằng giá tài sản tại Mỹ vẫn đang ở mức cao, trong khi các khoảng chênh lệch tín dụng (credit spreads) không phản ánh đầy đủ rủi ro của một đợt suy thoái kinh tế tiềm tàng.
Cụ thể, ông Jamie Dimon cho biết: “Tín dụng lúc này là khoản đầu tư tệ. Những ai chưa từng trải qua một cuộc suy thoái lớn đang bỏ qua khả năng tệ nhất có thể xảy ra”.
Mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ đã nhanh chóng hồi phục sau khi bị Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia, ông Dimon cho rằng điều này cho thấy một mức độ tự mãn đáng báo động từ giới đầu tư. Ông nói: “Mọi người cảm thấy ổn vì chưa thấy tác động rõ ràng từ thuế quan. Chỉ số thị trường giảm 10% rồi lại tăng 10%, đó là biểu hiện rõ của sự bình thản thái quá”.
Cảnh báo của CEO Dimon được đưa ra khi chính quyền của Tổng thống Donald Trump vẫn đang tiếp tục đàm phán thuế quan với hàng loạt đối tác lớn như Nhật Bản, Hàn Quốc, Ấn Độ và Liên minh châu Âu. Mặc dù Mỹ đã tạm thời giảm thuế nhập khẩu đối với Trung Quốc trong thỏa thuận kéo dài 90 ngày, ông Dimon cho rằng ngay cả mức thuế “tạm thời” cũng đã “cực đoan”.
Theo ông, việc tái định hình chuỗi cung ứng và sản xuất trong nước sẽ cần rất nhiều thời gian, trong khi tác động từ các rào cản thương mại chưa được định lượng đầy đủ. Ngoài ra, dự báo lợi nhuận doanh nghiệp tại Mỹ cũng đang có xu hướng điều chỉnh giảm trong bối cảnh chi phí gia tăng và môi trường đầu tư thiếu ổn định.
“Tôi không nghĩ ai có thể đoán chắc kịch bản sẽ ra sao. Nhưng khả năng lạm phát tăng trở lại và nền kinh tế rơi vào đình lạm là cao hơn so với suy nghĩ của số đông”, ông Dimon cảnh báo.
Mặc dù lo ngại về kinh tế vĩ mô gia tăng, JPMorgan khẳng định sẽ duy trì mục tiêu thu nhập lãi thuần năm 2025 ở mức 94,5 tỷ USD, với CFO Jeremy Barnum cho biết triển vọng hiện “có phần tích cực hơn” so với quý đầu năm.
Theo đánh giá của ngân hàng này, doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ vẫn giữ được nền tảng tài chính ổn định. Tuy nhiên, trong tháng 4 vừa qua, JPMorgan đã tăng dự phòng rủi ro tín dụng thêm 973 triệu USD, cao hơn nhiều so với kỳ vọng 290 triệu USD của giới phân tích, cho thấy ngân hàng đã chủ động chuẩn bị cho nguy cơ suy giảm chất lượng tài sản.
Trong khi đó, hoạt động ngân hàng đầu tư được dự báo sẽ giảm doanh thu phí từ 15 -17%, do nhiều thương vụ M&A (mua bán và sáp nhập) và IPO (chào bán cổ phiếu lần đầu tới công chúng) bị hoãn hoặc hủy bỏ dưới tác động từ chính sách thương mại của ông Trump.
Tuy nhiên, mảng giao dịch chứng khoán, bao gồm cổ phiếu và trái phiếu, được kỳ vọng sẽ tăng trưởng ở mức trung bình đến cao so với cùng kỳ năm trước, khi sự biến động đang tạo ra cơ hội mới cho bộ phận này.
CEO Jamie Dimon kết luận: “Có quá nhiều yếu tố rủi ro cùng tồn tại. Và thị trường không nên đánh giá thấp bất kỳ yếu tố nào trong số đó”.
