JPMorgan dự đoán giá cổ phiếu sẽ giảm 20% nếu kỳ vọng của thị trường trái phiếu thành hiện thực

Các nhà phân tích tại JPMorgan đã tuyên bố trong một lưu ý hôm thứ Năm rằng sự khác biệt giữa thị trường vốn cổ phần và trái phiếu đã gia tăng trong những tháng gần đây, khi hai loại tài sản báo hiệu những thực tế kinh tế khác biệt.

Tuy nhiên, nếu dự báo lạm phát của thị trường thu nhập cố định là chính xác, thì khả năng giảm giá đối với cổ phiếu là 20%.

Thị trường trái phiếu tiếp tục định giá trong một thời gian dài bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng, mặc dù có sự sụt giảm nhẹ trong ba tháng qua. Ngược lại, thị trường chứng khoán dường như được "định giá cho sự hoàn hảo", với S&P hiện giao dịch trên mức ước tính giá trị hợp lý do sự gia tăng biến động kinh tế vĩ mô kể từ đại dịch, theo lưu ý.

Theo mô hình của JPMorgan, sự không chắc chắn về lạm phát đã giảm và những bất ngờ về lạm phát tiếp tục giảm.

Các nhà phân tích cho biết: “Nếu thị trường chứng khoán định giá mức tăng lạm phát vol đến mức phù hợp với cách thị trường trái phiếu định giá lạm phát vol, thì điều này có nghĩa là mức giảm 20% so với mức hiện tại”.

Cảnh báo được đưa ra khi thị trường giá xuống của S&P 500 đã kết thúc, mở đường cho một thị trường giá lên mới sau khi khủng hoảng ngân hàng và khủng hoảng vỡ nợ đã qua. VIX, thường được coi là chỉ số lo lắng của thị trường chứng khoán, đã đạt mức thấp nhất trong ba năm.

Các chỉ số cũng đã được hỗ trợ bởi một cuộc biểu tình nặng về công nghệ, vì trí tuệ nhân tạo đã thúc đẩy lĩnh vực này tiến lên. Nó đã khiến một số người dự đoán sự gia tăng hơn nữa, chẳng hạn như nhà kinh tế học Ed Yardeni, người đã mô tả kịch bản 'Mẹ của tất cả các vụ tan chảy'.

Bất chấp kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác tại cuộc họp sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, thị trường lao động và tiền lương vẫn mạnh mẽ.

Tuy nhiên, trong trường hợp thị trường trái phiếu có thể bỏ qua rủi ro lạm phát, JPMorgan kỳ vọng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm sẽ giảm khoảng 70 điểm cơ bản.

Pv tổng hợp