Theo các chuyên gia thị trường tài chính, lạm phát trong khu vực sử dụng đồng euro có khả năng tiếp tục ở mức cao trong nhiều năm tới. Điều này là kết quả của một cuộc khảo sát được thực hiện bởi Viện Nghiên cứu Kinh tế ZEW, đóng trụ sở tại Mannheim, với sự tham gia của 181 chuyên gia tài chính.
Theo dự đoán của các chuyên gia thị trường tài chính, tỷ lệ lạm phát trung bình trong các năm 2023, 2024 và 2025 lần lượt là 5,8%, 3,5% và 2,5%. Điều này đáng kể cao hơn so với dự báo của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Như vậy, dự kiến lạm phát hàng năm sẽ thấp hơn 0,5 điểm phần trăm. Mặc dù có vẻ như một chênh lệch nhỏ, nhưng điều này sẽ có tác động tích cực rõ rệt trong vòng ba năm: Nếu các chuyên gia tại ZEW đúng, các hộ gia đình Đức sẽ phải chi thêm khoảng 550 euro hàng năm vào năm 2025 chỉ do tác động của lạm phát so với dự báo của ECB. Sự gia tăng này không chỉ mang ý nghĩa tài chính, mà còn gây ảnh hưởng đến việc chi tiêu hàng ngày của các hộ gia đình Đức, khi họ phải trả nhiều tiền hơn cho các sản phẩm và dịch vụ tương tự.
Tăng lương và chuyển đổi xanh thúc đẩy lạm phát
Cách các hộ gia đình Đức tránh chi tiêu bổ sung này được thể hiện qua lý do tại sao các chuyên gia tài chính ước tính lạm phát cao hơn ECB.
Tiền lương: Gần ba phần tư các chuyên gia tài chính nói rằng họ đã nâng dự báo lạm phát vì mức tăng lương cao.
Chuyển đổi xanh: Theo gần một nửa số chuyên gia, hậu quả của quá trình chuyển đổi bền vững của nền kinh tế Đức đang thúc đẩy dự báo của họ đi lên.
Ngược lại, điều này có nghĩa là một sự chuyển đổi xanh làm giảm giá năng lượng thay vì tăng giá năng lượng sẽ làm giảm lạm phát và chi tiêu của người tiêu dùng.
Tăng lãi suất kiềm chế lạm phát
Nguyên nhân khiến lạm phát chậm lại theo các chuyên gia cũng rất đáng quan tâm:
Giá năng lượng giảm: Giá năng lượng gần đây đã giảm xuống dưới mức trước khi bắt đầu chiến tranh Ukraine, khiến gần một nửa số chuyên gia đưa ra dự báo lạm phát thấp hơn.
Lãi suất cao: Trong khi việc ECB tăng lãi suất khiến cho các khoản vay và thế chấp trở nên đắt đỏ hơn, chúng lại làm giảm lạm phát. Do đó, hai trong số năm chuyên gia đã hạ dự báo của họ.
Đối với các hộ gia đình, điều này có nghĩa là các đợt tăng lãi suất mới sẽ làm tăng chi phí cho các khoản vay và thế chấp. Tuy nhiên, họ cũng kiềm chế lạm phát bằng cách thắt chặt cung tiền. Nhìn chung, theo các chuyên gia, họ có xu hướng tăng giá chậm lại.
Dự báo giảm
Ngay cả khi các chuyên gia tài chính tiếp tục kỳ vọng lạm phát cao hơn ECB, so với cuộc khảo sát trước đó vào tháng 2 năm 2023, họ cũng đã hạ dự báo của mình xuống một chút - lần đầu tiên sau hai năm. Vào tháng 2 năm 2023, họ dự kiến lạm phát khoảng 6% cho năm nay.
"Lần đầu tiên kể từ đầu năm 2021, chúng tôi không thấy bất kỳ sự gia tăng nào về kỳ vọng lạm phát của các chuyên gia về thị trường tài chính", Frank Brückbauer, Nhà nghiên cứu cấp cao tại Phòng nghiên cứu ZEW "Cung cấp lương hưu và thị trường tài chính bền vững" nhận xét. "Tuy nhiên, các kỳ vọng đang ổn định ở mức cao, do đó tỷ lệ lạm phát sẽ vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ECB vào năm 2025.”
Đức Huy
