Thứ ba 15/07/2025 03:55
Hotline: 024.355.63.010
Kinh doanh

Sơ lược về các khái niệm định giá trong gọi vốn

03/11/2021 09:37
Bài viết này sẽ thảo luận về các khái niệm xung quanh định giá, giá trị công ty trước khi gọi vốn, sau khi gọi vốn, optional pool và pha loãng cổ phiếu. Đây đều là những khái niệm liên quan trực tiếp trong hoạt động gọi vốn đầu tư.
Ảnh minh họa
Ảnh minh họa. (Ảnh: internet)

Định giá trước gọi vốn (Pre Money)

Khi công ty sẵn sàng huy động các khoản tài trợ tiếp theo cũng là lúc tiến hành định giá trước gọi vốn. Định giá là một chức năng thể hiện sức mạnh, mức độ hoàn thiện của đội ngũ, tiến bộ sản phẩm và bằng sáng chế mà công ty có thể sở hữu cũng như quy mô cơ hội thị trường,v.v.

Định giá trước gọi vốn thường sẽ thương lượng với các nhà đầu tư. Ví dụ, ở Seattle, một đội ngũ mạnh có sản phẩm đã ra thị trường có thể đạt định giá từ 4 triệu đến 8 triệu đô la Mỹ. Nhưng tại khu vực vịnh Bay, mức định giá thường cao hơn.

Định giá sau gọi vốn (Post Money)

Đây được tính là giá trị của công ty ngay lập tức sau khi huy động vốn thành công. Công thức được tính như sau: Lấy số tiền tài trợ cộng với định giá trước gọi vốn của công ty.

Chẳng hạn: Nếu định giá trước gọi vốn là 4 triệu đô la Mỹ, công ty huy động được 1 triệu đô tiền tài trợ, như vậy, giá trị sau gọi vốn là 4 triệu + 1 triệu = 5 triệu đô la Mỹ. Phía các nhà đầu tư thường sẽ sở hữu 1 triệu đô la Mỹ trên tổng 5 triệu đô la, tức 20% cổ phần và đội ngũ sáng lập cùng nhân viên nắm giữ 80% còn lại.

Optional Pool

Nhiều chủ doanh nghiệp nghĩ rằng pha loãng cổ phiếu (Dilution) là áp lực duy nhất phải chịu từ phía nhà đầu tư sau khi cấp vốn. Trong đó, pha loãng cổ phiếu là khi một công ty phát hành cổ phiếu mới khiến tỷ lệ sở hữu công ty của các cổ đông hiện tại giảm xuống. Tuy nhiên, hầu hết các bên "bơm tiền" sẽ yêu cầu thêm Optional Pool từ khoảng 10 - 20% sau khi đã nhận được khoản đầu tư.

Optional Pool được định nghĩa một phần cổ phần dành riêng cho việc thuê thêm người ở tương lai. Sẽ có những vị trí sau này công ty thuê mà người được thuê muốn và xứng đáng có cổ phần. Hiểu một cách đơn giản, đây là khoản dành ra để cấp cho nhân viên của công ty. Các nhà đầu tư yêu cầu thêm hạng mục này vì họ không muốn cổ phần của mình bị pha loãng từ các lựa chọn cho nhân sự trong tương lai và chủ sở hữu doanh nghiệp là người phải chịu.

Tuy nhiên, con số dành cho Optional Pool có thể thương lượng được. Lời khuyên đưa ra là hãy xây dựng ngân sách cho các khoản trợ cấp dành cho nhân viên cho đến khi có khoản tài trợ tiếp theo. Trong mọi kế hoạch tài chính thông thường, các nhà đầu tư sẽ muốn đảm bảo các Optional Pool nhất định sau khi rót vốn, số tiền này sẽ giảm dần theo thời gian khi công ty đạt được sức hút.

