Lệnh ATC được áp dụng đồng bộ trên cả hai sàn Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) trong khung thời gian từ 14h30 đến 14h45. Bản chất của lệnh này là không có mức giá chỉ định, hệ thống sẽ tự động hiểu nhà đầu tư sẵn sàng mua hoặc bán bằng mọi giá tại thời điểm chốt phiên để tìm ra điểm cân bằng cung cầu minh bạch.
 |
| Lệnh ATC (viết tắt của At The Close) là lệnh mua hoặc bán chứng khoán tại mức giá đóng cửa dù đó là bất kỳ giá nào. |
Về nguyên tắc khớp lệnh, ATC nắm giữ lợi thế tuyệt đối khi so sánh với lệnh giới hạn (LO). Hệ thống giao dịch quy định lệnh ATC được ưu tiên khớp trước lệnh LO trong phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa.
Đối với các lệnh ATC cùng chiều, nguyên tắc ưu tiên thời gian sẽ được áp dụng, lệnh nào nhập vào hệ thống trước sẽ được xếp hàng ưu tiên xử lý trước. Tuy nhiên, do tất cả các lệnh ATC được khớp đều chung một mức giá đóng cửa duy nhất, nên yếu tố thời gian chỉ có ý nghĩa quyết định khi khối lượng đối ứng bị nghẽn hoặc không đủ để thỏa mãn toàn bộ dòng lệnh.
Cơ chế giải toán tìm giá đóng cửa của hệ thống
Hệ thống giao dịch của sở sàn sẽ tự động tính toán giá khớp lệnh ATC dựa trên một quy trình kỹ thuật nghiêm ngặt gồm 4 bước:
Bước 1: Tập hợp toàn bộ lệnh mua và bán, bao gồm lệnh ATC và các lệnh LO còn hiệu lực hoặc mới gom vào phiên cuối.
Bước 2: Thử nghiệm ngẫu nhiên các mức giá trong biên độ trần/sàn của ngày hôm đó để tìm ra mức giá có tổng khối lượng cổ phiếu khớp lệnh lớn nhất.
Bước 3: Nếu xuất hiện nhiều mức giá có cùng khối lượng khớp lớn nhất, hệ thống sẽ ưu tiên chọn mức giá gần nhất với giá khớp của phiên liên tục trước đó.
Bước 4: Trường hợp vẫn trùng chỉ số, mức giá cao hơn sẽ được chọn đối với bên mua và giá thấp hơn đối với bên bán để hoàn tất phiên.
"Lệnh ATC không thể hủy hoặc sửa trong suốt 15 phút của phiên khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa", quy chế giao dịch tại các sở sàn quy định rõ.
Con dao hai lưỡi cho chiến lược ngắn hạn
Sử dụng lệnh ATC mang lại lợi thế lớn cho các nhà đầu tư dài hạn hoặc các quỹ tự doanh cần cơ cấu danh mục khi nó đảm bảo tỷ lệ khớp lệnh thành công cực cao, loại bỏ áp lực phải canh bảng điện liên tục.
 |
| Sử dụng lệnh ATC mang lại lợi thế lớn cho các nhà đầu tư dài hạn. Đối với nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn, lệnh ATC là một canh bạc khó kiểm soát rủi ro (Ảnh minh họa). |
Tuy nhiên, đối với nhà đầu tư lướt sóng ngắn hạn, lệnh ATC là một canh bạc khó kiểm soát rủi ro. Nhược điểm chí mạng của lệnh này là nhà đầu tư hoàn toàn không biết trước giá khớp cho đến sau 14h45. Trong những ngày thị trường biến động mạnh, xuất hiện hiện tượng "đạp ATC" hoặc "kéo ATC" từ các đội lái, mức giá đóng cửa có thể sai lệch rất lớn so với kỳ vọng, đẩy tài khoản vào vị thế bất lợi.
So với lệnh ATO (At-The-Open) dùng để săn giá mở cửa từ 9h00 đến 9h15, lệnh ATC có cơ chế vận hành tương tự nhưng mang tính quyết định hơn vì giá đóng cửa sẽ là tham chiếu cho ngày giao dịch hôm sau. Do đó, các chuyên gia khuyến nghị chỉ nên dùng ATC cho các mã có thanh khoản cao để giảm thiểu rủi ro bị thao túng giá.