Để tính toán tổng số tiền pha loãng cổ phiếu (Equity Dilution) mà chủ sở hữu doanh nghiệp sẽ phải gánh khi cấp vốn, chỉ cần thêm số vốn cổ phần đã phát hành cho các nhà đầu tư cộng với số phần trăm của Optional Pool. Chẳng hạn, bạn thương lượng Optional Pool ở mức 15%, tổng số pha loãng mà bạn phải chịu sẽ là 20 + 15 = 35%.

TL (theo e27)

Tin bài khác
Dòng tiền đổi hướng, fintech Đông Nam Á bước vào “giai đoạn chọn lọc”

Dòng tiền đổi hướng, fintech Đông Nam Á bước vào “giai đoạn chọn lọc”

Theo báo cáo mới nhất từ Tracxn, trong 6 tháng đầu năm 2025, các startup fintech Đông Nam Á huy động được tổng cộng 776 triệu USD, tăng 31% so với nửa cuối năm 2024 nhưng vẫn giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái.
Hà Nội tiên phong lập Quỹ đầu tư mạo hiểm - vốn mồi cho công nghệ cao

Hà Nội tiên phong lập Quỹ đầu tư mạo hiểm - vốn mồi cho công nghệ cao

Trong bối cảnh khoa học - công nghệ và hệ sinh thái khởi nghiệp đang trở thành động lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, Hà Nội đang xúc tiến thành lập Quỹ Đầu tư mạo hiểm với nguồn vốn ban đầu từ ngân sách thành phố.
Làn sóng khởi nghiệp bùng nổ: Kỷ lục doanh nghiệp thành lập sau Nghị quyết 68

Làn sóng khởi nghiệp bùng nổ: Kỷ lục doanh nghiệp thành lập sau Nghị quyết 68

Theo số liệu công bố tại họp báo thường kỳ Bộ Tài chính ngày 2/7, số lượng doanh nghiệp thành lập mới trong tháng 6 đã đạt mức cao kỷ lục – hơn 24.000 doanh nghiệp, gấp rưỡi mức bình quân tháng những năm trước và tăng gấp đôi so với giai đoạn 2021–2024.
Startup Việt AI Hay gọi vốn 10 triệu USD, lọt top 10 ứng dụng AI Đông Nam Á

Startup Việt AI Hay gọi vốn 10 triệu USD, lọt top 10 ứng dụng AI Đông Nam Á

Theo ông Trần Quang Đức - CEO AI Hay, khoản đầu tư lần này là nguồn lực tài chính quan trọng giúp công ty tiếp tục mở rộng nền tảng web, phát triển các tính năng mới và đưa AI đi sâu vào các lĩnh vực.
Ông Đinh Xuân Dương: "Doanh nghiệp Việt Nam không thua vì sản phẩm tệ, mà họ thua vì thị trường mất niềm tin"

Ông Đinh Xuân Dương: "Doanh nghiệp Việt Nam không thua vì sản phẩm tệ, mà họ thua vì thị trường mất niềm tin"

Khởi nghiệp tại Việt Nam đang chứng kiến một nghịch lý gai góc: Số lượng doanh nghiệp gia nhập và rút lui gần như tương đương. Dưới bề nổi của “làn sóng khởi nghiệp” là một mặt trận sinh tồn khốc liệt, nơi chỉ những ai đủ bản lĩnh kiểm soát chi phí và thích nghi mới trụ lại.
Khởi nghiệp xanh lựa chọn của nhiều người trẻ

Khởi nghiệp xanh lựa chọn của nhiều người trẻ

Theo bà Vũ Kim Hạnh – Chủ tịch Hội Doanh nghiệp hàng Việt Nam chất lượng cao, khởi nghiệp xanh không chỉ là con đường khởi nghiệp, mà còn là cách để người trẻ phục hồi, tái tạo các giá trị văn hóa, nông nghiệp và môi trường bản địa.
Phát động cuộc thi khởi nghiệp đổi mới sáng tạo lĩnh vực nông nghiệp công nghệ cao

Phát động cuộc thi khởi nghiệp đổi mới sáng tạo lĩnh vực nông nghiệp công nghệ cao

Cuộc thi “Khởi nghiệp đổi mới sáng tạo trong lĩnh vực nông nghiệp ứng dụng công nghệ cao năm 2025” để tìm ra những hạt nhân đổi mới trong hệ sinh thái nông nghiệp tương lai.
Nvidia “bắt tay” Bill Gates đầu tư startup điện hạt nhân phục vụ AI

Nvidia “bắt tay” Bill Gates đầu tư startup điện hạt nhân phục vụ AI

Startup TerraPower thông báo thành công huy động 650 triệu USD, với sự tham gia của Nvidia và Bill Gates, thúc đẩy năng lượng hạt nhân làm hạ tầng cho mô hình AI thế hệ mới.
Startup Rounds chi 20 triệu USD mua lại ứng dụng của lập trình viên Việt Nam

Startup Rounds chi 20 triệu USD mua lại ứng dụng của lập trình viên Việt Nam

Startup Rounds từ Israel đầu tư 20 triệu USD vào ứng dụng Việt, ưu tiên Android, iOS ngoài game, mở rộng thị trường và hỗ trợ lập trình viên vươn tầm quốc tế.
Dự án Khởi nghiệp Xanh 2025: Khơi nguồn sức mạnh nội lực địa phương

Dự án Khởi nghiệp Xanh 2025: Khơi nguồn sức mạnh nội lực địa phương

Cuộc thi Dự án Khởi nghiệp Xanh 2025 chính thức phát động, tìm kiếm các mô hình khởi nghiệp sáng tạo trong nông nghiệp sạch, kinh tế tuần hoàn, công nghệ, du lịch cộng đồng... với tổng giải thưởng gần 1 tỷ đồng.
Doanh nhân thế hệ gen Z đang tạo cú huých toàn cầu như thế nào?

Doanh nhân thế hệ gen Z đang tạo cú huých toàn cầu như thế nào?

Gen Z với tinh thần khởi nghiệp mạnh mẽ, khả năng vận dụng công nghệ và ngoại ngữ, thành lực lượng tiên phong xây dựng doanh nghiệp đổi mới trên thị trường quốc tế.
ThinkZone chính thức quản lý BK Fund

ThinkZone chính thức quản lý BK Fund

Việc ThinkZone trực tiếp quản lý BK Fund cho thấy cam kết lớn nhằm hiện thực hóa tầm nhìn của các cựu sinh viên Bách Khoa trong việc hỗ trợ, ươm tạo startup công nghệ đột phá.
Meta vừa “chốt” thương vụ đầu tư khủng hơn 10 tỷ USD vào startup AI

Meta vừa “chốt” thương vụ đầu tư khủng hơn 10 tỷ USD vào startup AI

Trong bối cảnh AI đang là cuộc đua công nghệ khốc liệt nhất thế giới, khoản đầu tư từ Meta vào Scale AI nếu hoàn tất không chỉ đơn thuần là một thương vụ rót vốn, mà còn giúp củng cố vị thế của Meta.
Thương mại điện tử: Miền đất hứa nhưng không dễ cho startup trẻ Việt

Thương mại điện tử: Miền đất hứa nhưng không dễ cho startup trẻ Việt

Thương mại điện tử bùng nổ sau đại dịch, mở ra cơ hội vàng cho giới trẻ Việt khởi nghiệp. Tuy nhiên, đằng sau miền đất hứa ấy là muôn vàn thách thức.
Muốn vay vốn, doanh nghiệp khởi nghiệp phải đi… "mò đường"

Muốn vay vốn, doanh nghiệp khởi nghiệp phải đi… "mò đường"

Dù nhiều nghị quyết hỗ trợ đã ban hành, doanh nghiệp khởi nghiệp vẫn khó tiếp cận vốn. Nên cần một cổng thông tin chung để kết nối chính sách ưu đãi hiệu quả hơn.